Gu Yanxi: En el futuro, el mercado de valores basado en blockchain ya no se dividirá en transacciones dentro y fuera del mercado

En la futura ecología financiera digital basada en blockchain, las transacciones ya no se dividen en transacciones en el sitio y fuera del sitio como lo están ahora. La futura ecología financiera digital se construirá sobre la misma infraestructura financiera. Esta infraestructura admite tanto el comercio entre pares (el modo actual de comercio extrabursátil) como el comercio centralizado (el modo actual de comercio en el sitio). Para los usuarios comerciales, solo necesita una billetera para administrar sus propios activos digitales, y puede usar directamente métodos comerciales entre pares o centralizados para las transacciones.

El piso de negociación actual es lo que estamos familiarizados con el comercio en la bolsa. Los productos que se negocian en una bolsa suelen ser productos individuales. Se caracteriza por un gran volumen y se puede subdividir en un gran número de pequeñas unidades estándar para transacciones en circulación. Los usuarios que pueden participar en tales transacciones incluyen tanto usuarios institucionales como minoristas. Todos están en el mismo lugar comercial, utilizando una forma centralizada de hacer coincidir las transacciones para realizar transacciones. Cuando se casa una transacción de compra y venta, la transacción emparejada se enviará desde el intercambio a una empresa de compensación y liquidación centralizada para liquidar la transacción. El medio de cambio para la liquidación de esta transacción es la moneda fiduciaria. El pago de la transacción se realiza a través del sistema de liquidación del banco. Este método de liquidación es diferente a la forma en que pagamos con billetes y monedas todos los días. La forma de comprar y vender en base a billetes y monedas es el modelo DVP (Delivery vs Payment), que es lo que solemos llamar entrega con una sola mano. Dado que el modo DVP se completa sincrónicamente mientras la transacción está en curso, este método de pago es más eficiente que el método de contabilidad.

El comercio OTC actual es el comercio de productos financieros no estándar, como los contratos de derivados. Los productos financieros negociados de esta manera suelen ser más diversos, y la escala de un solo producto negociado suele ser muy grande. Las transacciones OTC suelen ser entre instituciones, por lo que el número de usuarios que pueden participar en dichas transacciones es limitado. La forma en que se comunican para este propósito es comunicarse directamente, o por teléfono, fax o herramientas de comunicación de terceros. Luego complete la transacción firmando un contrato y transferencia bancaria. Tal método de transacción tiene el riesgo de necesidad de la contraparte. La finalización de la transacción se basa completamente en el crédito de la otra parte, y no existe una empresa de compensación de terceros como contraparte central (contraparte central) para garantizar la finalización de la transacción.

En resumen, las transacciones actuales dentro y fuera de la bolsa se completan a través de diferentes métodos de comunicación, diferentes métodos de transacción y diferentes sistemas de negociación. Sin embargo, todos los métodos de liquidación se completan mediante contabilidad electrónica y transferencias de contabilidad entre bancos.

El futuro mundo financiero digital es adoptar la tecnología de contabilidad distribuida como la infraestructura del mercado financiero. La moneda digital también se utilizará para comercializar productos financieros digitales. Los activos digitales y la moneda digital del usuario se almacenan en la misma dirección de billetera. Por lo tanto, en la futura ecología financiera digital, la transacción y la liquidación pueden completarse en el mismo proceso, ya sea una transacción punto a punto o una transacción completada por comparación centralizada. Para diferentes tipos de productos comerciales, los usuarios comerciales pueden usar diferentes métodos comerciales para operar. El proceso de transacción es diferente, pero la entrega y transferencia de activos digitales y monedas digitales se completan de la misma manera, que es el modo de liquidación de transacciones de DVP. Dicho modo de liquidación de transacciones no requiere una empresa de compensación y liquidación de terceros y otro sistema de pago para completarse. Por lo tanto, los dos métodos de transacción actuales se completarán en la misma infraestructura financiera en el futuro, en forma de DVP, a un costo menor. Por lo tanto, no habrá una distinción obvia entre transacciones en bolsa y fuera de bolsa en futuras transacciones de activos digitales.

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