Gu Yanxi: Mirando la tendencia de integración del negocio bancario y el negocio de valores de DeFi

Desde junio, los activos digitales bloqueados en Compound y Uniswap, dos de las aplicaciones más representativas de DeFi, han experimentado un rápido crecimiento. Estas dos aplicaciones DeFi han sido tan bien recibidas por el mercado recientemente, ¿qué iluminación tiene para nosotros?

Compound es una aplicación de hipotecas. Cualquier usuario con activos digitales inactivos puede poner sus activos inactivos en el grupo de Compound para que otros usuarios los tomen prestados. El prestatario necesita hipotecar otro activo que posee para prestar el activo digital que desea obtener.

Compound monitorea automáticamente los activos garantizados de acuerdo con reglas predeterminadas. Cuando el valor de mercado de los activos hipotecados cae a un punto crítico, el contrato inteligente Compound enviará automáticamente una llamada de margen al usuario. Si el usuario no logra cubrir la posición a tiempo, Compound ejecutará automáticamente el contrato de venta de los bienes hipotecados para evitar la pérdida de los bienes del prestamista. El proceso anterior se ejecuta de forma completamente automática según las reglas determinadas en el contrato inteligente, sin ninguna intervención humana.

El volumen de negociación de 24 horas de los contratos de futuros perpetuos de ETH de Deribit alcanzó un mínimo de 22 meses: Jinse Finance informó que, según los datos de Glassnode, el volumen de negociación de 24 horas de los contratos de futuros perpetuos de ETH en Deribit acaba de alcanzar los $38 864 595, un mínimo de 22 meses . [2022/10/24 16:36:24]

Podemos ver en la figura anterior que antes de mediados de junio de este año, el número de activos hipotecados en Compound se ha mantenido estable.

Desde mediados de junio, ha visto una tendencia al alza. Esto se debe a que el equipo de Compound emitió el token de gobernanza de esta aplicación DeFi. Cualquier usuario que preste activos en Compound, así como los usuarios que presten activos, pueden obtener estos tokens de gobernanza en función de la cantidad de activos que hayan bloqueado y la cantidad de activos que hayan prestado. Para obtener estos tokens de gobernanza, las fuerzas especulativas del mercado bloquean una gran cantidad de activos digitales en Compound.

Uniswap es una aplicación automática de creación de mercado. Cualquier usuario puede usar Uniswap en Ethereum para establecer pares comerciales entre dos activos digitales y proporcionar liquidez inicial. Cualquier otro usuario puede intercambiar el conjunto de activos para esta transacción. La comisión que debe pagarse por cada transacción se devuelve a este grupo de liquidez. Cuanto mayor sea el volumen de negociación, más ingresos generará este grupo de liquidez. Una vez que se establece el grupo de liquidez inicial, otros usuarios pueden continuar proporcionando más liquidez de activos a este grupo de liquidez. Si algunos proveedores recuperan los activos que proporcionaron, entonces podrá obtener los ingresos por comisiones correspondientes obtenidos por este fondo de liquidez de acuerdo con la proporción de la liquidez que proporciona en el flujo total.

Gemini dona $ 4 millones a Climate Vault para compensar la huella de carbono de sus tenencias de bitcoins: el intercambio de Gemini Gemini ha donado $ 4 millones a la organización climática sin fines de lucro Climate Vault, con la esperanza de que la organización los ayude a compensar la huella de carbono de Bitcoin que tienen Coin. Se informa que Climate Vault usará el dinero para comprar derechos de emisión de carbono para Gemini Exchange en el mercado de emisiones regulado de tope y comercio Según Gemini Exchange, la medida puede "evitar que 341,965 toneladas métricas de carbono ingresen a la atmósfera". equivalente a Las emisiones de carbono de un automóvil promedio conducido casi mil millones de millas. Climate Vault fue cofundado por el economista jefe del expresidente Barack Obama y actual profesor de la Universidad de Chicago, Michael Greenstone, y Gemini Exchange se ha convertido en el primer intercambio de moneda digital del mundo en tratar de compensar las emisiones de carbono. (Bloomberg) [2021/7/14 0:52:37]

Podemos ver en la figura anterior que Uniswap también experimentó un crecimiento explosivo en junio. Creo que una de las razones principales es que fluyen más activos digitales hacia Uniswap debido al aumento en la cantidad de activos líquidos generados en Compound. Los especuladores obtienen ingresos por intereses proporcionando liquidez. Obviamente, los intereses obtenidos de Uniswap superarán los ingresos por intereses obtenidos al hipotecar activos en Compound. Por lo tanto, una gran cantidad de fondos especulativos en el mercado comenzaron a arbitrar en estas dos aplicaciones DeFi.

A partir del rápido crecimiento de las dos aplicaciones DeFi anteriores, podemos ver los escenarios comerciales que probablemente aparecerán en la futura ecología financiera digital. La futura ecología financiera digital debe basarse en tecnología de contabilidad distribuida. Además de dicha infraestructura de mercado financiero, se desarrollarán más aplicaciones DeFi. Compound y Uniswap actuales se desarrollan y ejecutan en Ethereum. Del mismo modo, varias aplicaciones DeFi en el futuro se desarrollarán en la misma cadena de bloques y las aplicaciones se influirán entre sí.

En el mercado financiero actual, el negocio de préstamos puede ocurrir no solo en el mercado bancario, sino también en la industria de valores. Dado que los dos mercados operan sobre el soporte de diferentes sistemas, los usuarios no pueden usar sus activos de manera eficiente. Asimismo, también se realizan operaciones de negociación en el mercado bancario y en el mercado de valores. Pero por lo general negocian diferentes productos financieros. En resumen, el negocio de préstamo y el negocio de negociación se llevan a cabo actualmente tanto en la industria bancaria como en la de valores.

En la futura ecología financiera digital, todos los negocios financieros se llevarán a cabo en la misma infraestructura del mercado financiero. Los usuarios pueden realizar directamente su negocio de préstamo en esta infraestructura. La diferencia con la aplicación DeFi actual es que, en el futuro, la moneda digital se utilizará principalmente como medio de transacción de valor básico. Los usuarios utilizan la moneda digital para realizar diversos negocios financieros. Por lo tanto, la principal forma de préstamo debería ser pedir prestada moneda digital a través de la hipoteca de los activos digitales que posee. Pero este proceso de préstamo se puede hacer a la manera de DeFi. Después de prestar monedas digitales, los usuarios pueden usar directamente estas monedas digitales para transferencias o transacciones de pago.

Del mismo modo, el mismo mecanismo comercial que Uniswap se puede generar fácilmente en la misma infraestructura del mercado financiero. Como hemos visto en el mecanismo operativo de Uniswap, las transacciones de pares entre dos activos digitales cualesquiera son muy fáciles de generar. Por lo tanto, el mercado comercial puede fijar el precio de varios activos digitales en el mercado de manera muy efectiva.

Mencioné antes que en el futuro de las transacciones financieras digitales coexistirán las transacciones directas entre pares y las transacciones centralizadas de emparejamiento. Debido a las características de los productos financieros digitales emergentes, las transacciones entre pares se convertirán cada vez más en un método de transacción importante. Las aplicaciones DeFi como Uniswap son un nuevo método de negociación más allá del actual método de negociación basado en el libro de órdenes. Por lo tanto, el precio de los activos digitales será más preciso.

Dado que la infraestructura del mercado financiero y el medio comercial utilizados en el negocio de préstamo y comercio anterior son los mismos, los productos financieros digitales se generan y circulan de la misma manera, y el negocio financiero se lleva a cabo automáticamente en forma de DeFi. mercado financiero, la industria bancaria y Si la división de la industria de valores no es evidente, habrá una tendencia de integración.

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