Pérdida de impermanencia: el mayor riesgo de la minería de liquidez

Los gigantes nunca se pierden el zumbido.

Puerros también.

Bajo la ola de DeFi, el aumento vertiginoso se ha convertido en la norma (por supuesto, también lo es la caída en picado).

Pero la pregunta es, con tantos jugadores DeFi, ¿quién gana dinero?

Para la gran mayoría de los inversores de DeFi, casi todo el dinero ganado en DeFi se paga por las tarifas de Gas (y varias tarifas de manejo).

Pero en comparación con la pérdida impermanente, la tarifa del gas es, en el mejor de los casos, un obstáculo en el camino hacia DeFi, y la pérdida impermanente es más grave que el tigre.

——Porque la pérdida impermanente hará que los inversores pierdan su principal inexplicablemente.

La situación final puede ser que no solo el valor de los tokens extraídos por el proveedor de liquidez vuelva a cero, sino que también el principal se reduzca drásticamente.

Recientemente, muchos proveedores de liquidez deberían encontrar que los activos de los pares comerciales que prometieron se han reducido.

Esto se debe a la pérdida de impermanencia.

Si se explica en los términos más simples, la pérdida impermanente es un ladrillo quitado por arbitrajistas.

BTC cayó por debajo de la marca de los $13 200 con una caída intradiaria del 4,35 %: según datos de Huobi Global, BTC cayó a corto plazo y cayó por debajo de la marca de los $13 200. Ahora está en $13 197,97, con una caída intradiaria del 4,35 %. En gran medida Por favor, haga un buen trabajo en el control de riesgos. [2020/11/2 11:27:50]

Cuando compramos y vendemos activos digitales en intercambios centralizados, el precio se basa en el último precio de transacción.

Al principio, la profundidad de negociación de cada intercambio no estaba sincronizada, por lo que se creó un espacio de arbitraje. Algunas personas compraron barato y vendieron caro en los principales intercambios para ganar la diferencia, lo que comúnmente se conoce como "ladrillos móviles".

Más tarde, había demasiada gente moviendo ladrillos, por lo que se volvieron hacia adentro y los robots movían ladrillos. Por ejemplo, PlusToken usó esto como un truco para ganar dinero.

Pero, de hecho, durante mucho tiempo ha sido imposible mover ladrillos, y los precios de varios intercambios están básicamente sincronizados.

Pero los intercambios descentralizados son diferentes.

El intercambio descentralizado utiliza AMM, que es el mecanismo automático de creación de mercado.

Se transfirieron casi 50 millones de USDT de Bitfinex a Huobi: según los datos de monitoreo de Whale Alert, a las 21:52 del 22 de septiembre, hora de Beijing, se transfirieron casi 50 millones de USDT de Bitfinex a Huobi. Según el precio actual, el valor es de aproximadamente $50,19 millones, el hash de la transacción es: 0x89fdeb6b870467a97dd594fe1f93b3bd62b14050c607d75e1ce31ed53b7a3ae8. [2020/9/22]

El precio no está determinado por el precio de la última transacción, sino que todos los activos se agrupan primero en el grupo de liquidez y luego el precio se calcula automáticamente de acuerdo con un determinado algoritmo.

Tomando Uniswap como ejemplo, se utiliza un producto constante X*Y=K para calcular el precio de la transacción.

Si el valor del token X en el par de transacciones es mucho más alto que el del token Y, entonces solo necesita intercambiar una pequeña cantidad de Y por una gran cantidad de X, y viceversa.

En resumen, no necesita depender de los creadores de mercado, puede operar en tiempo real y es absolutamente justo.

Pero el problema es que ese precio solo se puede establecer en este pool de liquidez, y es un precio más en otros pools, por no hablar de mantener el ritmo de los precios fuera de mercado.

Por lo tanto, el mecanismo de creación de mercado automatizado creará un espacio de arbitraje, y los arbitrajistas pueden seguir moviendo ladrillos hasta que el precio del par comercial se restablezca a la relación inicial para lograr un equilibrio entre la oferta y la demanda.

La ganancia obtenida por el arbitrajista es la pérdida del proveedor de liquidez.

Por lo tanto, aunque DeFi es teóricamente para los inversores, es mejor poner la moneda en el grupo de minería de liquidez para ganar intereses que mantener la moneda inactiva, pero de hecho, debido a las pérdidas temporales, es probable que pierda dinero.

Los antiguos decían, ve al médico para curar la enfermedad.

No significa que los proveedores de liquidez no deban participar en la minería DeFi para evitar pérdidas temporales.

Significa que si los proveedores de liquidez quieren ganar algunos tokens "cavando, vendiendo y retirando" sobre la base de la preservación del capital, deben elegir pares comerciales con activos menos volátiles.

—— Por supuesto, los ingresos mineros también son menores.

¿Alguna vez ha visto a los proveedores de liquidez de Curve preocuparse por las pérdidas temporales? Porque son todas transacciones de divisas estables, muy estables...

Por supuesto, también es cierto que los rendimientos de liquidez de Curve son bajos.

Entonces, si desea obtener mayores rendimientos, también puede elegir operar pares con flotación unilateral, es decir, operar pares con monedas estables, como USDT-EOS, entonces solo debe preocuparse por el auge y la caída de una moneda.

Pero si elige un par comercial que flote en ambos lados, especialmente cuando ambos activos fluctúan mucho, entonces estará en la montaña rusa DeFi, que es mucho más emocionante que los altibajos en el mercado secundario.

Elegir pares comerciales con menos volatilidad es una guía de autoayuda para los inversores minoristas de DeFi. Para resolver fundamentalmente la pérdida impermanente de los intercambios descentralizados, es necesario que el lado del proyecto introduzca máquinas Oracle.

En teoría, el oráculo introducirá el último precio del mercado externo y luego ajustará el precio de acuerdo con el peso correspondiente en el grupo de liquidez, lo que puede eliminar el espacio de arbitraje en la mayor medida posible.

Bancor V2 ya ha comenzado a hacer esto Al introducir la máquina de oráculo para alimentar el precio, el valor de los tokens en ambos lados ya no necesita buscar la igualdad constante.

El espacio de arbitraje en el grupo de liquidez es similar al de los intercambios centralizados actuales y básicamente se ha eliminado.

—— A menos que haya un robot que mueve ladrillos más rápido que el oráculo.

Cuando los jugadores de DeFi deciden proporcionar liquidez, es fácil sentirse atraído por la tasa de retorno anualizada de miles de veces, pero el mundo de DeFi en realidad mira horas...

Al jugar DeFi, la primera consideración debe ser la pérdida temporal y la segunda es la ganancia.

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