Golden Observation丨Aunque UNI tiene valor de activo, el camino hacia la "descentralización" de Uniswap aún es largo

Golden Finance Blockchain Noticias del 30 de septiembre El proyecto de bifurcación de Uniswap "Sushi" Sushiswap recientemente dispersó la propiedad comunitaria a través del token de gobernanza SUSHI y provocó que Uniswap perdiera una gran parte de su liquidez. Sin embargo, desde el punto de vista actual, la liquidez arrebatada por Sushiswap no parece representar una amenaza para su supervivencia. Uniswap no solo sobrevivió a la tormenta y se recuperó, sino que también lanzó el token de protocolo nativo UNI, que tardó solo 18 meses. se ha convertido en el intercambio descentralizado (DEX) con el mayor volumen de transacciones en el mundo.

Inicialmente, los tokens UNI se emitieron a través de lanzamientos aéreos comunitarios y minería de liquidez, que comenzaron el 18 de septiembre de 2020, y luego entraron en circulación gradualmente, con un suministro total de 1000 millones. Entre ellos, el 15 % del suministro inicial de tokens UNI se distribuirá a la comunidad de Uniswap a través de airdrops comunitarios, el 10,06 % del suministro se proporcionará a usuarios históricos, el 4,92 % se asignará a proveedores de liquidez de acciones y los usuarios de SOCKS de acciones pueden reclamo 0.02%. Además, Uniswap distribuye otro 2 % de los tokens UNI a la comunidad a través de la minería de liquidez, y cualquiera puede usar uno o más de los cuatro grupos USDC/ETH, USDT/ETH, DAI/ETH y WBTC/ETH One proporciona liquidez para farmear UNI tokens (se pueden agregar más fondos de liquidez después de 30 días). Durante el período del 18 de septiembre al 17 de noviembre de 2020, a cada fondo común se le asignarán 5 millones de UNI, que se destinarán a los proveedores de liquidez en proporción a la liquidez aportada.

Dado que Uniswap adopta lanzamientos aéreos comunitarios, en teoría, el suministro circulante de tokens UNI debería comenzar con 150 millones. Sin embargo, dado que no se han reclamado todos los tokens lanzados desde el aire, la circulación actual es de solo 130 millones. En los próximos cuatro años, estos tokens se liberarán gradualmente para minimizar la posibilidad de manipulación en el mercado UNI. Se informa que la biblioteca de gobernanza retendrá el 43% del suministro de UNI; los miembros del equipo y los futuros empleados recibirán el 21,51% del suministro de UNI; los primeros capitalistas de riesgo de Uniswap recibirán el 17,80% del suministro de UNI; los consultores recibirán el 0,69% del suministro de Suministro UNI. En total, el 60% de la oferta fundacional de UNI se destinará a la comunidad, y el 40% restante se asignará a los miembros del equipo, inversores y asesores.

¿El cronograma de lanzamiento de tokens UNI no es lo suficientemente claro?

Sin embargo, aunque Uniswap afirma que los tokens asignados al equipo y a los inversores se liberarán durante un período de cuatro años, no han revelado públicamente el calendario exacto de lanzamiento. Y, lo que es preocupante, estos tokens no están bloqueados actualmente, sino que se almacenan en direcciones regulares de Ethereum (direcciones de propiedad externa o EOA), en plena circulación. Por el contrario, los tokens asignados en la bóveda de gobierno están bloqueados en contratos inteligentes y se espera que se liberen mediante programación con el tiempo. Pero ya sea que haya o no razones relacionadas con la seguridad, o una vaga promesa a la comunidad de no participar en la gobernanza, no bloquear tokens aún genera preocupaciones. Incluso si hay razones válidas, el equipo de Uniswap debe dar una explicación detallada y transparente de la estructura de este token, las razones para mantenerlo desbloqueado y las precauciones que se toman para evitar la manipulación humana.

Cabe señalar aquí que el equipo de Uniswap parece usar la palabra "liberar" de manera muy vaga. Tal vez su propósito real sea engañar a los miembros de la comunidad y hacerles sentir que el equipo o los representantes de la parte inversora deben esperar hasta la "liberación" antes de usarla. . Este método de almacenamiento de tokens esencialmente le da al equipo de Uniswap y a los inversores acceso a los administradores de protocolo. Estos tokens podrían convertirse en una "medida de anulación de emergencia" en caso de un ataque coordinado contra Uniswap. Además, quizás para dar más confianza a la comunidad, Uniswap declaró que los miembros del equipo no participarán directamente en la gobernanza en el futuro previsible y, aunque pueden delegar los derechos de voto a los representantes del protocolo, no intentarán influir en sus decisiones de votación.

Sabemos que la función principal de los tokens UNI es otorgar a los titulares el derecho a tomar decisiones sobre el protocolo, incluida la gobernanza del protocolo Uniswap y el acceso a posibles ingresos compartidos. Hay un "cambio de tarifa" en el contrato de gobernanza de Uniswap. Si se activa el cambio, los titulares de tokens UNI pueden obtener una parte de la tarifa del acuerdo. El "cambio de tarifa" establece un bloqueo de tiempo de 180 días para garantizar que los inversores y los proveedores de liquidez (LP) tienen medio año para prepararse para este nuevo modelo de reparto de ingresos.

Vale la pena mencionar que la función de gobierno del token en realidad entró en vigencia el primer día del lanzamiento del token UNI, pero la bóveda debe desbloquearse después de los días 30. Después del desbloqueo, el titular del token UNI puede decidir cómo tratar con los fondos en la bóveda fondos. Sin embargo, no todos los fondos de la tesorería se pueden usar de inmediato, y los tokens en el contrato inteligente que rige la tesorería se reducirán gradualmente y se liberarán en los próximos cuatro años. Uniswap puede usar estos tokens para programas comunitarios, extracción de liquidez, donaciones de contribuyentes y otros proyectos para desarrollar aún más el protocolo y el ecosistema de Uniswap.

Si bien las bóvedas de gobierno son aparentemente un buen enfoque para la propiedad descentralizada del protocolo, la comunidad ha expresado su preocupación sobre el modelo de gobierno específico de Uniswap y el nivel de descentralización y flexibilidad. Porque primero, si los miembros de la comunidad quieren presentar propuestas de gobernanza, el umbral mínimo es tener el 1% del suministro total de tokens UNI. En segundo lugar, se requiere un quórum mínimo para aprobar la propuesta, pero esto requeriría el 4% del suministro total de tokens UNI (40 millones), que es casi el 31% de la circulación total actual. Entonces, incluso si alcanza el umbral de poseer el 1% del suministro total de tokens, es muy difícil que se apruebe la propuesta. Por lo tanto, aunque el token UNI ha estado en la lista durante más de una semana, la comunidad no ha presentado ninguna propuesta de gobernanza, lo que contrasta marcadamente con otras comunidades DeFi vibrantes y activas.

Desde la perspectiva del modelo de gobernanza de UNI, parece que Uniswap ha fijado un umbral muy alto. Algunas personas incluso piensan que Uniswap está diseñado de esta manera deliberadamente, el propósito es evitar que las personas recolecten 10 millones de votos y hagan sugerencias. Pero, de hecho, su propósito real es evitar cambios importantes en el protocolo en las primeras etapas y hacer una transición sin problemas a una gobernanza descentralizada cuando el protocolo sea estable.

¿El equipo de Uniswap y los inversores tienen mayores derechos de voto?

Además, existe otro problema con el modelo de gobernanza de UNI, es decir, incluso si el equipo de Uniswap y los inversores no utilizan los tokens que no se han liberado, también tienen un poder desproporcionado para la comunidad en las primeras etapas de la gobernanza. Incluso pueden votar sobre cómo se distribuyen los fondos del tesoro para aumentar aún más las tenencias de tokens UNI, otorgándose un mayor poder de voto. Por supuesto, el equipo y los inversores de Uniswap pueden estar relativamente más limitados. Sin embargo, hay "ballenas gigantes" en algunos otros protocolos DeFi lanzados al mercado recientemente. Las "Ballenas Gigantes" son un grupo de granjeros anónimos que tienen mucho dinero. La diferencia entre ellos y los inversionistas comunes es que, debido al alto grado de atención, pueden estar preocupados por problemas de reputación. Además, ven ganar dinero como su único propósito y no les importa en absoluto el futuro del proyecto.

Actualmente, solo se conocen 15 direcciones para controlar 10 millones (o más) de tokens UNI, pero cuando se analizan, cuando se trata de la posibilidad de crear propuestas de gobernanza, solo una dirección tiene suficiente liquidez de token UNI para enviar durante su fase de implementación. Gobernanza informa que esto La dirección es propiedad de Binance, donde existen 26 millones de tokens UNI. En otras palabras, solo Binance tiene derecho a decidir cómo usar estos fondos durante el período en que la bóveda de gobierno solo se puede desbloquear después de un mes. Sin embargo, es importante saber que Binance es en realidad un intercambio centralizado que forma una competencia directa con Uniswap, por lo que es casi imposible hacer una propuesta que sea beneficiosa para Uniswap.

Si bien es posible que Binance no pueda controlar suficientes tokens UNI para satisfacer un quórum del 4% en este momento, es posible combinar múltiples intercambios centralizados (CEX) para un ataque coordinado. En primer lugar, Binance tiene 26 millones de UNI, más la moneda tiene 9,4 millones de UNI y OKEx tiene 1,5 millones de UNI. Los 40 millones de tokens de UNI que quieren alcanzar el quórum de la propuesta están muy cerca. En comparación con el equipo y los inversores de Uniswap, los titulares independientes de tokens UNI no solo tienen menos derechos de voto, sino que también la gobernanza de la comunidad se vuelve más difícil debido a la baja participación electoral. Por lo tanto, al final, muchos titulares de UNI simplemente se sentarán en el token y esperarán una apreciación en lugar de participar en la gobernanza.

Si bien es muy difícil movilizar a la comunidad para "reunir suficientes votos", Uniswap se ha preparado para esta posibilidad. Aunque el tiempo de liberación del token está arreglado, aún es necesario asegurarse de que haya suficiente liquidez para mantener el equipo o la distribución. de tokens de inversores. Al mismo tiempo, para evitar ataques de intercambio centralizados, optaron por hacer que estos tokens fueran completamente "accesibles" antes de ser lanzados. Esto significa que incluso si la comunidad puede reunir suficientes tokens UNI, el equipo, los inversores y los asesores de Uniswap aún tienen la mayoría del poder de voto, lo que garantiza que los intercambios centralizados no puedan ser atacados, pero al mismo tiempo, durante un período de tiempo, Uniswap tampoco puede ser gobernado por la comunidad.

En la actualidad, la comunidad está llena de preocupaciones sobre si las decisiones de gobierno de la comunidad tomadas por Uniswap son justas, pero de hecho, el equipo de Uniswap todavía tiene control absoluto sobre los tokens no publicados. En primer lugar, esto se debe a que el equipo de Uniswap es confiable y respetado en la comunidad. A diferencia del chef Nomi, fundador de "Sushi" Sushiswap, es poco probable que el equipo de Uniswap, así como los inversores y asesores, vendan tokens a precios altos. Si bien los tokens UNI supuestamente bloqueados son actualmente líquidos, las posibilidades de que se abuse de estos tokens son muy bajas. Pero si bien el equipo, los inversores y los asesores de Uniswap son confiables, el núcleo del protocolo descentralizado es hacer que la comunidad no tenga que depender de esta "confianza". En segundo lugar, la descentralización gradual y, finalmente, la descentralización total suele ser el enfoque más seguro y práctico para los proyectos en etapa inicial. Aunque Uniswap no es un proyecto inicial, de hecho están probando un modelo de gobernanza descentralizado por primera vez, por lo que es demasiado pronto para hacer la transición a un nodo "totalmente descentralizado" en esta etapa. El equipo de Uniswap también está trabajando en un "lanzamiento" y quiere que la comunidad se haga cargo de la gobernanza, pero aún es pronto, por lo que el equipo fundador decidió mantener el control. Finalmente, aunque existen otras soluciones de seguridad, estas toman tiempo para implementarse y requieren pruebas y auditorías. En la actualidad, el token UNI se ha lanzado con éxito y Uniswap ha vuelto a dominar el mercado DeFi, por lo que el equipo de Uniswap finalmente tiene más tiempo para prepararse para la descentralización de la red.

Al ver esto, la gente no puede evitar preguntarse si hay otras opciones para Uniswap. Debe saber que el método adoptado por Uniswap es fundamentalmente opuesto al espíritu del acuerdo, y existen otras soluciones en el mercado, como los contratos de migración de emergencia y la votación cuadrática. Este posible plan de respaldo del contrato de migración de emergencia es más como un mecanismo, si hay una propuesta de gobernanza maliciosa, las partes interesadas pueden votar para transferir toda la liquidez a la nueva bifurcación de Uniswap. Sin embargo, para evitar abusar de este mecanismo, es posible que los titulares de tokens UNI y los proveedores de liquidez de Uniswap deban alcanzar un quórum, y debe usarse solo cuando se beneficie la gran mayoría de las partes interesadas del protocolo. El método de votación de segundo orden se probó completamente en producción y muchos protocolos DeFi lo implementaron con éxito. Si se usa correctamente, minimizará la influencia de las "ballenas gigantes" en la gobernanza del protocolo y también será mucho más razonable que los derechos de gobernanza unilateral de Uniswap. la

Se puede ver que las soluciones de seguridad mencionadas anteriormente pueden permitir que el equipo de Uniswap retenga los derechos de control relevantes, pero ahora el enfoque de "derechos de voto desproporcionados" que han adoptado parece tener el potencial de dañar los mejores intereses del equipo y los inversores, especialmente de esta manera es técnicamente posible, y por lo tanto muy preocupante para la comunidad.

Resumen

El lanzamiento de tokens UNI por parte de Uniswap significa que Uniswap ha sido catalogado oficialmente como una infraestructura de propiedad comunitaria y autosuficiente, y continuará manteniendo cuidadosamente sus atributos indestructibles de autonomía comunitaria. Con el lanzamiento inminente de V3, se espera que Uniswap continúe siendo una de las plataformas más valiosas en la industria de las criptomonedas, y si se activa la conversión de tarifas de protocolo, la posibilidad de obtener retornos consistentes y sustanciales para los poseedores de tokens UNI es muy alta.

Si bien Uniswap se ha calificado a sí mismo como "descentralizado" con el lanzamiento del token UNI, todavía queda un largo camino por recorrer para lograr este objetivo. Porque vemos que en el corto plazo, Uniswap ha sacrificado la "descentralización" por los mejores intereses del protocolo y para evitar el riesgo de ser atacado en la etapa inicial. En última instancia, a medida que se liberen gradualmente los fondos de tesorería, el control del equipo de Uniswap, así como de los inversores y asesores, también se diluirá, y el control del protocolo también pasará a la comunidad. En general, a pesar de los problemas actuales con el equipo de Uniswap, el token UNI sigue siendo un activo sólido y valioso.

Parte de este artículo está recopilado de Yahoo Finance

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