¿Cuántos bitcoins son apropiados en la cartera de inversión?

Bitcoin ha sido un activo volátil desde su creación en 2009, lo que hace que algunos inversores desconfíen de invertir. Creemos que, con un riesgo relativamente limitado, se puede asignar Bitcoin para que tenga un impacto significativo en el rendimiento de la cartera.

En este artículo, destacamos los posibles beneficios de diversificación que una asignación a Bitcoin puede proporcionar a una cartera tradicional de acciones/bonos 60/40. En particular, la falta de correlación de Bitcoin con otros activos lo convierte potencialmente en un activo alternativo más útil para los inversores que buscan reducir el riesgo del ciclo económico, especialmente en comparación con otras inversiones alternativas populares como el oro o una canasta de productos básicos.

Entonces, ¿cuánto debería invertir en Bitcoin?

Si bien no existe un enfoque único para todos, creemos que Bitcoin se está desarrollando de manera constante como una reserva de valor y la evaluación retrospectiva del rendimiento del precio de Bitcoin en una cartera aún puede proporcionar información valiosa para los inversores a largo plazo. También creemos que es fundamental informar a los inversores sobre la asignación óptima de Bitcoin en sus carteras, en función de su apetito por el riesgo.

Para ayudar a los inversionistas a comprender cómo Bitcoin puede ayudar o impactar una cartera, creamos una base de datos de rendimientos diarios a partir de 2015; la primera vez que los inversionistas pudieron invertir en Bitcoin a través de una moneda de producto cotizado en bolsa (ETP). Comenzamos con una cartera equilibrada tradicional (60% acciones y 40% bonos) y luego agregamos Bitcoin nocional (que resta la misma ponderación de acciones y bonos).

La startup de viajes blockchain Pinktada completó $ 975,000: el 18 de octubre, la startup de viajes blockchain Pinktada completó $ 975,000, liderada por True Global Ventures 4 Plus y el fondo irlandés Selenean Capital. Hasta el momento, TGV ha invertido un total de US$2 millones en Pinktada. (Tecnología en Asia)[2022/10/18 17:31:21]

Dado que Bitcoin es un activo en etapa de crecimiento inicial, la mayoría de los inversores permitirán cierto grado de sesgo en los pesos de su cartera. Hemos decidido reequilibrar trimestralmente, a pesar de su posible impedimento para las ganancias de rendimiento, porque creemos que el reequilibrio ayuda a suavizar la volatilidad.

Agregar Bitcoin a una cartera aumenta la volatilidad de la cartera. Entonces, ¿cuánto debería agregar a su cartera? Hay varias formas de resolver este problema. Uno de esos enfoques es el posicionamiento de volatilidad, y el gráfico a continuación destaca el impacto de las diferentes ponderaciones de Bitcoin en una cartera en relación con el riesgo.

El impacto de Bitcoin en la volatilidad en un saldo de cartera de acciones/bonos "40/60"

Como referencia, el gráfico muestra que una ponderación del 4% en la cartera aumentará la volatilidad de la cartera general en poco más del 1%.

Otro enfoque es combinar el riesgo y el rendimiento mediante el análisis del impacto de diferentes ponderaciones de la cartera de bitcoins en el índice de Sharpe de la cartera (una medida de rendimiento en relación con el nivel de riesgo asumido).

La figura de arriba son los resultados del backtest de los últimos 5 años. Un desplazamiento hacia la derecha indica mayores rendimientos ajustados al riesgo, mientras que un desplazamiento hacia arriba refleja una mayor asignación a Bitcoin durante el período de prueba. Este análisis muestra que la mejora más significativa de la relación de Sharpe se puede obtener asignando hasta el 10 % de la cartera en Bitcoin. Esto destaca cómo incluso un pequeño aumento en Bitcoin puede tener un gran impacto en la relación de Sharpe. También incluimos otros activos e índices comparables del mismo período, incluso con ponderaciones extremas, que tienen menos impacto en relación con Bitcoin en el índice de Sharpe.

Los inversores pueden ver este período de tiempo de 5 años como demasiado favorable, y dado que Bitcoin ha subido durante este período de tiempo, cualquier análisis se verá bien. Para dar cuenta de esto, también incluimos un análisis desde el precio máximo de Bitcoin el 18 de diciembre de 2017 hasta el presente, un período durante el cual Bitcoin tuvo un impacto negativo en los rendimientos generales. Los resultados muestran que el ratio de Sharpe sigue siendo positivo, aunque no en el mismo grado. Esto puede parecer una tontería, pero se debe a nuestra estrategia de reequilibrio trimestral, mediante la cual Bitcoin se restablece a su peso original cada trimestre. Descubrimos que el reequilibrio regular puede reducir el potencial de mayores rendimientos, pero es deseable para controlar la volatilidad de Bitcoin.

El oro tiene un impacto similar en la diversificación de la cartera, aunque el peso de la cartera debe ser superior al 20% para tener un impacto real en la diversificación. A diferencia de Bitcoin, el peso mínimo tiene un impacto mucho mayor.

En general, las características de inversión de Bitcoin lo han hecho históricamente atractivo como impulsor de los rendimientos y la diversificación de las carteras de inversión. En comparación con otras alternativas comunes y herramientas de diversificación, Bitcoin tiene un gran impacto positivo en los rendimientos, el índice de Sharpe y la diversificación, incluso con tamaños de asignación muy bajos.

En cuanto a responder a la pregunta "¿cuánto debo invertir en Bitcoin?", mucho depende de su apetito por el riesgo. Sin embargo, permitir un modesto aumento del 1,2 % en la volatilidad general de la cartera según nuestro análisis sugeriría una ponderación de la cartera de Bitcoin de un poco menos del 4 % en una cartera tradicional de acciones/bonos 60/40, aunque los inversores siempre deben prestar atención a los ajustes regulares a volver a la proporción de inversión original.

Fuente original: https://coinshares.com/research/just-the-right-amount-of-bitcoin

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