Bitcoin subió este año o se benefició de la política monetaria laxa de la Fed.

Recientemente, el gigante de pagos PayPal anunció que permite a los clientes usar la billetera de la compañía para comprar, vender y mantener Bitcoin y otras criptomonedas, y permitirá a los usuarios usar criptomonedas para comprar en su red. Tan pronto como salió la noticia, Bitcoin subió considerablemente.

Los eventos a corto plazo a menudo causan fuertes fluctuaciones en los precios del mercado, pero el impacto en el mercado a mediano y largo plazo requiere más atención a los fundamentos y la política monetaria.

Este año, el mundo se vio afectado por la pandemia de COVID-19. Para resolver la crisis de liquidez y estimular la economía, la Reserva Federal inyectó una gran cantidad de liquidez en dólares estadounidenses en el mercado, lo que provocó enormes fluctuaciones en el mercado financiero mundial. , incluido el mercado de divisas digitales.

Después de la desintegración del sistema de Bretton Woods, el dólar estadounidense y el oro se desvincularon, y los tipos de cambio de otros países flotaron libremente. Sin embargo, debido a que el dólar estadounidense ocupa una posición dominante en el comercio internacional y las reservas internacionales de divisas, el dólar estadounidense aún asume la función de moneda mundial en esencia La Reserva Federal También se ha convertido esencialmente en el banco central del mundo. Por lo tanto, la principal política monetaria de la Fed suele ser indicativa de los mercados financieros.

El siguiente gráfico es una línea de tiempo de una serie de medidas muy exageradas tomadas por la Reserva Federal en marzo de este año en respuesta a la recesión económica provocada por la nueva epidemia de la corona.

Desde el 3 de marzo, el tamaño del balance de la Fed se ha expandido rápidamente.

A juzgar por los datos publicados por la Reserva Federal, el 4 de marzo, el tamaño total del balance de la Fed era de 4,24 billones, y el 10 de junio llegó a casi 7,17 billones.En solo tres meses, ha aumentado un 69%, casi 70 %, lo que significa que en el mercado, en 3 meses, había una liquidez nominal de casi 3 billones de dólares estadounidenses.

BTC supera la marca de los $31 100 con un aumento intradiario del 2,57 %: según datos de Huobi Global, BTC ha subido a corto plazo, superando la marca de los $31 100, y ahora está en $31 105,23, un aumento intradiario del 2,57 %. fluctúa mucho, así que por favor haga un buen trabajo en el control de riesgos. [2021/1/28 14:10:38]

La siguiente figura muestra que después de que la Reserva Federal anunciara una serie de políticas de relajación en marzo, junto con la expansión del balance de la Reserva Federal, el índice del dólar estadounidense cayó considerablemente, desde un máximo de 103 en marzo hasta alrededor de 93 en la actualidad.

Entonces, la caída del dólar estadounidense, a su vez, es la subida de otras monedas frente al dólar estadounidense. Entre las monedas no estadounidenses este año, el renminbi ha tenido un desempeño extremadamente fuerte. La relación USDT/RMB de la moneda estable anclada en el dólar también ha caído junto con la caída del dólar de EE. UU. En marzo, el precio de comprar USDT con RMB era de alrededor de 7,1, pero a partir del 21 de octubre cayó a alrededor de 6,6.

El siguiente gráfico refleja el impacto en varios activos financieros después de que la Fed inyecte liquidez en el mercado.

La línea rosa en la figura es el tamaño del balance de la Reserva Federal, la línea naranja es el precio del oro y la línea azul es el índice S&P 500 de EE. UU.

Bajo la influencia de la epidemia de la nueva corona en enero y febrero de este año, tanto las acciones como el oro de EE. UU. cayeron bruscamente. En ese momento, la caída se debió principalmente a la crisis de liquidez causada por el pánico del mercado.

Por lo general, pensamos en el oro como un activo de refugio seguro. Cuando el mercado entra en pánico, el oro subirá, pero en ese momento, el mercado extremadamente aterrado estaba ansioso por vender todos los activos, lo que provocó una escasez de liquidez en el dólar estadounidense, lo que hizo que el oro , incluido el oro Los activos refugio, incluidas las acciones, también sufrieron caídas muy importantes. Durante el mismo período, Bitcoin también experimentó un gran declive.

Después de que la Reserva Federal comenzara a expandir su hoja de balance en marzo, inyectó una gran cantidad de liquidez en el mercado en un corto período de tiempo.El precio del oro y el mercado de valores de EE. UU. aumentaron considerablemente, y el precio del oro incluso superó el año 2000. dólares estadounidenses por onza, rompiendo máximos históricos.

La figura anterior muestra que después de que la Reserva Federal expandiera su escala de crédito, el precio de Bitcoin también aumentó significativamente Desde la perspectiva de la tendencia gráfica, está casi en línea con la dirección del oro y las acciones estadounidenses.

Los coeficientes de correlación entre Bitcoin, el oro y el índice S&P 500 que hemos calculado a través de cálculos específicos confirman fuertemente este punto.

En 2018, las correlaciones de precios entre Bitcoin y el índice S&P 500 y el oro fueron de solo 0,18 y 0,59 respectivamente, sin embargo, este número ha ido en aumento en 2019 y 2020 hasta el momento, especialmente el 3 de marzo de 2020, cuando la Reserva Federal comenzó después de un inyección sustancial de liquidez en dólares estadounidenses en el mercado, los coeficientes de correlación de precios entre Bitcoin y el índice S&P 500 y el oro son tan altos como 0,92 y 0,88, que casi se puede decir que suben y bajan simultáneamente.

Después del 3 de marzo de este año, los coeficientes de correlación entre el índice S&P 500, el oro y Bitcoin y el tamaño del balance de la Fed han llegado a más de 0,6, lo que demuestra a partir de los datos que esta ronda de activos financieros globales ha aumentado y el La política de flexibilización súper grande de la Fed tiene una relación muy grande.

Si el capital es estable, el alza y la caída de las acciones, el oro y las monedas digitales deberían estar impulsadas principalmente por sus fundamentos. En la coyuntura de este año, la divergencia entre fundamentales y precios es particularmente evidente en el mercado bursátil. La recesión económica mundial y la disminución de la rentabilidad empresarial se corresponden con el aumento continuo de los precios de las acciones. Los precios del oro y las monedas digitales también están aumentando constantemente bajo la avalancha de capital.

Aunque en el mercado de divisas digitales, todavía podemos encontrar muchos puntos calientes este año, para proporcionar algunas explicaciones fundamentales para esta ronda de aumento, como el progreso de Ethereum 2.0, el lanzamiento de Polkadot y el desarrollo de la ecología de Polkadot, el auge de DeFi, el lanzamiento de Filecoin, etc.

Sin embargo, desde la perspectiva del análisis financiero, esta ronda de ascenso de Bitcoin y el efecto sincrónico de los principales activos financieros globales parecen ser factores más importantes.

El aumento causado por la avalancha de fondos inevitablemente hará que el mercado vuelva a sus fundamentos originales cuando la avalancha disminuya.

Entonces, lo que más nos preocupa ahora es cuándo se desvanecerá la marea.

Según el último comunicado de política monetaria de la Reserva Federal del 27 de agosto, ajustó la meta de inflación de 2% a un promedio de 2%, y no especificó el plazo promedio. Esto significa que para estimular la economía y aumentar el empleo, la Fed puede tolerar una inflación superior al 2 % durante un período de tiempo, lo que proporciona una base política para que la Fed la suavice aún más.

La Reserva Federal siempre ha tenido dos objetivos de política, a saber, reducir la tasa de desempleo y reducir la inflación, por lo general manteniendo la inflación dentro del 2%. Ahora que la Reserva Federal ha relajado sus restricciones para controlar la inflación, si desea analizar y predecir el mercado, debe prestar más atención a la situación en el mercado laboral.

De acuerdo con el desarrollo actual de la epidemia mundial y la recuperación de la economía estadounidense, creemos que la relajación monetaria de la Fed continuará.

Lo que es particularmente digno de mención es que bajo la actual ronda de políticas de estímulo, los fondos en las cuentas del Departamento del Tesoro de EE. UU. han alcanzado los 1,8 billones de dólares de EE. UU. Cómo y cuándo se gastará este dinero en el futuro, y la futura política fiscal de EE. UU. también digno de atención.

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