Dual pass: la autosalvación de la economía encriptada

Las personas que son pesimistas sobre el espacio criptográfico a veces escuchan el dicho de que la tecnología blockchain tiene un futuro brillante, pero las criptomonedas no. Esta visión ignora que los tokens de criptomonedas y las cadenas de bloques son dos caras de la misma moneda. Si bien algunas aplicaciones de blockchain no requieren una economía de fichas, como las cadenas descentralizadas privadas o de consorcios, la mayoría de las aplicaciones se basan en alguna forma de intercambio de valor. En el caso de las blockchains sin permiso, es imposible construirlas sin alinear los incentivos de sus usuarios a través de tokens.

Además, un modelo económico de token único a menudo es insuficiente para reflejar todo el sistema de incentivos que rodea a una red de cadena de bloques. Como resultado, los proyectos a menudo dividen las propiedades económicas y funcionales de su blockchain en dos o más tokens. Echemos un vistazo a los proyectos que han implementado una estrategia de doble token y la lógica detrás de la configuración de su grupo de tokens.

Antecedentes teóricos

En la mayoría de los casos, una economía de token dual tiene como objetivo crear un token como reserva de valor mientras que el otro token se usa para pagos en la red. Los proyectos detrás de estos tokens a menudo argumentan que usar dos tokens para dos propósitos crea algunos incentivos incómodos para los poseedores de tokens. Los propietarios de tokens son reacios a gastar sus tokens en la red cuando sienten que obtendrán altos rendimientos por mantenerlos. Como resultado, los tokens tienden a permanecer en las billeteras de sus propietarios en lugar de circular por la red.

Por supuesto, los usuarios activos de la red aún pueden estar dispuestos a gastar algunos tokens por los servicios proporcionados por la red. Sin embargo, como muchos propietarios de tokens se mostraban reacios a separarse de los tokens, el lado de la oferta comenzó a arder mucho. Si bien esto puede parecer algo bueno a corto plazo, crea un auge ilusorio a medida que aumentan los precios de los tokens.

Después de todo, el valor de un token de utilidad proviene de su disponibilidad en la red y sufre cuando el precio del token y, por lo tanto, el precio de los servicios de la red aumenta. Cuando el precio alcance un nivel lo suficientemente alto, los inversores venderán sus tokens en masa, reventando la burbuja que crearon y enviando el precio del token a una espiral descendente. Al separar las funciones de inversión y gasto de los tokens, las redes de blockchain pueden volverse más resistentes a los cambios bruscos de precios.

Transmisión de OKEx DeFi: el valor de mercado total de DeFi es de 14,11 mil millones de dólares estadounidenses, liderado por la plataforma OKEx FRENTE: según las estadísticas de OKEx, el valor de mercado total actual de los proyectos DeFi es de 14,11 mil millones de dólares estadounidenses, y el volumen total de bloqueo es de 15,7 mil millones de dólares estadounidenses;

En términos de condiciones de mercado, los tokens DeFi generalmente están aumentando hoy, y los tres tokens DeFi principales en la plataforma OKEx son FRONT, DHT y JFI;

A partir de las 17:00, las monedas DeFi populares en la plataforma OKEx son las siguientes: [2020/11/18 21:13:32]

Otra razón para el modelo de doble token es la incertidumbre regulatoria creada por la visión poco clara de la SEC sobre si un token se considera un token de utilidad no regulado o un valor regulado por la SEC. Después de que hasta ahora los STO se hayan utilizado en gran medida para vender acciones o invertir en bonos para empresas fuera de la criptoeconomía central, los proyectos de blockchain buscan cada vez más emitir tokens de seguridad a medida que mejoran la certeza regulatoria y la protección de los inversores.

Si bien la SEC ha dejado en claro que los tokens de seguridad pueden convertirse en tokens de utilidad, una vez que la red subyacente está lo suficientemente desarrollada y descentralizada, no existen reglas establecidas para determinar que este es el caso de un token en particular. Dado que los inversores no acreditados siguen siendo difíciles de obtener, los tokens de valor no son adecuados como tokens de pago. Por lo tanto, algunos proyectos están creando tokens de inversión para ofertas de tokens de seguridad (STO), al tiempo que crean un token de utilidad adicional para pagos.

Echemos un vistazo a los proyectos de blockchain actuales que han adoptado el diseño del modelo de doble token.

Ontología

Ontology es una plataforma de contrato inteligente de alto rendimiento que utiliza tokens ONT para staking y gobernanza, y ONG como token de utilidad para procesar tarifas de transacción (gas). Su objetivo es desvincular las fluctuaciones de precios de los tokens ONT de los costos de transacción. La razón detrás de esto es que los Stakers que reciben ONG como recompensa deben vender sus recompensas en el mercado para pagar el mantenimiento de sus nodos. Esto los mantiene en circulación durante largos períodos de tiempo en lugar de encerrarlos en billeteras cerradas.

Además, ONT usa una curva de incentivos donde las recompensas se reducen para los nodos involucrados con una gran cantidad de ONT. Esto evitará la centralización del poder de gobierno dentro de unos pocos nodos.

Gnosis

Gnosis es una nueva plataforma de mecanismos de mercado, especialmente conocida por sus soluciones de software para mercados de predicción. Gnosis se apuesta con tokens GNO vendidos a través de una subasta holandesa, mientras que las recompensas de participación se pagan en tokens OWL, el token de pago preferido para los servicios en la red Gnosis. La tasa de emisión de OWL se ajusta algorítmicamente para garantizar que el suministro total de OWL sea aproximadamente igual a 20 veces su uso mensual.

Además, los precios de los servicios de red y las tarifas son fijos, de modo que un OWL puede comprar servicios por un valor de $1. Esto hace que el precio del servicio sea predecible y sugiere que, de hecho, OWL se utilizará como método de pago principal, aunque GNO o las criptomonedas establecidas podrían usarse como alternativas. Gnosis anticipa que muchos de sus usuarios tendrán participaciones en GNO y usarán sus ganancias para, por ejemplo, pagar tarifas de transacción, subsidiar las tarifas de transacción de los comerciantes del mercado de predicción o financiar a los creadores de mercado.

Terra

Terra es una red de pago con sede en Corea con socios en toda Asia. Bajo su modelo de token, operan una moneda estable (Terra) respaldada y asegurada por tokens colateralizados no vinculados (Luna). Para beneficiar a Luna y proteger la red, los inversores pueden recibir un porcentaje de las tarifas de transacción de los pagos de Terra. Esto les da a los inversores una indicación de cómo valorar el token Luna.

Este es un proyecto muy especial que utiliza hábilmente una economía circular de doble token, ya que la moneda estable Terra está totalmente garantizada por la capitalización de mercado de Luna. A medida que la red de pagos atrae a más usuarios, Terra necesita más garantías. Sin embargo, dado que una base de usuarios cada vez mayor significa un aumento en las tarifas de transacción totales distribuidas a los titulares de Luna, los inversores otorgarán un valor más alto a Luna y la capitalización de mercado aumentará en consecuencia.

CEROS

CERES es una startup con sede en EE. UU. que tiene como objetivo proporcionar servicios de infraestructura financiera a la industria legal del cannabis. CERES actualmente cumple con las regulaciones de la SEC a través de un STO para certificar la emisión de su token CERES. Una vez aprobado, el token CERES será una moneda estable respaldada por USD, mientras que las tarifas de transacción cobradas en la red de pago se distribuirán a los titulares del token CERES.

En este sentido, el modelo de fichas de CERES es similar a Terra. La diferencia entre los dos modelos es que los tokens Luna de Terra son tokens de utilidad en el sentido de que tienen una función tangible en la red como método de respaldo para la moneda estable de Terra. En cambio, CERES intentó registrar sus tokens y tokens como valores bajo las regulaciones de la SEC.

Estrictamente hablando, no es necesario que las monedas estables se registren como valores, pero CERES ha dado este paso adicional para permitir una mayor regulación. Eso deja algunas preguntas sin respuesta: primero, no está claro si la SEC consideraría regular los tokens que no pasan la prueba de Howey. En segundo lugar, bajo la exención de valores, se puede restringir la reventa de valores, lo que es contraproducente para el pago de monedas.

Conclusión

El uso de un modelo de token dual tiene algunos beneficios económicos de token en comparación con el uso de un solo token para cubrir todas las funciones de la red. El principal beneficio es que las funciones de inversión y utilidad se pueden separar. Esto significa que los inversores pueden gastar tokens generados por la red blockchain sin tener que vender sus tokens de inversión.

Esto facilita la tenencia y el consumo de tokens, al tiempo que aumenta la volatilidad de los precios de los tokens de inversión y no afecta el precio de los servicios de red. Al mismo tiempo, si aumenta el uso de la red, aumenta el valor del token de inversión. Otro beneficio de los tokens duales es que permiten aplicaciones novedosas. Como respaldar una moneda estable con un token de inversión o enviar un token de inversión para una STO, mientras que el token auxiliar, el token secundario, funciona como un token de utilidad.

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