En profundidad: los DEX siguen siendo el futuro de la industria de las criptomonedas a pesar de que los inversores están volviendo a Bitcoin

La tan esperada carrera alcista de Bitcoin y la reciente ola de inversores corporativos e institucionales que asignan la mayoría de sus reservas a Bitcoin (BTC) son señales de que el ritmo de la integración de las criptomonedas se está acelerando: pero el camino hacia la adopción masiva ¿Está en el expensas de la privacidad y la descentralización? la

Las leyes KYC (Conozca a su cliente) y AML (Anti-Money Laundering) obligan a la mayoría de los intercambios de criptomonedas a ser más transparentes sobre las identidades de sus usuarios, y para aquellos que se niegan, tienen que limitar el alcance de los servicios que pueden ofrecer.

Para operar legalmente en muchos países, muchos intercambios no tienen más remedio que cumplir con estrictos procedimientos de "antilavado de dinero". Con la excepción de Monero (XMR), la mayoría de los principales intercambios han eliminado una gran cantidad de monedas de privacidad.

Más recientemente, los reguladores han comenzado a intensificar la supervisión y las jurisdicciones de todo el mundo continúan promocionando medidas adicionales para garantizar que los inversores revelen sus tenencias de criptomonedas y paguen impuestos sobre sus ganancias.

Todo esto sucede cuando el Departamento de Justicia arresta al cofundador de BitMEX y la CFTC acusa a su propietario de operar un intercambio ilegal de derivados de criptomonedas.

Aproximadamente una semana después, el regulador más grande del Reino Unido, la Autoridad de Conducta Financiera, incluso prohibió a los inversores negociar derivados en todos los intercambios de criptomonedas.

Todas estas medidas están diseñadas para hacer cumplir el cumplimiento por parte de los proveedores de servicios criptográficos y, si bien en última instancia pueden ayudar a una mayor adopción masiva, muchos pensadores criptográficos están buscando alternativas en un esfuerzo por obtener autonomía financiera.

Un número creciente de inversores cree que los intercambios de criptomonedas centralizados funcionan esencialmente de la misma manera que los bancos tradicionales. En respuesta a esto, los intercambios descentralizados como Uniswap, 1 pulgada, Curve Finance y Balancer han ganado popularidad a lo largo de 2020.

Para inversores más sofisticados, también están disponibles intercambios descentralizados que ofrecen negociación de derivados. Al igual que los derivados tradicionales, los intercambios de criptomonedas que ofrecen este servicio actúan esencialmente como intermediarios, pero en los intercambios descentralizados, el proceso es ligeramente diferente. Esto se debe a que utilizan contratos inteligentes en lugar de corredores, y los contratos de derivados no se liquidan hasta que se cumplen los términos del contrato.

Actualmente, Synthetix es uno de los intercambios de derivados descentralizados más populares y, en 2020, su valor total bloqueado (TVL) aumentó a mil millones de dólares, seguido de una fuerte corrección en toda la industria que resultó en TVL y en la mayoría de los intercambios descentralizados. disminuyó el número de usuarios activos diarios.

Datos: El volumen total actual de bloqueos en Avalanche es de 11 020 millones de dólares estadounidenses, un récord: Jinse Finance informó que los datos muestran que el volumen total actual de bloqueos en Avalanche es de 11 020 millones de dólares estadounidenses, y el bloqueo neto el volumen es de 7,92 mil millones de dólares estadounidenses. Los cinco principales activos bloqueados son Aave ($ 3 mil millones), Wonderland ($ 1,8 mil millones), Blizz ($ 1,8 mil millones), TraderJoe ($ 1,5 mil millones) y BENQI ($ 1,3 mil millones). [2021/11/16 21:55:14]

Valor total bloqueado en Synthetix Fuente: DeFi Pulse

El intercambio Synthetix permite a los usuarios crear una herramienta llamada "Synth" de activos sintéticos que rastrea oro, dinero fiduciario y criptomonedas. También permite la creación de activos que rastrean inversamente el precio del activo.

Los usuarios de la plataforma también pueden apostar tokens SNX nativos como garantía para acuñar nuevos activos sintéticos. Al igual que Uniswap, aquellos que proporcionan liquidez obtendrán a cambio una parte de las tarifas de transacción del intercambio.

Quienes estén familiarizados con los intercambios descentralizados como Uniswap sabrán que, literalmente, cualquiera puede incluir un nuevo activo, lo que en términos de derivados significa que cualquier activo subyacente se puede convertir en un instrumento derivado.

Estas plataformas permiten a los usuarios negociar derivados sin depositar fondos en ninguna plataforma centralizada y no requieren que completen ningún proceso KYC.

Si bien algunos inversores se alejan del KYC y el cumplimiento fiscal, este es un problema grave para los proveedores de servicios criptográficos. Según Molly Wintermute, la desarrolladora anónima que creó Hegic DEX, los problemas de cumplimiento son más un problema para los proveedores de servicios criptográficos centralizados que para los DEX.

Cuando se le preguntó cómo los DEX cumplen con los reguladores financieros, Wintermute, de una manera singularmente directa, explicó:

"No pueden. Es una nueva capa de infraestructura financiera, no complementaria al sistema financiero existente. Es similar a TCP/IP o FTP, no solo una plataforma de comercio criptográfico descentralizada. No puede prohibir el código o Internet. A menos que sea público las cadenas de bloques están abiertas y no tienen permiso, será casi imposible prohibir los protocolos derivados descentralizados".

Se completó el mantenimiento de Deribit y se reanudó el comercio: el intercambio de derivados de criptomonedas Deribit tuiteó para actualizar la dinámica de la plataforma, diciendo que el comercio se ha reanudado nuevamente, gracias por su apoyo. Según noticias anteriores, el mantenimiento del intercambio de Deribit se pospuso debido a la agitación del mercado. [2020/11/10 12:13:25]

Wintermute explicó además que los derivados descentralizados atraen a cierto subconjunto de inversores porque:

"Transacciones sin custodia (protocolos/personas que no retienen fondos ya que los fondos se asignan a contratos inteligentes). Liquidación en cadena comprobada (sin capacidad para manipular derivados a bajo costo, sin cierres que solo los propietarios de intercambio saben cómo manipular) fuente algoritmo de negociación) Mayor liquidez (el nuevo modelo de contrato peer-to-pool/peer-to-peer puede proporcionar márgenes más bajos y mejores condiciones para los usuarios).”

Según Wintermute, la cantidad de inversores que realmente usan DEX es muy pequeña en comparación con la cantidad total de inversores en criptomonedas. Para Wintermute, esto significa que la prohibición de derivados de la FCA y la reciente acción legal contra BitMEX son completamente irrelevantes y no se aplican a los protocolos financieros descentralizados.

inviernomute dice:

"Los derivados descentralizados son parte del mundo de las criptomonedas. Hay más de 100 millones de poseedores de criptomonedas en todo el mundo. Alrededor de 5 a 10 de estas empresas probablemente estén comerciando activamente con derivados de criptomonedas (a nivel mundial). No creo que la prohibición de la FCA Oportunidades interesantes Nada ha cambiado ".

Después de que se le pidiera que detallara que la SEC, la FCA u otros reguladores no pueden intentar cerrar plataformas como Uniswap y arrestar a sus fundadores, Wintermute dijo:

"Pueden arrestar a 1 o 2 directores ejecutivos como el fundador de BitMex, hay un comportamiento inapropiado dentro de ellos, pero solo arrestar a 2 asustará a los demás. No pueden arrestar a todos. También ponen derivados descentralizados que se comparan con las criptomonedas utilizadas para el tráfico de drogas". "Si los derivados descentralizados son juguetes, los traficantes de drogas que usan criptomonedas son armas. Los derivados descentralizados no son un delito".

Wintermute también pareció encogerse de hombros ante el reciente escándalo de BitMEX, respondiendo deliberadamente:

"No creo que a nadie le importe DeFi o DEX. La gente de BitMEX tiene mucha vergüenza, lo que podría ser un buen objetivo, y el protocolo DeFi/DEX tiene 100% de transparencia, no se puede simplemente construir un envío digital a una persona". a la cárcel por un sitio web cuyos números son transparentes para todos en el mundo".

En última instancia, Wintermute cree que "Bakkt/CME y otros bloqueadores están enojados porque nadie está usando su producto de mierda y ahora están tratando de enviar a la cárcel a los criptoempresarios".

El desarrollador anónimo luego explicó que, en su opinión, "la respuesta general es prohibir todos los productos criptográficos geniales e intentar ganar su base de usuarios con productos compatibles".

Si bien algunas de las audaces afirmaciones de Wintermute pueden tener mérito, llevará tiempo que la ley funcione y, como hemos visto en la ahora desaparecida era de las ICO, llevará tiempo llevar ante la justicia a quienes violaron las leyes de valores.

En 2020, el valor total bloqueado en las plataformas DeFi aumentó a $ 12,6 mil millones, mientras que los datos de Dune Analytics muestran que Uniswap tuvo un volumen de transacciones de $ 11,2 mil millones en octubre. Estas enormes cifras seguramente llamarán la atención de los reguladores estadounidenses e internacionales, por lo que es solo cuestión de tiempo antes de que se tomen medidas legales contra los DEX.

Además de abordar los problemas de privacidad y restaurar la descentralización en el espacio de las criptomonedas, los DEX también brindan un espacio aislado para los desarrolladores de segundo nivel. Como informó Cointelegraph, escalar a través de la red Ethereum ha sido un desafío persistente.

Cuando la red se congestiona durante los períodos de alta demanda, las tarifas de gas se multiplicarán y la velocidad de las transacciones se detendrá. Con el desarrollo de Ethereum 2.0, muchos DEX han comenzado a intentar integrar soluciones de segunda capa para brindar opciones más económicas y rápidas a los usuarios que están dispuestos a renunciar a la red Ethereum.

Cuando se trata de DEX no basados ​​en Ethereum, Project Serum es probablemente una de las historias de éxito más famosas.

El proyecto descentralizado basado en derivados se basa en la cadena de bloques de Solana en lugar de la red Ethereum predeterminada de la mayoría de los DEX, pero también es completamente interoperable con activos basados ​​en ERC-20 y Bitcoin.

El CEO de FTX, Sam Bankman-Fried, y su equipo son los cerebros detrás de Project Serum, que, según Bankman-Fried, tiene como objetivo eludir las preocupaciones de privacidad y seguridad de los intercambios centralizados al brindar a los usuarios una forma sin permiso de invertir en activos apalancados e intercambiados.

El proyecto también ofrece una alternativa más económica a las altas tarifas de gas y las velocidades de transacción más lentas que a menudo plagan la red Ethereum durante los momentos de mucho tráfico.

Bankman-Fried dijo:

"Para crear un producto que proporcione un ajuste de pedidos rápido y económico, se necesita una cadena de alto rendimiento. Esta necesidad de transacciones de mercado no estándar y manejo de riesgos o compensación aumenta aún más. Serum eligió construir sobre Solana porque Solana se centra en una visión única y poderosa para escalar".

Los problemas técnicos, como la congestión y las altas tarifas, podrían hacer o deshacer a los inversores, según Bankman-Fried. En cuanto a las altas tarifas, dijo:

"Son mortales: básicamente no puedes usar derivados en Ethereum debido a problemas de escala. Si los derivados descentralizados tienen oportunidades de crecimiento, están en el nuevo L1 o L2".

Bankman-Fried también está de acuerdo con Wintermute en que "la gran mayoría de los derivados están en intercambios centralizados, por lo que casi nadie usa DEX". usar DEX.

Un DEX fácil de usar dominará

Valor total bloqueado en DeFi Fuente: datos de activos digitales

En la actualidad, dado que el precio de Bitcoin, un activo digital, persigue un máximo histórico, la atención de los inversores se ha vuelto a centrar en Bitcoin. Los datos de Cointelegraph y Digital Assets Data muestran que el volumen de negociación de DEX y los usuarios activos diarios continúan disminuyendo.

Usuarios activos diarios DEX Fuente: Datos de activos digitales

Si bien esto puede decepcionar a los inversores, al menos les da a los desarrolladores un tiempo de tranquilidad para concentrarse en cómo integrar adecuadamente las soluciones de segunda capa en los protocolos DeFi.

Es poco probable que la tendencia de los principales intercambios de criptomonedas a volverse más centralizados cambie pronto. Esto significa que una vez que los inversionistas elijan invertir nuevamente en finanzas descentralizadas y derivados descentralizados, dominará el primer intercambio descentralizado que brinde con éxito una plataforma con precios bajos, protección de la privacidad y una interfaz rápida y fácil de usar.

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