¿El crecimiento del crédito impulsará los criptomercados hasta un 1500 %?

El mercado alcista de criptomonedas es como la década de 1980 en Japón.

Durante ese tiempo, el crecimiento de Japón fue tan masivo que se estimó que el valor de su tierra era cuatro veces mayor que el de todo Estados Unidos. De 1970 a 1990, el mercado japonés, medido por el Nikkei, subió 1.520%. Y el precio del Palacio Imperial de Tokio es más alto que el de toda California.

Toda la década estuvo en plena manía de activos.

Este es el tipo de mercado que los criptoinversionistas esperan ansiosamente. Y aquellos posicionados en este tipo de mercado seguramente disfrutarán del próximo crecimiento.

Para saber qué está impulsando este crecimiento en Japón y cómo dejará su huella en las criptomonedas, siga leyendo.

Se reduce a una palabra de cuatro letras. DEUDA

Eso es todo, ese es el secreto.

El crecimiento del mercado japonés se vio impulsado por una expansión crediticia sin precedentes. Llegó a ser tan sustancial que los nuevos prestatarios no tenían dónde gastar su dinero, lo que condujo a compras especulativas de activos. Este fue el catalizador de la burbuja de activos más grande de Japón.

Aquí, la expansión del crédito es solo una forma elegante de decir dinero nuevo o deuda. Y son intercambiables en la mayoría de los casos. El dinero nuevo fue literalmente creado por los bancos que emitieron préstamos contra garantías.

De 1970 a 1990, esta creación de dinero infló la oferta monetaria M2 yen en un 939%.

El Banco de Japón es un maestro de los títeres. Y su método de control es la guía de ventana (guía de ventana). La guía de ventanilla es un mecanismo en el que el banco central dirige a los bancos prestamistas mediante la emisión de cuotas. Esto garantiza que los bancos otorgarán una cierta cantidad de préstamos, lo que a su vez impulsa el crecimiento económico.

Otro método utilizado por el Banco de Japón son las bajas tasas de interés. Esto les da a los prestatarios más incentivos para endeudarse más.

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Este entorno de fomento del endeudamiento y bajas tasas de interés continuó hasta el cambio de década, cuando cesó la creación de crédito. Alrededor de este tiempo, el Banco de Japón elevó las tasas de interés, lo que provocó una serie de quiebras y una liquidación del mercado.

El Banco de Japón señaló que el carnaval había terminado. La recesión resultante condujo a lo que ahora se conoce como la década perdida de Japón.

No sé qué sucederá si se permite que continúe la combinación de guía de ventana y tasas de interés bajas. Pero lo que está claro es que la emisión forzosa de bonos obliga al dinero a invertir en activos de mayor riesgo. Esta es también la razón por la cual los valores de la tierra están fuera de control.

Entonces, ¿por qué menciono la ventana de orientación, las tasas de interés y la deuda... y las burbujas de activos resultantes?

Porque las criptomonedas acaban de probar la dulzura del impacto de la deuda en el mercado.

En chino, "DAI" significa capital prestado o proporcionado con un préstamo.

Para las criptomonedas, DAI es una moneda estable respaldada por deuda y el "combustible para cohetes" del crecimiento reciente de DeFi. La generación de Dai ocurre cuando los prestatarios bloquean su garantía criptográfica en el Protocolo Maker en una bóveda llamada CDP (Posición de deuda colateral). Una vez bloqueado, el protocolo acuña DAI.

Este es un acto de creación de tokens en la cadena de bloques. Y fue este proceso aparentemente simple el que provocó el movimiento DeFi durante la noche de junio.

DAI existe, pero nunca parece despegar realmente. Desde 2019 hasta mediados de 2020, el DAI en circulación ha sido irregular y no ha crecido mucho más que la capitalización de mercado líquida de 123,88 millones el 28 de junio. En este día, el tamaño del criptomercado es de $261 mil millones.

El 29 de junio, Compound cambió el mundo de las criptomonedas para siempre. Esto marca que la tecnología de cifrado rompió directamente una página en la era de la "guía de ventana japonesa".

Compound incentiva a sus usuarios a depositar DAI como garantía para préstamos en su plataforma. A cambio, Compound recompensa a los prestatarios con su token COMP recién acuñado. Luego, el prestatario dará la vuelta y venderá el Token a cambio del 70-100% de la deuda. Esto es poner dinero gratis en la billetera del prestatario. Fomenta más préstamos.

Para participar en este ingreso lucrativo, los usuarios deben acuñar DAI en Maker. En ese momento, ETH tenía una tasa de préstamo muy atractiva (llamada tarifa de estabilidad) que estaba cerca del 0% (y todavía lo está). Un banco casi central que significa que las criptomonedas descentralizadas están alentando a los usuarios a endeudarse cada vez más.

Y se endeudaron más.

El gráfico a continuación muestra que el DAI en circulación ha aumentado un 633% en solo tres meses.

Fuente: El Bloque

El hecho de que la deuda hace subir los mercados ya no es un secreto.

Durante el período de tres meses, la capitalización total del mercado de criptomonedas se expandió en casi un 50% a más de $382 mil millones. Ethereum, la red en la que se basa DAI, ha subido un 115%.

Esto es lo que la guía de ventana y las tasas de interés están haciendo en el mercado, después de que el mercado se recuperó del Jueves Negro de marzo. Recuerde, en junio, la mayoría de los expertos llamaron sobrecompra a las criptomonedas. Según los datos de skew.com, la mayoría de las tasas de financiación de los contratos perpetuos de BTC a finales de junio fueron negativas, lo que nos muestra que el sentimiento del mercado también es bajista. Este gran cambio tomó a la mayoría de la gente por sorpresa.

El único grupo que no se sorprende es el que tiene un plan en este mercado.

Olaf Carlson-Wee de Polychain Capital es digno de elogio por todo lo que ha hecho aquí. Fue muy influyente en la creación de COMP como una forma de canalizar o atraer liquidez.

Olaf y Polychain también contribuyeron mucho a Maker. Entonces, lo que estamos presenciando ahora es cómo la interacción entre protocolos es mayor que la suma de sus partes.

Esta combinación de poderosas interacciones de protocolo, creación de deuda y bajas tasas de interés actuó como combustible para cohetes para el mercado. Y tenemos razones para creer que esto es solo el comienzo.

Como dijo George Soros: "Cuando veo que se forma una burbuja, me apresuro a comprar y echar leña al fuego". Cuando veamos más creación de deuda en la cadena de bloques, el mercado subirá.

¿Qué tan alto?

En el momento de nuestra publicación, el suministro de DAI estaba a 56 millones de llegar a los 1000 millones. La capitalización de mercado total de las criptomonedas es un poco más de $ 400 mil millones. DAI es solo una gota en el océano.

Las agencias estadounidenses tenían más de $ 1 billón en préstamos apalancados pendientes en 2018, según S&P Market Intelligence. La industria hipotecaria de los Estados Unidos tiene un valor pendiente de 11 billones de dólares. La deuda nacional de los Estados Unidos es de 27 billones de dólares.

Y DAI aún no ha llegado a 1 mil millones.

Las criptomonedas obtendrán una mayor proporción de estas diversas formas de deuda en los próximos años. Después de considerar algunos de estos totales, el aumento del 1520 % del Nikkei durante 20 años parece ser un punto de partida en lugar de un destino para el criptomercado.

Ben Lilly Autor

Traducido por Li Hanbo

Editor Li Hanbo

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