La gobernanza sigue estando muy centralizada en muchos proyectos DeFi.

Un nuevo informe publicado conjuntamente por DappRadar y Monday Capital analiza las propuestas de gobernanza y distribución de tokens en los principales protocolos DeFi. Si bien los protocolos DeFi se esfuerzan por descentralizar el control durante la fase de extracción de liquidez, los investigadores creen que muchos proyectos, especialmente aquellos que invierten mucho en capital de riesgo, siguen estando altamente centralizados.

Los investigadores analizaron proyectos como MakerDAO, Curve, Compound y Uniswap.

Todos presentan una distribución de tokens claramente sesgada que favorece a los principales poseedores. Los analistas señalaron que debido a la existencia más larga de Maker, su gobierno parece ser el más maduro de todos los proyectos. El foro de MakerDAO es un lugar para la discusión y el análisis iniciales por parte de los miembros de la comunidad y está abierto a todos, independientemente de la cantidad de MKR que tenga.

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Sin embargo, el proceso de votación en cadena real parece estar controlado en gran medida por los titulares principales, ya que las 20 direcciones principales tienen aproximadamente el 24% del suministro total. Esta distribución sigue siendo bastante justa en comparación con algunos de los otros proyectos analizados.

Para Compound, los investigadores señalaron que los titulares de COMP incluyen principalmente capitalistas de riesgo, miembros del equipo y algunos otros proyectos de blockchain, especialmente Dharma y Gauntlet.

Solo el 2,3% de las direcciones tienen derecho de delegación para solicitar propuestas y votos. Por lo tanto, solo una pequeña fracción de la comunidad participa en la gobernanza y, debido a la presencia de direcciones de intercambio agregadas, el porcentaje real puede ser aún menor. La oferta total también está fuertemente sesgada hacia las 20 direcciones principales.

Curve y Uniswap han tenido problemas similares, con la dirección única de Curve que parece tener el 75% del poder de voto, mientras que Uniswap ha sufrido escándalos y acusaciones de toma de control de la gobernanza interna.

Los investigadores identificaron tres razones principales para la centralización del poder. Primero, los usuarios ven los tokens de gobernanza como ingresos en lugar de una herramienta de votación:

"Los protocolos están comenzando a usar sus tokens de gobernanza como 'recompensas' para que los usuarios participen en la red. Si bien la idea suena bien, la gobernanza pertenece a quienes usan el producto, en realidad, los incentivos financieros son más fuertes que los incentivos de gobernanza".

El segundo problema es que estos sistemas están diseñados para ser plutocráticos: la riqueza define el poder. No existe un requisito de participación mínima de "suficiente descentralización", y un gran número de titulares iniciales pueden ejercer su poder en gran medida sin disentir. Vale la pena señalar que probar la identidad en la cadena no es fácil, lo que hace que la plutocracia sea el único mecanismo de gobernanza viable hasta el momento.

Finalmente, los investigadores señalan que la inversión inicial juega un papel importante en la gobernanza centralizada. Los capitalistas de riesgo y otros inversores suelen poseer una gran cantidad de tokens iniciales, lo que también puede disuadir a otros usuarios de intentar obtener derechos de gobernanza.

En conclusión, los analistas afirman que el mecanismo de distribución fomenta la centralización del poder, lo que sugiere que los resultados actuales no sorprenden.

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