¿Cuáles son los componentes clave de los componentes básicos de DeFi? Una descripción general de la innovación de DeFi desde una perspectiva financiera

Los amigos que ingresaron temprano al círculo aún deben tener un profundo recuerdo del período en que la cadena pública volaba por todo el cielo en 2017 y 2018. En comparación con Ethereum, que tiene un TPS de solo 15, parece que todas las cadenas públicas emergentes parecen tan hermosos, y todos son "asesinos de Ethereum". Hoy en día, el viejo lote de "asesinos de Ethereum" ha desaparecido de la memoria de las personas, y la nueva generación de cadenas públicas se autodenomina "amigos de Ethereum" uno tras otro, tratando de encontrar una manera de abrirse paso que sea diferente del pasado. No hay manera, la ecología de Ethereum ya es demasiado perfecta, especialmente después de la popularidad de DeFi este año, cada vez más conceptos del círculo financiero tradicional se han copiado a ETH y hay "versiones descentralizadas" basadas en ETH. En muchas otras cadenas públicas, ni siquiera hay algo que apenas pueda llamarse "activo", y mucho menos una infraestructura DeFi. El fortalecimiento de este efecto espiral positivo ha hecho que Ethereum entre en una etapa en la que los fuertes siempre son fuertes, y la brecha con otras cadenas públicas es cada vez más amplia. A excepción de Polkadot creado por Gavin, uno de los fundadores de Ethereum, y Near, que el mismo V God admite estar amenazado, es posible que otras cadenas públicas no tengan ni la más mínima capacidad para amenazar a Ethereum. Una ventaja de la popularidad de DeFi es que ha establecido la dirección futura de Ethereum, o incluso la dirección de avance y desarrollo de toda la industria de la cadena de bloques en los últimos años. Las "finanzas inclusivas" que se pueden lograr también han hecho que muchos usuarios de la cadena de bloques realmente sienta los usuarios y el encanto de la cadena de bloques. La popularidad de DeFi también tiene una desventaja, es decir, la industria de la cadena de bloques, que tiene un umbral alto, ha puesto algunos ladrillos más en la puerta después de ingresar a la etapa de DeFi. Originalmente, sabía un poco de economía, redes informáticas y teoría de juegos, y podía comprender Bitcoin hasta cierto punto.Ahora, para comprender varios proyectos DeFi en Ethereum, también es necesario comprender una variedad de términos y conceptos financieros. iniciado es como préstamos comunes, tasas de interés, futuros, opciones, etc. en la vida diaria, proyectos de derivados de puntos avanzados, como CDP (posición de deuda garantizada), ABS (titulización de activos), CDO (obligaciones de deuda garantizada - productos clasificados por riesgo), volatilidad Es posible que solo lo haya visto antes, pero nunca ha pensado en qué es, o nunca ha oído hablar de él, por lo que esta ola de fiebre DeFi, muchos jugadores que comen carne grande a menudo son blockchain y algunos jugadores avanzados que son ambos experto en finanzas. El abuelo Mao dijo que si te quedas atrás, serás derrotado. El mercado DeFi se ha lanzado durante medio año, y el gran repunte reciente también es obvio. AAVE, Uni, YFI, estos DeFi líderes se recuperan más rápido. Los grandes fondos se están enfocando en estos DeFi Blue Chips (chips azules). Si todavía se "burla" o es "demasiado perezoso para entender" DeFi en este momento, me temo que la próxima ola del mercado alcista todavía tendrá poco que ver con usted. Este artículo presentará principalmente la innovación actual de DeFi en el campo de la cadena de bloques desde una perspectiva financiera. Por supuesto, muchas de las "llamadas innovaciones" a menudo son solo "reimpresiones" de Wall Street en la cadena de bloques, pero mientras la reimpresión sea buena, puede acercar la cadena de bloques un paso más a nuestras vidas, y también es digna de ser apreciada. apreciación de No es exagerado decir que la ecología actual de Ethereum, si no hay MakerDAO, puede que no exista DeFi. MakerDAO es una réplica perfecta del "banco central" en realidad. Una definición más estricta debería ser la réplica del banco central en la era del patrón oro de la antigua moneda antes del colapso del sistema de Bretton Woods. En caso de que haya lectores que no estén familiarizados con el sistema de Bretton Woods, he aquí una breve introducción: El sistema monetario de Bretton Woods (sistema de Bretton Woods) se refiere al sistema monetario internacional centrado en el dólar estadounidense después de la Segunda Guerra Mundial. En pocas palabras, el dólar estadounidense está vinculado al oro y otras monedas están vinculadas al dólar estadounidense. En este sistema, el dólar estadounidense se puede cambiar por oro en una proporción fija, es decir, el sistema de patrón oro; este es también el primer sistema monetario implementado por los bancos centrales de muchos países capitalistas de Europa y América. El patrón oro hace que el oro tenga todas las funciones de la moneda, pero con el crecimiento de la producción de oro, la distribución desequilibrada de las existencias, la Primera Guerra Mundial y otras razones, colapsó gradualmente después de cien años. El sistema de Bretton Woods es la última era. del patrón oro Ahora la emisión de moneda de varios países Se ha desacoplado básicamente del oro y, en general, ha entrado en la era de la depreciación de la moneda y la inflación. CEO de Kraken: BTC está creciendo más rápido que todos los demás activos, y ahora necesita aceptar las fluctuaciones de precios como la norma: Jesse Powell, cofundador y CEO del intercambio de criptomonedas Kraken, compartió sus puntos de vista sobre los cambios de precios de Bitcoin. Jesse Powell dijo que para él, el reciente cambio negativo en el precio de Bitcoin es como un paseo por el parque o una montaña rusa hace 10 años. También señaló que, históricamente, nada lo igualaba. Jesse Powell también comentó sobre aquellos que recientemente invirtieron en Bitcoin y otras criptomonedas. En su opinión, muchas personas no entienden cómo funcionan las criptomonedas, pensando que es simple. Jesse Powell también enfatiza la importancia de los fundamentos y la psicología del mercado. En su opinión, Bitcoin está creciendo más rápido que todos los demás activos y, a pesar de muchos factores negativos, Bitcoin sigue creciendo a una tasa de más del 200 %. Jesse Powell dijo que en el contexto del marco de tiempo a largo plazo, la tendencia alcista y bajista del precio de Bitcoin tiene sentido. Porque el mercado de las criptomonedas tarda mucho en estabilizarse. Pero por ahora, los titulares y comerciantes de criptomonedas deben aceptar la volatilidad de los precios como norma. (U.Today) [2021/6/25 0:06:12] Los amigos que han usado MakerDAO deben saber que la moneda estable DAI se acuña al sobrehipotecar ETH en el sistema, y ​​puede optar por canjearlo en el futuro ( sobre el canje, MakerDAO tiene un sistema de liquidación detallado, el motivo del espacio no se incluye aquí, los lectores interesados ​​pueden verificarlo ellos mismos). En este sistema, ETH es oro y DAI es el dólar. Con las monedas estables, DeFi tendrá la base para actividades financieras como hipotecas, préstamos, derivados y minería. Es por eso que las monedas estables se llaman el "santo grial de las criptomonedas". Además de las monedas estables emitidas (acuñadas) por MakerDAO en este método de "estándar de oro", hay muchas exploraciones en monedas estables en el mundo DeFi. Aparte de USDT, las monedas estables mapeadas "no tan blockchain" de USDC, pero la cadena de bloques nativa, hay las sobregarantizadas como MakerDAO, como QIAN, SUSD de SNX y el modelo de bonos escalonados de Lien (que se discutirá más adelante) y las monedas estables algorítmicas nativas basadas en la cadena de bloques. Terra, RSR y AMPL son las principales. Aquí hay una breve introducción: Terra y RSR son algo similares. Ambos se realizan mediante una canasta de monedas como un grupo de reserva + Tokens duales. Uno es una moneda estable anclada al dólar estadounidense, y el otro El valor de las monedas estables y los tokens de capital se ajustan a través de la lógica. de arbitraje de creadores de mercado, emisión y destrucción de grupos de reserva, ingresos de PoS, etc. Todos compran y venden en la plataforma de negociación, por lo general, este token de ajuste y equidad se llama RSR en RSR, y en Terra se llama Luna. AMPL no hace falta decir que todos deberían estar familiarizados con él y ya no pueden estar familiarizados con él. Utiliza un método muy simple y crudo de ajustar el suministro de acuerdo con el precio de la moneda. Ha habido innumerables imitaciones más tarde. Sobre la base de AMPL , tesorería similar, destrucción, tasas impositivas, etc. Microinnovaciones que aumentan la complejidad. Sin embargo, en términos de valor de mercado e influencia, AMPL ya es líder del segmento actual. Si las monedas estables son la base de DeFi, el núcleo de DeFi es, sin duda, el préstamo. Después de todo, en el campo financiero tradicional, la palabra préstamo ocupa casi la mitad del mercado financiero. Si MakerDAO se considera una versión descentralizada del banco central, Compouond y AAVE son sin duda versiones descentralizadas de los bancos comerciales, que absorben depósitos y prestan al mismo tiempo, ganando esta diferencia de interés. El modelo de negocio de Compound es fácil de entender, cabe mencionar aquí el AAVE (Lend), ya que su negocio más conocido es en realidad un “préstamo flash” nativo del blockchain y que emite y obtiene préstamos sin intermediarios. Los principales usuarios de este negocio no son prestatarios, sino comerciantes que realizan transacciones de arbitraje. Por ejemplo, los usuarios pueden obtener préstamos del protocolo Aave y luego arbitrar rápidamente entre la plataforma DeFi y la plataforma comercial. Comprender los préstamos flash es de gran importancia para comprender blockchain y DeFi. Los préstamos flash son un producto nativo de blockchain que no existe en las finanzas tradicionales. Varios incidentes importantes de seguridad de DeFi este año están casi todos relacionados con préstamos flash. Con respecto al tema de los préstamos flash, es completamente posible escribir un artículo separado. Solo pondré una introducción aquí. Se recomienda enfáticamente que los lectores interesados ​​busquen artículos relacionados, especialmente los temas de seguridad relacionados con varios préstamos flash este año. "El préstamo flash es para completar el préstamo y el pago en una transacción en cadena sin garantía. Dado que una transacción en cadena puede incluir múltiples operaciones, los desarrolladores pueden agregar otras operaciones en la cadena entre el préstamo y el pago, lo que hace que haya mucho espacio para la imaginación en préstamos y préstamos, lo que permite que más desarrolladores utilicen préstamos flash para crear herramientas de refinanciamiento o herramientas de arbitraje para crear productos financieros sin capital”. Cuando se trata de derivados de ETH, lo primero que piensas es definitivamente SNX. SNX también es bien entendido.Es un protocolo de activos sintéticos que mapea activos cifrados, acciones, monedas, metales preciosos y otros tipos de activos en forma de token ERC-20 a través de la garantía excesiva de SNX. Por supuesto, estos activos sintéticos solo replican el precio del activo, no todos los demás atributos del activo. También opere solo en Synthetix.Exchange. SNX brinda al mundo encriptado la oportunidad de negociar acciones o productos básicos como el oro y la plata, y debido a que los comerciantes no compran ni venden activos digitales o físicos reales, no tienen impacto en esos mercados. Ni siquiera hay un libro de pedidos, y los comerciantes no comercian con ninguna contraparte específica, sino con un grupo de garantías descentralizado. Se puede decir que SNX ha abierto el camino a los derivados de ETH, siendo pionero, su modelo es relativamente fácil de entender. El modelo Token de SNX es más controvertido. Debido a que todos los activos se generan con la garantía de SNX, los expertos lo aclaman como "agarrarse los cabellos al cielo". Aquellos a quienes les gusta piensan que es la mejor manera de potenciar Token, mientras que aquellos que se oponen piensan que es demasiado arriesgado. Sin embargo, desde el punto de vista actual, debido a la tasa hipotecaria ultra alta de 7 veces y al mecanismo de liquidación relativamente completo, SNX no ha experimentado ningún riesgo sistémico. Por supuesto, esto también está relacionado con el hecho de que no ha sido probado para Tiempo suficiente. Después de SNX, los derivados que aparecieron más tarde comenzaron a moverse gradualmente hacia la gama alta. En comparación con SNX, la dificultad de comprender los próximos proyectos de derivados ha aumentado directamente en un orden de magnitud. Es posible escribir un artículo para cada desarrollo aquí, por lo limitado del espacio, solo puedo presentar brevemente la idea del proyecto aquí, y algunos conocimientos financieros o terminología involucrada en él. Los lectores interesados ​​​​tienen que encontrarlo por sí mismos. material Si acude a AAVE o Compound para pedir dinero prestado, encontrará que la tasa de interés es flotante y, a menudo, cambia mucho, por supuesto, esto está relacionado con el precio y los fondos que fluctúan en el mercado de criptomonedas. Sin embargo, esto es como cuando vas al banco a depositar o pedir dinero prestado. El banco solo te da la opción de tasas de interés flotantes, pero no la opción de tasas de interés fijas. Para un mercado financiero, esto es muy imperfecto. Recientemente, varios proyectos han comenzado a hacer este nuevo negocio de préstamos a tasa fija, entre ellos, Mainframe está considerado como un producto estrella, y también está en la mitad de la transición a DeFi. ¿Cómo se consigue el tipo de interés fijo?Es en forma de bonos. Al adoptar un instrumento similar a un bono, representa una obligación en cadena que se liquidará en una fecha futura específica. De esta forma, la compraventa de deuda Tokenizada puede realizar el endeudamiento a tasa fija. Lien también está jugando con bonos y quiere hacer un "mejor MakerDAO". En opinión de Lien, la sobregarantía del 150 % de Makerdao se realiza a expensas de la eficiencia en la utilización del capital, entonces, ¿cómo lograr una eficiencia del capital del 100 %? Hágalo con bonos calificados de riesgo. En pocas palabras, Lien utiliza la diferencia en la aversión al riesgo de diferentes grupos de personas para dividir un ETH en dos productos básicos, uno es un LBT (bono líquido) de alto riesgo y alto rendimiento, que tiene valor de inversión, y el otro es SBT (bono sólido). Bonos), tienen un valor estable y luego usan SBT, un activo sintético muy estable, para acuñar la moneda estable iDOL (el DAI de referencia), y no hay una situación de sobrecolateralización. Ejemplo: en el momento de la división de ETH, el precio de ETH en el día era de $400. A genera LBT equivalente a $ 200 y SBT equivalente a $ 200 al dividir ETH. Al mismo tiempo, la fecha de vencimiento de SBT se establece en un mes, y luego se obtienen 400 monedas estables iDOL vendiendo LBT + hipotecando SBT, sin ninguna garantía excesiva en todas. A toma prestadas más monedas estables con la misma garantía de capital. Un mes después, el precio de ETH se convierte en $500. Si B compra LBT, puede obtener 500-200 = 300 dólares. Si el precio de ETH es de solo $ 300 en la fecha de vencimiento, entonces el LBT de B solo puede obtener $ 100 (300-200), porque el valor de SBT debe garantizarse primero. Se puede ver que cuando el mercado es bueno, los compradores LBT ganan más, por supuesto, pierden más cuando el mercado cae. SBT puede mantener un valor estable porque tiene la prioridad de liquidación. Entonces, algunas personas dicen que LBT es una opción de compra para ETH. Por supuesto, este mecanismo parece elegante, pero en realidad depende en gran medida de la profundidad del mercado LBT y la cantidad de usuarios, que determinan la estabilidad de IDOL. Para comprender este proyecto, primero debe tener una comprensión general de lo que son NXM, NFT y CDS. "Credit default swap (swap de incumplimiento crediticio, CDS), es decir, credit default swap, también conocido como credit default swap, es una de las herramientas de mitigación de riesgo crediticio más importantes para las transacciones extrabursátiles, y es un producto financiero derivado .Uno de los derivados de crédito.

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