Golden Observation 丨 Disputa del modelo de valoración de Bitcoin después de "$ 20,000" ¿Quién puede reírse el último?

Golden Finance and Blockchain News, 21 de diciembre A medida que Bitcoin ha estado avanzando hasta el final y superando el máximo histórico de 20,000 dólares estadounidenses, ha aparecido una gran cantidad de partidarios en el mercado y, al mismo tiempo, hay un sinfín de voces de pesimismo. . Estas dos facciones operan de forma independiente y ambas han ideado sus propios modelos en un intento de convencer a la otra. Sin embargo, a medida que Bitcoin atrae cada vez más la atención de diferentes tipos de inversores, es probable que desencadene una nueva ola de críticas y desafíos entre académicos, políticos, multimillonarios y empresarios, y es probable que los modelos de valoración cambien y se conviertan en el centro del debate.

Cuando se trata del modelo de valoración de Bitcoin, tengo que mencionar al muy conocido analista del mercado de Bitcoin en Twitter El modelo de valoración "stock-to-flow" propuesto por Plan B. Según este modelo, el valor de Bitcoin aumentará 10 veces dentro de 1 o 2 años después de reducirse a la mitad. Sin embargo, la valoración de Bitcoin dada por el modelo de valoración "stock-to-flow" no puede tomarse en serio, y algunas personas en la comunidad de cifrado comparativo creen que el modelo es defectuoso.

Otro modelo muy conocido es el modelo Claude Erb creado por Claude Erb, ex profesor de inversión y finanzas de productos básicos en la Universidad de Duke. En el modelo de Claude Erb, basado en la oferta total de 21 millones de bitcoins, el precio máximo estimado por BTC es de unos $73 000. Aunque esta cifra no parece pequeña, en comparación con otros especializados La valoración prevista que da el modelo de valoración de Bitcoin diseñado sigue siendo algo bajo Y Claude Erb también advirtió que su teoría se basa en el análisis de todos los bitcoins extraídos de que pueden pasar 120 años para finalmente alcanzar el máximo de $ 73,000.

El juego NFT Axie Infinity ganó $ 12,52 millones en los últimos 7 días, superando los ingresos mensuales de junio: según las noticias del 7 de julio, los ingresos del juego Ethereum NFT Axie Infinity aumentaron, alcanzando los $ 12,52 millones en los últimos siete días de julio. Eso supera los ingresos de todo el mes de $ 12 millones en junio. El principal ingreso de Axie Infinity es una comisión del 4,25% por transacciones de mercado.

Según las estadísticas del sitio web de estadísticas de datos coleccionables de NFT, CryptoSlam, la semana pasada, los ingresos de Axie Infinity superaron con creces la suma de los ingresos de las siguientes cinco aplicaciones DeFi, MetaMask, PancakeSwap, Synthetix, MakerDAO y Curve. [2021/7/7 0:33:12]

Claude Elb, quien actualmente trabaja en la Oficina Nacional de Investigación Económica en Cambridge, Massachusetts, es el autor de un libro reciente sobre la investigación del oro, The Golden Dilemma. En el libro, Claude Elb presentó el concepto de "valor justo de mercado" de los metales preciosos. Según el análisis de Claude Elb, se encontró que después del final de la Gran Depresión en los Estados Unidos, el valor justo de mercado del oro era menos que su valor la mitad del precio. Es decir, la gente hoy en día parece tener poco interés en ver el oro como una cobertura contra la inflación. El precio del oro una vez se vio afectado por esta vista, cayendo en picado $ 600. Cabe señalar que Claude Elb no está en contra del oro y ha optado por mantener el oro al administrar carteras de clientes en el pasado.

La entrada neta de 24 horas de fondos NFT es de 1.146 mil millones de yuanes: los datos de monitoreo de Jinse Finance muestran que las tres principales entradas netas de 24 horas en el mercado de criptomonedas son [2021/7/1 0:18:28]

Ahora, Claude Elb ha publicado otro artículo: "Bitcoin es exactamente como el oro, excepto cuando no lo es" (Bitcoin es exactamente como el oro, excepto cuando no lo es), cuyo objetivo es cuestionar el mercado justo del valor de Bitcoin. Claude Elb llegó a una conclusión basada en su experiencia laboral anterior en la investigación de materias primas: el precio del oro se puede descomponer en el precio justo de la "constante dorada" (constante dorada) y la desviación justa del precio, si se usa como cobertura contra la inflación, almacenamiento de valor y refugio seguro, Bitcoin no tiene datos históricos a seguir en estas áreas. El documento también escribe en resumen: “Posiblemente, es dudoso que el precio de bitcoin se pueda descomponer en un precio justo de “red de bitcoin” y una desviación de precio justo. Pero vale la pena mencionar que Claude Elb no se opone a Bitcoin. Tal vez, como otros financieros tradicionales, no sabe por dónde empezar cuando ve el modelo de valoración de Bitcoin. Tal vez solo piensa en usar Bitcoin como un activo de "refugio seguro". es cuestionable.

Así como Claude Elb es escéptico sobre las propiedades de cobertura de inflación del oro, tampoco cree que Bitcoin tenga cualidades "antiinflacionarias", porque para que un activo tenga una buena ventaja de cobertura de inflación, primero debe mantener la estabilidad de precios, Bitcoin el rendimiento en este frente claramente ha sido decepcionante, con la relación Bitcoin/CPI aumentando de casi cero a 73. Sin embargo, la teoría de Claude Erb parece ser algo contradictoria, ya que cree que el oro no debe usarse con "propósitos de cobertura de la inflación", pero la relación del oro con el índice de precios al consumidor es solo entre 3-8.

También se debe tener en cuenta que Claude Erb asumió incorrectamente en su modelo que cada BTC en la "red social" de Bitcoin representaba solo a un usuario y, por lo tanto, sintió que el precio de Bitcoin estaba sobrevaluado. Pero cada bitcoin se puede descomponer (decimalmente) infinitamente, lo que hace que la accesibilidad del usuario sea infinita, y aunque el modelo de Claude Elb sigue la trayectoria de escalado lineal de bitcoin, debido a que los problemas básicos no se consideran bien, por lo que los resultados del análisis naturalmente no serán correctos. Y para aquellos expertos que analizan Bitcoin en base a un modelo de escala logarítmica, creen que los activos de Bitcoin crecerán a $170,000 en 2028.

Por supuesto, para los economistas tradicionales, es un buen punto de partida para centrarse en el fuerte efecto de red de Bitcoin, pero no se puede decir que sea completamente correcto. Todo el mundo sabe que la ley de Metcalfe es una ley sobre el valor de la red y el desarrollo de la tecnología de red, es decir, cuantos más usuarios hay en una red, mayor es el valor de toda la red y de cada computadora en la red. Entonces, si con base en esta teoría, se cree que el crecimiento del valor de una red es proporcional al cuadrado de la cantidad de usuarios, el valor de mercado razonable de Bitcoin debería ser de aproximadamente $12 315 (como se muestra en la figura anterior), pero esto es no es el caso. No solo eso, Charles Edwards, el fundador de la empresa de gestión de activos digitales Capriole Investments, también diseñó un conjunto de métodos de evaluación de valoración para Bitcoin de acuerdo con la ley de Metcalfe, pero los resultados mostraron que el precio justo de Bitcoin fue de solo $ 6,600.

A través del análisis de los dos modelos anteriores, ¿apoya el modelo de valoración "stock-to-flow" de Plan B o el modelo de Claude Erb? Debe saber que "stock-to-flow" es solo un interesante modelo matemático ideado por un analista anónimo activo en Twitter, mientras que Claude Elb es un economista con amplia experiencia en los mercados de productos básicos, profesor y administrador de cartera. Aunque la comunidad de criptomonedas actual no aprueba el análisis del modelo de Claude Elb, después de todo, no ha habido nada como Bitcoin en la historia financiera centenaria, por lo que es demasiado pronto para afirmar que un determinado modelo debe ser preciso.

De hecho, Bitcoin en sí no se ha asustado por las críticas. Además de luchar contra las críticas, todavía está luchando contra la inflación, e incluso ha estado luchando contra los metales preciosos. El precio que supera los $ 20,000 es la mejor respuesta (este artículo En ese tiempo, según datos de Coingecko, el precio de Bitcoin había alcanzado los 23.687,18 dólares estadounidenses, con un valor de mercado de más de 440 mil millones de dólares estadounidenses). No solo eso, sino que en términos de retorno de la inversión, Bitcoin también derrotó al oro brillante del pasado y ganó esta batalla.

Por supuesto, esta guerra sin pólvora continúa en silencio, y los conceptos de mercados tradicionales y mercados emergentes aún chocan. Nadie puede afirmar que sus propios modelos de análisis son correctos, ¡así que dejemos que el futuro nos diga la respuesta!

Parte de este artículo proviene de Yahoo Finance

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