Gu Yanxi: ¿Un breve análisis del impacto del enjuiciamiento de Ripple por parte de la SEC en el mercado?

La SEC acaba de comenzar a presentar un caso contra Ripple. La SEC considera que Ripple es un valor no registrado, pero se ha vendido ilegalmente desde 2013 hasta la actualidad. Así que demandó a la compañía Ripple, junto con su CEO Brad Garlinghouse y el cofundador Chris Larsen.

Se esperaba el enjuiciamiento de Ripple por parte de la SEC. El diseño de la mayoría de las monedas digitales encriptadas en el mercado actual es muy similar a los productos de valores. Para regular este mercado, la SEC ha estado enfatizando constantemente la definición de valores, que se conoce comúnmente como la Prueba de Howey. Si una moneda o pase digital encriptado cumple con la prueba de Howey, debe identificarse como un producto de seguridad. La forma en que funciona también debe operar de acuerdo con las regulaciones de valores. Por un lado, la SEC enfatiza constantemente su posición básica al respecto y, por otro lado, también toma constantemente medidas regulatorias para procesar proyectos en el mercado que considera ilegales. Entre los casos más notables se encuentran la demanda que inició y ganó contra Telegram en octubre de 2019, su acuerdo extrajudicial con EOS en septiembre de 2019 y su demanda más reciente contra Kik. Además de estas criptomonedas más influyentes, la SEC también ha estado procesando otras infracciones de escala relativamente pequeña en el mercado, como el reciente castigo de ShipCoin. Debido a la postura de la SEC sobre esto y sus medidas en curso, la cantidad de tokens que no cumplen con los requisitos en el mercado de EE. UU. ha disminuido significativamente. Pero esto no se ha erradicado, y siguen apareciendo en el mercado proyectos no conformes. Pero ahora parece que la SEC está adoptando un enfoque sistemático para abordar los proyectos que no cumplen en el mercado.

Si clasificamos por la capitalización de mercado de las monedas digitales encriptadas, la SEC ha indicado que Bitcoin y Ethereum, que ocupan el primer y segundo lugar, no son productos de valores. Y esta actitud muestra que el orden cronológico es Bitcoin primero y Ethereum después. Ahora que la SEC ha comenzado a demandar a Ripple, que ocupa el tercer lugar en valor de mercado, parece que la SEC está abordando las influyentes monedas digitales cifradas en el mercado una por una.

Las medidas tomadas por la SEC en realidad están eliminando la incertidumbre regulatoria. Esto ayuda a que las finanzas digitales encriptadas se desarrollen dentro de un rango más regulado. Dado que los atributos de las monedas digitales encriptadas como Ripple no han sido claramente establecidos por los reguladores anteriormente, varias innovaciones en esta área en el mercado tienen el riesgo de violaciones. Ahora que la SEC ha declarado claramente su posición sobre Ripple, esto ayudará al mercado a aclarar su actitud regulatoria y, por lo tanto, se reducirá la incertidumbre en este aspecto en el mercado.

Ripple tiene atributos de valores y atributos de instrumentos. Para la SEC, dado que Ripple tiene los atributos de valores, pertenece al campo de supervisión de la SEC. Por lo tanto, es legal que la SEC tome medidas regulatorias contra Ripple. Pero Ripple también tiene propiedades instrumentales. Y también está este atributo de herramienta que lo aplica en el mercado (aunque no es tan promocionado por el propio Ripple). Entonces, Ripple no es solo un producto de valores tradicional. Debido al desarrollo innovador basado en la tecnología blockchain, seguirán apareciendo dichos certificados con múltiples atributos o diferentes atributos en diferentes períodos. Cómo regular dichos tokens en las regulaciones pertinentes es un gran desafío. Evidentemente en este sentido, el mercado se ha adelantado. Las reglamentaciones pertinentes aún no se han modificado en consecuencia. La demanda de la SEC contra Ripple puede promover la revisión de las leyes de valores de EE. UU. en este sentido.

El resultado del enjuiciamiento de Ripple por parte de la SEC aún no se ha determinado. Es posible prohibir completamente su distribución como Telegram, o llegar a algún tipo de acuerdo extrajudicial como con EOS. Por supuesto, también existe la posibilidad de que la SEC pierda la demanda, aunque esta probabilidad es muy pequeña. Pero, en general, es posible que Ripple no se negocie en circulación como lo es ahora, lo que significa que la cantidad de fondos comerciales en el mercado que fluye hacia Ripple disminuirá. Parte de este volumen de transacciones fluye hacia bitcoin y ethereum. Además, dado que la SEC definitivamente se ocupará paso a paso de las monedas digitales encriptadas más influyentes en el mercado. Algunos de ellos se retirarán definitivamente del mercado y dejarán de circular. Por lo tanto, la concentración del mercado de moneda digital encriptada aumentará aún más. Más dinero fluirá hacia Bitcoin y Ethereum. Por lo tanto, el precio de Bitcoin y Ethereum aumentará.

A juzgar por la tendencia de desarrollo de los activos digitales cifrados, en el futuro se generarán más activos digitales nuevos de forma centralizada. Un ejemplo de esto son los tokens de seguridad. Sin embargo, los tokens que se distribuyen completamente de manera distribuida, como Bitcoin y Ethereum, tienen una probabilidad relativamente pequeña de aparecer. Por tanto, Bitcoin y Ethereum son los activos digitales más representativos entre los activos generados de forma distribuida. Su singularidad será más destacada y, por lo tanto, su valor aumentará.

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