Primer lanzamiento | Análisis de dos factores importantes que crean un mercado alcista de Bitcoin

El autor de este artículo es Barry, un analista de estrategia de New Bloc, con 5 años de experiencia en el comercio de divisas y el mercado del oro. Autorice el lanzamiento de Jinse Finance.

En el nuevo fin de semana de 2021, Bitcoin sigue subiendo. Según los datos del mercado de Coinbase, a las 20:00 del 2 de enero, hora de Beijing, Bitcoin se situó por encima de la marca de los $30 000 y aumentó más de $4000 en 24 horas.

Dado que China es un gran productor y EE. UU. es un gran consumidor, la diferencia en el IPC entre China y EE. UU. es positiva porque China tiene un exceso de capacidad y ha soportado demasiado el costo del aumento de los precios de las materias primas. están bajo presión Después de las reformas del lado de la oferta (disminución de la capacidad, reducción de existencias, desapalancamiento, reducción de costos y fortalecimiento de las deficiencias), la inflación de EE. UU. comenzó a repuntar y las tasas de interés comenzaron a subir en 2017. la

Desde 2010, el diferencial de tipos de interés entre China y Estados Unidos ha seguido aumentando, y las entradas de capital han seguido fomentando el fortalecimiento del renminbi; mientras que los futuros de bonos del Tesoro de Estados Unidos tocaron fondo a finales de 2013 y el rendimiento alcanzó su punto máximo, el el costo de oportunidad de los fondos cayó y aumentó el apetito por el riesgo del mercado. En 2013, debido al exceso de capacidad en China, el retorno de la inversión en entidades reales cayó (durante 2010-2017, la diferencia entre el IPC entre China y Estados Unidos se mantuvo positiva), aumentó el apetito por el riesgo de mercado y la brecha de tasa de interés entre China y Estados Unidos se mantuvo alta La entrada de fondos Comience a invertir en activos virtuales. la

A partir de julio de 2014, el mercado de valores de China fue gradualmente alcista y, a partir de enero de 2015, los futuros de bonos del Tesoro de EE. UU. alcanzaron su punto máximo, los rendimientos del Tesoro tocaron fondo, el costo de oportunidad de los fondos aumentó, el apetito por el riesgo disminuyó y China tomó ganancias. El efecto del mercado de valores continuó expandiéndose, los fondos nacionales comenzaron a aumentar significativamente el apalancamiento y la asignación de capital fluyó hacia el mercado de valores. Luego, en el contexto de la investigación de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre el desapalancamiento de la asignación de capital, las acciones A comenzaron a colapsar. en una estampida. la

ParallelChain Lab recibe una inversión de USD 50 millones de GEM Digital: Jinse Finance informó que la empresa de inversión en activos digitales GEM Digital Limited ha invertido USD 50 millones en ParallelChain Labs, un proyecto de desarrollo de protocolo de capa 1. ParallelChain es una cadena de bloques descentralizada todo en uno. que puede manejar casos de uso de nivel empresarial y minorista, tiene dos plataformas escalables de Capa 1, a saber, la red principal pública y la red privada. Después de esta inversión, ParallelChain Lab acelerará el desarrollo de la red principal pública e implementará el mecanismo de consenso de prueba de participación. Es una solución a los requisitos de privacidad, cumplimiento y escalabilidad de las aplicaciones de cadena de bloques públicas cruzadas, lo que puede reducir la brecha. entre DeFi y CeFi. brecha entre. (bitcoinista) [2022/9/24 7:18:57]

Las reservas de divisas de China alcanzaron su punto máximo en septiembre de 2014. Hay dos razones principales: en primer lugar, el rendimiento de los bonos estadounidenses alcanzó su punto máximo periódicamente y el rendimiento de los bonos del Tesoro tocó fondo periódicamente; en segundo lugar, el RMB estaba sobrevaluado, lo que consumió las reservas de divisas (anteriormente The entrada de salidas de dinero especulativo), y las reservas de divisas han pasado por el proceso de desapalancamiento y asignación de capital por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China en 2015.

El 11 de agosto de 2015, el Banco Popular de China anunció la reforma orientada al mercado de la tasa de paridad central y mejoró la cotización de la paridad central. Se referirá al precio de cierre del día anterior y considerará de manera integral la oferta y la demanda de divisas. para finalmente determinar la cotización de paridad central y anunciar una depreciación única de alrededor del 2%, y luego las reservas de divisas comenzaron a disminuir a un ritmo acelerado.

Las reservas de divisas se estabilizaron en diciembre de 2016. La razón principal es que el 30 de diciembre de 2016, el banco central emitió las últimas "Medidas administrativas para informar transacciones de gran valor y transacciones sospechosas por parte de instituciones financieras". RMB 10,000 o USD 10,000 debe informarse como una transacción grande, en comparación con el mínimo anterior de 200.000 RMB. Esta norma actualizada entró en vigor el 1 de enero de 2017.

La empresa argentina Action Point desarrolla una solución de marca blanca para brindar servicios de criptomonedas a los cajeros automáticos tradicionales: Jinse Finance informa que Action Point, una startup argentina, ha desarrollado una solución de marca blanca que permite a los bancos ofrecer criptomonedas a través de su servicio de dinero de infraestructura de cajeros automáticos existente. La compañía se ha asociado con la organización de servicios de criptomonedas Lirium AG para brindar el servicio y ya ha implementado la solución en una docena de cajeros automáticos en el país. (Bitcoin.com) [2022/9/5 13:10:08]

China ha fortalecido su control sobre las divisas recién entrando en 2017. Según los últimos informes nacionales, el proceso de intercambio de RMB obtenido legalmente por divisas es más complicado, y la supervisión del país de las compras personales de divisas también es más estricta. Al comprar divisas con RMB, debe completar el "Formulario de solicitud de compra de divisas personal" y, por primera vez, indicar claramente que la compra de divisas no se puede utilizar para compras en el extranjero de casas, inversiones en valores y otros negocios. El control de divisas efectivamente controló la reducción adicional de las reservas de divisas.

Como se muestra en la figura anterior, cuando Bitcoin entró en el mercado alcista en 2017, se puede ver que recién a partir de diciembre de 2016, la pendiente de la tendencia del precio se hizo más pronunciada y la tasa de crecimiento más rápida (la ordenada ha sido logarítmica). Después del control de divisas, aunque las reservas de divisas se han estabilizado y el renminbi se ha apreciado significativamente, el núcleo de la contradicción no se ha resuelto. Los fondos siguen saliendo por otros canales y los inversores que aceptan las órdenes se retrasan. -Inversores de entrada que han aumentado significativamente el apalancamiento.

China prohibió Bitcoin en septiembre de 2017. En ese momento, el Banco Popular de mi país decidió aumentar la supervisión de Bitcoin y comenzó a cerrar todas las plataformas de comercio de activos virtuales a las 12 del mediodía del 27 de septiembre. Los usuarios deben retirar todos los Bitcoins antes de esa hora. Luego hubo una ola de correcciones en Bitcoin, pero el calor especulativo y el dinero especulativo internacional de baja tasa de interés continuaron empujando a Bitcoin a subir aún más.

Las razones principales se pueden atribuir a dos categorías: una es la creación de un entorno de tipos de interés bajos y la otra es el fortalecimiento de los flujos de capital transfronterizos.

Entorno de tipos de interés bajos

Durante mucho tiempo, los mercados europeos y estadounidenses han estado en un período de tasas de interés bajas. Incluso si comienza la inflación, es poco probable que la Fed suba las tasas de interés. Sin embargo, no se pueden descartar comentarios agresivos para manejar las expectativas. Como se muestra en la figura a continuación, de acuerdo con el déficit fiscal anual total de los Estados Unidos, se puede ver que el déficit se disparará en 2020, y los costos de interés anuales del gobierno de los EE. UU. consumirán una gran parte del presupuesto federal. Los cambios extremadamente pequeños también se volverán más sensibles y más propensos a desplazar la inversión privada.

Desde el estallido de la crisis financiera en 2008, Estados Unidos ha experimentado tres rondas de QE y no comenzó a subir las tasas de interés hasta 2017. El déficit público en 2020 es el doble que en 2009 y la carga de la deuda es mucho mayor que en 2009. Por lo tanto, se puede esperar que habrá pocos aumentos de las tasas de interés en los próximos 10 años (excepto por las guerras en el Medio Oriente), y más es que el gobierno continuará pidiendo prestado, en parte para pagar intereses y en parte para aumentar la seguridad social. bienestar.

Flujo de capital transfronterizo

En la integración económica mundial actual, la baja tasa de interés del dólar estadounidense, el envejecimiento de la población, la excesiva carga de la deuda de los países consumidores y la gran brecha entre ricos y pobres han llevado a una demanda interna insuficiente y un exceso de capital especulativo. mercados, la principal contradicción es el tipo de cambio.La entrada y salida de capitales escasos y transfronterizos.

El surgimiento de activos encriptados proporciona una solución importante a tales problemas.Debido al bajo costo de transacción, la rápida velocidad de transacción y la gran escala de transacciones de Bitcoin, en algunos países donde el capital domina y controla, los canales de capital de Bitcoin se han formado y huyen. La fuga de fondos tiene un impacto positivo en Bitcoin, y la fuga continua de fondos ha tenido un impacto positivo continuo en Bitcoin. Este también puede ser el factor central para el aumento a largo plazo de Bitcoin en los últimos años.

Como se muestra en la figura anterior, de acuerdo con el precio de Bitcoin y el gráfico de futuros de bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, se puede ver que la deuda de EE. UU. a corto plazo tocó fondo en noviembre de 2018, y Bitcoin tocó fondo en diciembre de 2018. La tasa de interés La diferencia promueve el flujo de capital, lo que es beneficioso para el comercio transfronterizo El aumento de la demanda de flujo de capital ha hecho subir el precio de Bitcoin.

En la actualidad, el nuevo coronavirus está estallando y extendiéndose por todo el mundo. Para reducir el impacto negativo del virus en la economía, los gobiernos de varios países han pedido prestado uno tras otro. El retorno de la inversión en la economía real es bajo, y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. sigue siendo bajo debido a las compras masivas por parte de la Reserva Federal. Además, los diferenciales de tasas de interés con varios países continúan siendo positivos. Estos factores combinados han provocado una gran salida de capital de los Estados Unidos. Unidos, la depreciación del dólar estadounidense y el aumento de los precios de los activos en varios países.

La relación actual entre el mundo y los Estados Unidos es muy similar a la que existía entre China y los Estados Unidos en 2014 (en ese momento, el rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos cayó y los diferenciales de las tasas de interés en todo el mundo continuaron ampliándose, lo que resultó en bajos rendimientos de inversión). Bitcoin tocó fondo en 2015, comenzó a aumentar continuamente en 2016 y continuó acelerándose en 2017; las reservas de divisas de China alcanzaron su punto máximo en septiembre de 2014, los rendimientos de los bonos de EE. UU. tocaron fondo en 2015, el renminbi comenzó a depreciarse y las reservas de divisas disminuyeron; en A fines de 2016, China comenzó a controlar las divisas, el renminbi se apreció, las reservas de divisas se estabilizaron y Bitcoin se aceleró. En 2017, el mercado chino representó el 80% del mercado de comercio de bitcoins.

A medida que los diferenciales de tasas de interés subsiguientes comenzaron a aumentar, los atributos de cobertura de Bitcoin serán más prominentes. En la actualidad, el mercado alcista de Bitcoin está por delante del mercado alcista del Oro. Los atributos de cobertura de Bitcoin provienen de las corridas de divisas, y los atributos de cobertura del oro provienen de la cobertura crediticia. A corto plazo, es necesario prestar atención a las devoluciones de llamadas técnicas. La figura a continuación muestra la tendencia de Bitcoin de 2015 a 2016. Es necesario prestar atención a la fuerte corrección causada por la larga liquidación después de un comercio abarrotado.

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