Popular Science: una guía para los protocolos de préstamo de DeFi

Demasiado tiempo para verlo: muchos proyectos de minería de rendimiento hoy en día dependen de los protocolos de préstamo de DeFi. El protocolo de préstamos DeFi se considera una forma relativamente segura y madura de utilizar activos criptográficos para generar ingresos. Con el creciente interés en los protocolos DeFi, pensamos que era hora de escribir un artículo que detallara los protocolos de préstamo de DeFi para ayudar a las personas a elegir el adecuado para ellos. Este manual compara plataformas de préstamo populares en Ethereum en términos de APR, tarifas y seguridad, y explica algunas consideraciones importantes sobre las tarifas.

El protocolo de préstamos DeFi permite que cualquier persona preste dinero sin pasar por KYC y, a diferencia de los intercambios centralizados, es imposible que el custodio se escape con el dinero.

Aunque existen ciertos riesgos en la cantidad de inversión que hay, muchos acuerdos de préstamo de DeFi han estado en funcionamiento durante un período de tiempo y no se han producido accidentes importantes. Los hechos han demostrado que estos acuerdos de préstamo ya son muy resistentes a los ataques, han sobrevivido a graves perturbaciones del mercado y aún pueden proporcionar una tasa de rendimiento anualizada de alrededor del 5%.

Antes de comparar plataformas de préstamos populares y profundizar en las consideraciones importantes para elegir una plataforma de préstamos, necesitamos saber de dónde provienen los ingresos por préstamos. En lo que respecta al contrato de préstamo, los ingresos del préstamo provienen del prestatario.

Cada protocolo de préstamo proporciona un servicio de préstamo para activos criptográficos y requiere que el prestamista pague intereses sobre el reembolso. Los intereses se pagan a los ahorradores. Por lo general, hay más ahorradores (es decir, proveedores de liquidez) que prestamistas y, por lo tanto, tasas de préstamo más altas.

BitMEX lanzó el mercado de operaciones al contado: el 17 de mayo, BitMEX anunció el lanzamiento oficial del mercado de operaciones al contado, que actualmente admite XBT/USDT (BTC), ETH/USDT, APE/USDT, UNI/USDT, MATIC/USDT, LINK/ USDT y AXS /USDT siete pares comerciales. BitMEX admitirá gradualmente más criptomonedas y pares comerciales en el futuro. [2022/5/17 3:22:07]

Con respecto a cómo elegir un acuerdo de préstamo DeFi, en realidad no hay una respuesta estándar a esta pregunta. Los protocolos populares, como AAVE, Compound y dYdX, adoptan aproximadamente el mismo modelo, y las principales diferencias son los riesgos, los beneficios y las necesidades individuales. Desde esta perspectiva, se pueden hacer algunas consideraciones importantes.

Cuando se habla de un acuerdo de préstamo, el primer tema del que la gente probablemente hablará es sobre los rendimientos esperados. En otras palabras, la gente quiere saber qué tasa de retorno anualizada ofrecen los protocolos DeFi a los ahorradores.

La tasa de rendimiento anualizada determina los ingresos por intereses que un ahorrador espera recibir en un año, las demás condiciones permanecen sin cambios. El problema es que la tasa de rendimiento anualizada que ofrecen los protocolos DeFi fluctúa enormemente. En términos generales, la tasa de rendimiento anualizada está determinada por la relación entre los fondos depositados y los fondos prestados (es decir, la tasa de utilización del fondo común de préstamos). Si la tasa de utilización de los fondos en el grupo de préstamos es alta, la tasa de depósito aumentará, lo que incentivará a los prestamistas a inyectar más liquidez en el grupo de préstamos, pero también desalentará a muchos prestamistas.

La relación entre prestamistas y ahorradores puede cambiar con frecuencia de un día a otro, o incluso de un bloque a otro. Por ejemplo, en solo unos días, la tasa de rendimiento anualizada del token BAT en el protocolo BAT aumentó del 0 % al 27 % debido a la introducción del token de gobernanza COMP por parte de Compound, y luego cayó al 0 %.

Tasa de rendimiento anualizada BAT: aumentó del 0% al 27%, luego volvió a caer al 0% (Fuente: Compound)

A partir de este escrito, los rendimientos anualizados ofrecidos por cada protocolo de préstamos DeFi se muestran a continuación, pero están sujetos a cambios.

Como se puede ver en la figura anterior, la tasa de rendimiento anualizada varía entre diferentes protocolos e incluso entre diferentes activos, incluso para activos altamente correlacionados como las monedas estables (DAI/USDC/USDT son todas monedas estables ancladas al dólar estadounidense).

Una mejor manera es realizar un seguimiento de la tasa de rendimiento anualizada en tiempo real. Los gráficos de datos históricos para todos los activos compatibles con la plataforma están disponibles en el sitio web de Compound. Por supuesto, los datos históricos no pueden permitirnos predecir el futuro, pero pueden brindarnos una buena referencia. (También puede consultar los rendimientos históricos anualizados para diferentes protocolos y activos en defirate.com y préstamoscan.io).

Rendimiento anualizado de DAI en diferentes plataformas durante los últimos 30 días (fuente: préstamoscan)

Como sabemos, cada transacción en Ethereum requiere el pago de una tarifa a los mineros para garantizar la seguridad de la red. El costo en dólares por transacción está determinado principalmente por tres factores:

El costo de transacción que muestra la billetera en USD

El consumo medio de gas de la transacción.

Costo promedio de gas de una transacción en USD cuando el precio del gas es de 50 Gwei y el precio de ETH es de 400 USD

Los fondos en el contrato de Yearn se transfieren entre protocolos

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