Entienda el algoritmo Stablecoin Duo en un artículo: Base

La moneda estable algorítmica es el esfuerzo más importante en la búsqueda de una moneda estable nativa en el campo del cifrado. No es necesario que se genere a través de hipotecas de activos, sino que se realiza aprovechando al máximo las características de búsqueda de ganancias de las personas. Hay muchos juegos, especulaciones, arbitrajes y otros comportamientos. Sin embargo, tiene características que los experimentos anteriores de stablecoin no tenían, ya que es criptonativo y tiene la oportunidad de lograr una stablecoin verdaderamente descentralizada por primera vez.

En el artículo anterior, Blue Fox Notes presentó ESD "Uno del dúo algorítmico de monedas estables: ESD". El valor de mercado actual de ESD supera los 500 millones de dólares estadounidenses, más del doble del valor de mercado de la moneda estable elástica AMPL. Todavía no está claro qué escala de capitalización de mercado ESD se estabilizará gradualmente. En la actualidad, ESD cuesta mucho más de $ 1. Al momento de escribir Blue Fox Notes, ESD era tan alto como $ 1.31. Emitió una gran cantidad de recompensas de ESD a los primeros participantes, principalmente usuarios que prometieron ESD y usuarios que proporcionaron liquidez para ESD Los beneficios para los participantes son enormes. Pero al final, el objetivo de la moneda estable ESD es volver al precio de $1.

Hoy, Blue Fox Notes va a hablar sobre Basis, otro proyecto algorítmico de stablecoin al que todos prestan más atención en el mercado. Basis hereda el marco de diseño básico y el concepto de Basecoin. En términos generales, es similar a ESD, pero todavía hay muchas diferencias en el mecanismo específico.

A diferencia de ESD, el protocolo Basis tiene tres tipos de tokens, BAC, BAS y BAB. Entre ellos, BAC es la abreviatura de Basis Cash, que es una moneda estable, y su precio objetivo es de 1 dólar estadounidense, BAS es la abreviatura de Basis Share y BAB es la abreviatura de Basis Bond.La función principal de BAS y BAB es llevar el precio de BAC de vuelta a 1 dólar estadounidense.

Si se compara con el acuerdo ESD, BAS es equivalente al "ESD comprometido" en el acuerdo ESD y puede obtener recompensas de moneda estable recién emitidas; BAB es equivalente al "Cupón" en el acuerdo ESD y tiene la oportunidad de obtener ingresos por primas.

BAS y BAB son herramientas importantes para lograr la estabilidad de BAC. En concreto, ¿cómo se consigue?

Si el BAC es inferior a $1

Cuando el precio de BAC es inferior a $ 1, los usuarios pueden comprar tokens BAB y BAB tiene un descuento, similar al "Cupón" en ESD. ¿Qué incentivo tiene la gente para comprar tokens BAB? Los compradores esperan obtener ingresos por primas mediante el canje de BAC en el futuro.

Cuando el BAC es inferior a 1 USD, el usuario compra BAB con BAC y el BAC se destruirá, lo que provocará una disminución en la circulación de BAC. Los BAB no devengan intereses y no tienen fecha de vencimiento. Esto es diferente a ESD, hay un período de validez en el diseño de ESD (el Cupón en el protocolo ESD es válido por 90 épocas, aproximadamente 30 días, y no se podrá canjear después de 90 épocas). Cuando el precio de BAC vuelve por encima de $ 1, BAB se puede cambiar de nuevo a BAC en una proporción de 1: 1, obteniendo así ingresos. Si el precio de BAC es inferior a $1, los usuarios no pueden canjearlo.

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Si el BAC es superior a $1

Cuando el precio de BAC exceda $1, el acuerdo primero permitirá canjear BAB, emitiendo así BAC adicional. Después de pagar la deuda, si el precio de BAC sigue siendo superior a 1 dólar estadounidense, BAC seguirá emitiendo más, y esta parte se distribuirá a los contribuyentes de BAS y la tesorería de Basis. Los titulares de BAB pueden usar BAB para intercambiar por BAC, que proviene del tesoro. En otras palabras, el BAC recién agregado primero satisfará las necesidades de intercambio de los tenedores de BAB y luego se emitirá a los tenedores de BAS.

La emisión adicional de BAC se cambiará de "totalSupply *(oraclePrice-1)" a "circulatingSupply*(oraclePrice-1)" en el futuro. "suministro circulante" es el suministro total de BAC menos el saldo de BAC en el contrato de Tesorería de BAC.

La base de arranque en frío necesita distribuir el génesis inicial BAC (Basis Cash), y el monto total de la distribución inicial es de 50,000 BAC. El usuario deposita DAI, sUSD, yCRV, USDC y USDT en el contrato de distribución, obteniendo así. Cada uno de los cinco grupos tiene un límite de depósito de 20 000 tokens (de las cinco monedas estables mencionadas anteriormente). Obtenga 10,000 BAC todos los días y distribúyalos en cinco días. Después de la creación de BAC, el siguiente paso es la distribución de BAS. Esta parte está hecha.

La cantidad total de BAS tiene un límite y hay un total de 1,000,001 BAS. No tienen minería previa en absoluto y se distribuyen proporcionando liquidez y apostando BAS.

Proporcionar liquidez para obtener recompensas de emisión adicionales de BAS

Para obtener tokens BAS, los usuarios deben proporcionar liquidez para los grupos BAC/DAI y BAS/DAI en Uniswap. Al principio, los usuarios primero obtendrán BAS a través de BAC/DAI. En la distribución de tokens adicionales, el grupo BAC/DAI recibirá el 75 % del BAS total, que es de 750 000 BAS. En los primeros 30 días, se distribuirán 6250 BAS todos los días, y la recompensa disminuirá en un 75 % cada 30 días después. Esto significa que en enero de 2021, las recompensas de emisión diarias del grupo BAS/DAI se reducirán de 6250 a 1562,5. Con el aumento de la demanda del mercado, la fuerte caída en la tasa de emisión de BAS conducirá a una escasez de BAS en el mercado.

Recompensas del grupo BAC/DAI, Base

Comprométase con BAS para obtener recompensas de emisión adicionales de BAS

El grupo BAS/DAI puede obtener el 25 % de los tokens de recompensa BAS durante un año, y se distribuirá la misma cantidad de tokens todos los días, que es 684,9315.

Recompensas para el grupo BAS/DAI, Base

Desde su lanzamiento el 30 de noviembre, el equipo de Basis ha propuesto cuatro iteraciones. Uno de ellos es usar el 2% de sus futuros tokens BAC recién extraídos como fondo de desarrollo comunitario. Este fondo es diferente de la tesorería de Basis Cash, que desempeña un papel en la regulación de la estabilidad de los tokens.

Basis presentó esta propuesta, que muestra que el equipo se da cuenta de que para las monedas estables, aunque hay muchos factores especulativos en la etapa inicial, eventualmente debe madurar y no puede depender demasiado de la especulación, sino de la "adopción" de las monedas estables. Con fondos de desarrollo comunitario, es beneficioso establecer una asociación con el ecosistema DeFi, motivar a los contribuyentes al ecosistema y facilitar su adopción final.

Ya sea Basis, ESD o DSD, el mecanismo de operación se refiere al modelo anterior de Basecoin. Por ejemplo, cuando se emite adicionalmente Basis, siempre que comprometa BAS, tendrá la oportunidad de obtener la recompensa de emisión adicional de la moneda estable BAC. Esto es similar a obtener recompensas de emisión adicionales de ESD después de bloquear monedas estables de ESD en el protocolo de ESD. Estos mecanismos son de naturaleza similar. Sin embargo, existen algunas diferencias en el diseño detallado entre ellos, lo que conduce a la diferencia en la evolución de su ruta.

Se diferencian en el tiempo de época y el tiempo de bloqueo. Por ejemplo, DSD tiene una época de 2 horas, ESD tiene una época de 8 horas y Basis tiene una época de 24 horas. El tiempo de bloqueo para proporcionar liquidez y token staking también es diferente. Por ejemplo, en el protocolo ESD, el tiempo de bloqueo de compromiso de ESD es de 15 épocas (alrededor de 5 días), mientras que el tiempo de bloqueo para los proveedores de liquidez es de 5 épocas (alrededor de 40 horas). En BAS, no hay restricción de tiempo y puede entrar o salir en cualquier momento.

La diferencia en el tiempo de época más el tiempo de bloqueo hace que muestren trayectorias de desarrollo significativamente diferentes. Esta configuración de mecanismo aparentemente simple conduce a diferentes tasas de retorno y especulación para los usuarios, que finalmente se reflejan en la desviación del precio de las monedas estables y la tasa de crecimiento del valor de mercado.

A juzgar por el grado de desviación del precio objetivo, al momento de la redacción de Blue Fox Notes, el precio de BAC es de 1,21 dólares estadounidenses, el precio de ESD es de 1,31 dólares estadounidenses y el precio de DSD es tan alto como 2,86 dólares estadounidenses. . En términos relativos, el precio de BAC es el que menos se desvía, mientras que el DSD es el que más se desvía. Estos representan rendimientos variables y grados de especulación. Esto también se muestra en la tasa de crecimiento del valor de mercado. En la actualidad, el valor de mercado de la moneda estable de BAC es más de 32 millones de dólares estadounidenses, mientras que ESD es más de 500 millones de dólares estadounidenses, y DSD se ha multiplicado por diez en dos días. desde 2200 dólares americanos hasta 230 millones de dólares americanos valor de mercado.

La escala de crecimiento del valor de mercado de las monedas estables significa la emisión adicional de monedas estables. En general, la desviación del precio de BAC es pequeña y el crecimiento del valor de mercado es relativamente moderado, el ESD está en el medio y la velocidad de DSD es la más rápida.

Estas tres monedas estables algorítmicas muestran diferencias en el grado de agresividad de sus mecanismos. En el corto plazo, se refleja en la diferencia en la tasa de retorno de los usuarios y el grado de especulación, pero en el largo plazo eventualmente evolucionará en diferentes direcciones.

El destino de las monedas estables no es la especulación. La especulación es solo el camino necesario para lograr la estabilidad de las monedas estables algorítmicas en la etapa inicial, pero no es el propósito. A la larga, su tasa de rendimiento caerá a un nivel razonable y mantendrá un estado de equilibrio.

Stablecoins ganará al final, no porque la época sea de 8 horas, 2 horas o 24 horas, o la duración del tiempo de bloqueo, sino por cómo logra una estabilidad continua y cómo se integra en más ecosistemas DeFi. la moneda estable es larga Si se mantiene por encima de $1,1 durante mucho tiempo o por debajo de $0,9 durante mucho tiempo, será difícil que otros protocolos DeFi la adopten. Por lo tanto, el valor de mercado actual de las monedas estables no es el factor decisivo final. La clave de las monedas estables es siempre la "estabilidad". (Por supuesto, esto no quiere decir que el crecimiento del valor de mercado no sea importante, el crecimiento necesario del valor de mercado es muy importante, pero no se puede ignorar la premisa de la estabilidad).

En la actualidad, Basis, ESD y DSD tienen sus propios fanáticos, pero quién ganará al final, se estima que podemos ver la pista en uno o dos meses.

Si la moneda estable algorítmica puede alcanzar un nivel de estabilidad similar al nivel actual de "DAI", es muy probable que gradualmente iguale a DAI, o incluso supere a DAI, y se convierta en el tipo más grande de moneda estable verdaderamente descentralizada. DeFi es como un cuerpo vivo. Tiene un impulso natural para expandirse. Si sus genes quieren expandirse, avanzarán infinitamente hacia la descentralización. USDT" es más adecuado para este papel.

Basecoin estuvo bajo presión antes y finalmente abandonó el proyecto. Con el auge de DeFi, Basis y ESD comenzaron a explorar nuevas rutas de implementación. Siempre que sea posible realizarlo, alguien experimentará. Si bien no está claro si ESD o Basis finalmente tendrán éxito, las monedas estables nativas criptográficas lo harán.

Las monedas estables nativas del cifrado eventualmente superarán a DAI, USDT, etc. en valor de mercado, convirtiéndose en la tercera pista más grande después de Bitcoin y Ethereum, y convirtiéndose en el verdadero santo grial en el campo del cifrado.

¿Quién ganará el Santo Grial al final? Ni idea, el tiempo lo dirá. Una vez realizado, será uno de los mayores eventos en el espacio criptográfico.

La moneda estable algorítmica basada en la cadena de bloques es algo que nunca ha sucedido en la historia de la humanidad. Es un experimento completamente nuevo y nadie sabe a dónde irá eventualmente. La participación temprana presenta las características de rendimientos extremadamente altos y riesgos extremadamente altos. Las primeras monedas estables algorítmicas tienen enormes márgenes de ganancia, pero al mismo tiempo tienen grandes riesgos de mercado. Si desea participar, es mejor que primero comprenda el mecanismo, de lo contrario, fácilmente sufrirá grandes pérdidas.

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