Panorama institucional para invertir en activos digitales (1): escala de grises

Todos los años hay cosas con buenos precios de mercado, como el baijiu del año anterior, el baijiu del año pasado, el baijiu de este año y el baijiu-baijiu del próximo año, el dios eterno; Bitcoin, a menudo súper dios.

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En los últimos 10 años, el precio de Bitcoin ha aumentado 12 millones de veces.

A partir de septiembre del año pasado, Bitcoin marcó el comienzo de un mercado alcista, subiendo desde $ 9 000 hasta un récord de $ 41 950. Al cierre de esta edición, el precio de la moneda volvió a caer a alrededor de $ 35 000. El reciente repunte de Bitcoin ha llevado al crecimiento general de la industria. El 7 de enero, la capitalización total del mercado de activos encriptados cruzó el umbral de $ 1 billón por primera vez.

Probablemente hay algunas razones para este movimiento.

En primer lugar, en el contexto de la epidemia mundial, las economías de la mayoría de los países del mundo han experimentado una recesión significativa. La Reserva Federal tiene una expansión cuantitativa ilimitada y los inversores han comenzado a recurrir a activos de refugio seguro. Como sistema de pago descentralizado basado en la red blockchain, el número total de tokens de bitcoin está limitado a 21 millones, lo que es absolutamente escaso y, por lo tanto, se convierte en una opción de inversión para los inversores.

En segundo lugar, como moneda privada, Bitcoin actualmente carece de una supervisión efectiva, y la especulación y la especulación también se han convertido en un factor que eleva el precio de la moneda.

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Pero, en general, el mercado alcista de Bitcoin se debe principalmente a la entrada de inversores institucionales e inversores de alto valor neto. De Grayscale a Paypal, de MicroStrategy a Fidelity Investments, de Square a Galaxy Digital, los inversionistas institucionales y corporativos continúan comprando criptoactivos como Bitcoin, que no solo bloquea posiciones disfrazadas, sino que también estimula a los inversionistas minoristas a convertir Bitcoin. un alto.

La moneda de la plataforma FTX FTT completó la 82.ª recompra y destrucción de FTT reportada tentativamente en 20,82 dólares estadounidenses: según las noticias oficiales, el intercambio de derivados de activos digitales FTX completó hoy la 82.ª recompra y destrucción de su moneda de plataforma FTT, destruyendo un total de 148.575 FTT ( aproximadamente 3,0933 millones de dólares estadounidenses). Parte de la destrucción de FTT proviene del 33% de la tarifa de servicio recaudada por FTX, y el número total de FTT destruidos es de 10 135 965 FTT (aproximadamente 211 millones de dólares estadounidenses).

El FTT se informa temporalmente en 20,82 dólares estadounidenses, y el valor total de mercado de la circulación es de aproximadamente 2350 millones de dólares estadounidenses. Además, FTX ha empoderado recientemente a FTT y lanzó oficialmente las recompensas de participación de FTT. Staking FTT disfrutará de reembolsos de invitación, recompensas de tarifas de pedidos pendientes, derechos e intereses adicionales para la votación de cotización de divisas y recompensas adicionales de airdrop. Vea el anuncio oficial para más detalles. [2021/2/17 17:24:17]

Estos inversores institucionales han inyectado un nuevo impulso al mercado de Bitcoin y al mercado de activos digitales. Aprovechando esta oportunidad, OKLink ha lanzado una serie de artículos sobre "Panorama institucional Invertir en activos digitales" para hacer un balance de los "jugadores de ajedrez" detrás del mercado de activos digitales.

Grayscale Trust (Escala de grises) es pionera entre los "inversores institucionales". Y todo comienza con su fundador, Barry Silbert.

Hilbert es una persona increíble. Comenzó a invertir en Bitcoin en 2012 y también invirtió en instituciones como Coinbase, Ripple y Bitpay en 2013. Ahora se ha convertido en un gigante del cifrado.

En 2004, fundó SecondMarket, una plataforma de negociación de capital privado. En 2013, operó entre bastidores y promovió SecondMarket para establecer dos instituciones: el departamento de prototipos de Grayscale y Genesis Trading. En 2015, Nasdaq adquirió SecondMarket y retuvo el negocio relacionado con los activos cifrados. Posteriormente, Barry Silbert integró los dos negocios principales y el negocio de inversión personal, y estableció DCG (Digital Currency Group), que es muy conocido en la industria.

ETH cayó por debajo de la marca de $ 900: según los datos de Huobi Global, ETH cayó a corto plazo y cayó por debajo de la marca de $ 900. Ahora está en $ 899,79, un aumento intradiario del 17,09%. El mercado fluctúa mucho. Por favor, haga un buen trabajo en control de riesgo. [2021/1/4 16:21:07]

Después del establecimiento de DCG, se ha desarrollado rápidamente. Ahora tiene 5 subsidiarias, incluidas Grayscale, Genesis, Coindesk, Foundry y Luno, cada una de las cuales es la institución principal de su respectiva pista, y ha invertido directamente en más de 160 empresas relacionadas. a criptomonedas y bloques empresas relacionadas con la cadena.

Grayscale Trust actualmente posee un total de 10 fondos fiduciarios y 9 productos fiduciarios de un solo activo, correspondientes a 9 activos digitales como Bitcoin y Ethereum; también hay un fondo digital de gran capitalización, que incluye 4 activos digitales, determinados según la ponderación del valor de mercado Las proporciones son Bitcoin (81,63 %), Ethereum (15,86 %), Bitcoin Cash (1,08 %) y Litecoin (1,43 %).

Fuente de datos: qkl123.com

A la fecha de publicación, ignorando los activos en el fondo del mercado digital, las tenencias de Grayscale Bitcoin Trust han llegado a 606 776, lo que representa el 3,263 % de la circulación total, y las tenencias de Ethereum Trust también son 2 935 513, lo que representa el 2,571 % de la circulación. circulación total, se puede llamar "industria valiente".

Ahora, Bitcoin y Ethereum Trust de Grayscale se han convertido en empresas que informan a la SEC y cotizan en OTCQX, el mercado de comercio extrabursátil de más alto nivel en los Estados Unidos, y su actividad comercial se encuentra entre las diez primeras.

Los 10 fondos fiduciarios de Grayscale Trust tienen básicamente el mismo modo de operación, tomemos ETH Trust como ejemplo.

En primer lugar, Grayscale Trust abrirá regularmente colocaciones privadas a inversores calificados en el mercado primario, y este período de apertura lo determina el propio Grayscale.

Durante el período de apertura, Ethereum Trust admite contribuciones en efectivo y Ethereum.

Si se trata de una contribución en efectivo, Grayscale entregará los fondos de suscripción al corredor autorizado Genesis, quien comprará Ethereum en el mercado al contado; los inversores también pueden proporcionar directamente contribuciones físicas de ETH. Posteriormente, Grayscale entregará Ethereum a Coinbase Custody para su custodia y luego emitirá las acciones fiduciarias de Ethereum correspondientes de acuerdo con la cantidad de activos suscritos y aportados. Habrá un período de bloqueo de 6 meses después de que se realice la inversión para obtener las acciones de Ethereum Trust. Una vez finalizado el período cerrado, puede transferirse libremente en el mercado secundario.

Cabe señalar que todos los fideicomisos bajo Grayscale ahora no tienen cláusulas de redención, solo pueden entrar y salir, y mantener posiciones bloqueadas. Debido a esta característica, Grayscale a menudo se compara con un "valiente encriptado" en la industria. Por supuesto, en el futuro, si Grayscale está dispuesto y obtiene la aprobación de la SEC, también es posible iniciar el canje.

Fuente: https://grayscale.co/faq/

Además, cada fondo de Grayscale cobrará una comisión de gestión que oscila entre el 2 % y el 3 %, calculada diariamente y pagada en forma de activos digitales todos los meses, como Ethereum, la comisión de gestión actual es del 2,5 %.

Los productos fiduciarios de Grayscale rastrearán el precio de los activos subyacentes según el índice TradeBlock ETX (VWAP de 24 horas, un índice de precios basado en la ponderación del volumen de negociación), pero en la actualidad, hay una prima positiva más alta en general, y cuanto menor sea la circulación tasa, Cuanto mayor sea la prima.

Confianza de Ethereum frente a la curva de precios de Ethereum

Por un lado, esto se debe a que la falta de redención, el largo plazo cerrado y la circulación limitada han llevado a una situación en la que la oferta supera la demanda en el mercado secundario, lo que resulta en una prima de largo plazo para las acciones fiduciarias. A medida que se levante el período de bloqueo, algunos inversores optarán por vender en el mercado secundario. A medida que aumente la participación en la oferta del mercado, la prima seguirá disminuyendo.

Grayscale es el pionero de la confianza de activos encriptados. Debido a la visión de futuro de Barry Hilbert, Grayscale ha ganado una excelente ventaja de ser el primero en moverse.

Desde la perspectiva de las participaciones, a la fecha de publicación, más de 38 inversores institucionales han ocupado posiciones públicas en el Bitcoin Trust de Grayscale. Esto incluye algunas empresas de préstamo de activos encriptados y fondos de cobertura conocidos, como BlockFi y Three Arrows Capital. La empresa propiedad de la legendaria familia Rothschild también está en esta lista.

Fuente de datos: https://fintel.io/

En cuanto a la escala de gestión de fondos, a la fecha de publicación, la escala total de Grayscale alcanzó los 28.400 millones de dólares estadounidenses. Entre ellos, Bitcoin Trust tiene alrededor de US $ 24,1 mil millones, lo que representa el 84%, Ethereum Trust tiene aproximadamente US $ 3,51 mil millones, lo que representa el 12,3%, los fondos digitales de gran capitalización son US $ 351 millones y el resto es relativamente pequeño.

La salida de aire produjo un gran efecto de sifón, y algunos perseguidores aparecieron gradualmente detrás de Grayscale. Compañías como 21Shares, 3iQ, Fidelity Investments, Tianqiao Capital, etc. han lanzado fondos de Bitcoin uno tras otro. Pero desde el punto de vista actual, todavía están un poco por detrás de Grayscale en términos de escala de gestión y liquidez del mercado secundario.

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