¿Es Elastic Finance Ponzi o Innovación? Obtenga información sobre el marco de evaluación y los posibles casos de uso de tokens elásticos

"Elastic Finance" (Elastic Finance, EeFi) ha traído emocionantes innovaciones monetarias y tecnológicas, innovaciones que no se han visto en el mercado de criptomonedas durante muchos años. El emergente sector financiero elástico liderado por Ampleforth lanza tokens que ajustarán dinámicamente la oferta. Este ajuste dinámico se denomina "rebase". "Rebase" permite que los criptoactivos absorban la demanda (medida por el precio) para reducir significativamente la volatilidad del activo. En teoría, la rebase hace que el precio de los activos financieros elásticos, como las monedas estables algorítmicas, sea relativamente estable en comparación con Bitcoin BTC y Ethereum ETH. Pero como cualquier innovación disruptiva emergente, el auge de las finanzas resilientes ha provocado una intensa controversia, confusión y debate entre desarrolladores, inversores y otros. De hecho, el principal punto de vista actual en torno a las finanzas elásticas es negativo, principalmente debido a cuatro factores: Comprensión insuficiente de rebase: rebase es el aumento automático (rebase positivo) o disminución (rebase negativo) de la oferta de tokens de acuerdo con la demanda, y la demanda El calor se mide por el precio. La primera pregunta confusa es cómo o por qué se reorganizan los saldos de tokens. La segunda pregunta es cómo la rebase puede reducir la volatilidad de los precios sin garantías. Desafortunadamente, muchos inversionistas compran activos resilientes sin entenderlos, lo que resulta en pérdidas significativas de dinero. Volatilidad de precios: muchos han criticado los activos elásticos por no lograr las mismas garantías de estabilidad que las monedas estables centralizadas y semicentralizadas. Preocupaciones prácticas: los activos de Elastic son altamente experimentales y los casos de uso de estos tokens no se han comunicado claramente. Esto ha llevado a muchos observadores a ver las finanzas resilientes como "economía Ponzi" o a creer que los tokens de rebase no ofrecen beneficios significativos sobre las criptomonedas tradicionales. Adopción muy limitada: hasta la fecha, los activos elásticos se han utilizado principalmente para la especulación y aún no se han integrado en muchos proyectos DeFi populares. Esto se debe a que los tokens elásticos no se pueden combinar con los protocolos DeFi en la mayoría de los casos. Además, los desarrolladores y sus comunidades creen (o llegan a creer) que estos activos no brindan una utilidad adicional o deseable. Ahora es el momento de revisar las finanzas resilientes y descartar la visión tradicional (negativa). Nuestro objetivo al escribir este artículo es desmitificar las preguntas frecuentes y responder a las críticas sobre las finanzas resilientes: proporcionar una explicación clara de para qué está diseñado el rebase y cuán importante es para la criptoeconomía en general ayudar a los usuarios, inversores, Los desarrolladores y otros evalúan objetivamente los activos resilientes para determinar cuáles merecen atención y es probable que tengan el mayor éxito. Demuestra los usos de los activos resilientes más allá del comercio y la especulación. Presenta recursos que se pueden usar para mejorar y ampliar la comprensión, la ejecución y el desarrollo de las finanzas resilientes. Rebase ¿Cuál es el beneficio? Déjelos comenzar mirando la definición de rebase. Mucha gente está más preocupada por cómo funciona el rebase, especialmente cómo este mecanismo desencadena aumentos y disminuciones en el suministro de tokens (rebases tanto positivos como negativos) desde una perspectiva matemática y de contrato inteligente. Cómo funciona el rebase es muy interesante, pero creemos que es más importante centrarse en el por qué que en el cómo. ¿Por qué existe Rebase? El único propósito de una rebase es incentivar a las personas a comprar y vender tokens, ayudando a que los tokens alcancen la estabilidad en torno a un rango de precios específico o un precio objetivo. Senadora estadounidense Warren: La propiedad de Bitcoin está más concentrada que el dólar estadounidense , pero la propiedad de Bitcoin está aún más concentrada que la de USD (las 10 000 principales direcciones de Bitcoin tienen 5 millones de Bitcoins, lo que equivale al 27 % del suministro total). Necesitamos soluciones reales que hagan que el sistema financiero funcione para todos, no solo para los ricos. [2021/12/29 8:11:21] Según AmpleSense DAO y www.amplesense.io, se definen dos tipos de rebase "rebase simétrico/asimétrico" de la siguiente manera: El saldo de divisas aumentará o disminuirá en la misma proporción. Rebase asimétrico (no estándar): después del rebase, los saldos en todas las billeteras no aumentarán ni disminuirán en la misma proporción. Por ejemplo, algunas personas aceptan rebases negativos. Aquellos que reducen voluntariamente sus saldos de tokens son recompensados ​​con recompensas más altas por la reorganización hacia adelante. Ampleforth, el creador de activos elásticos, utiliza un mecanismo de rebase simétrico. Desde el lanzamiento de Ampleforth, muchos equipos han lanzado tokens resistentes con rebases asimétricos, con el objetivo principal de reducir el impacto de los rebases negativos (contracciones de suministro) en todos los poseedores de tokens. Independientemente de si la rebase es simétrica o asimétrica, la base para juzgar los pros y los contras de los tokens elásticos debe ser su relativa estabilidad en torno al rango de precios objetivo (o precio ancla) durante un largo período de tiempo. Si un token resistente no logra la estabilidad de precios durante un período prolongado de tiempo, su función principal ha fallado. Por ejemplo, tomando 12 meses como ejemplo (diciembre de 2019 a diciembre de 2020), el precio de Ampleforth es básicamente de alrededor de $ 1, consulte la figura a continuación para obtener más detalles. (El precio objetivo de Ampleforth se encuentra dentro de más o menos el 5 % de su valor en dólares de 2019). Mientras tanto, la capitalización de mercado de Ampleforth aumentó aproximadamente un 27 000 % (de $1,35 millones a $367,11 millones). Rendimiento objetivo de precio de Ampleforth: diciembre de 2019 a diciembre de 2020, Fuentes de datos: AmpleSense DAO, DataMetrics Hub, forum.amplesense.io Desde una perspectiva práctica, los usuarios y los equipos de desarrollo pueden desarrollar productos, servicios y aplicaciones que aprovechan: Estabilidad de algunos elásticos activos. Por ejemplo, demuestran la capacidad de regresar eventualmente al rango de precios objetivo (si realmente logran esta difícil hazaña) la reorganización hacia adelante tiene la capacidad de generar una elasticidad de liquidez orgánica que no requiere una inyección de capital adicional (suponiendo que la demanda de activos crezca) o activos colaterales. son deslumbrantes, permítanos mostrarle la verdad En vista de la explosiva popularidad de Ampleforth en julio de 2020, docenas de equipos lanzaron activos elásticos utilizando mecanismos de rebase simétricos y asimétricos. Los activos de Elastic son deslumbrantes y muchas personas no saben cómo juzgar en qué protocolos vale la pena invertir su tiempo y atención. Esperamos evaluar estos proyectos a través de un nuevo marco de evaluación: el marco de evaluación de activos elásticos AmpleSense DAO. Presidente Lagarde del BCE: El BCE discutirá el euro digital el 14 de julio: Presidente Lagarde del BCE: El BCE discutirá el euro digital el 14 de julio. (Golden Ten) [2021/6/22 23:54:53] Este marco se centra en cinco criterios, que se pueden utilizar para analizar la viabilidad a corto, mediano y largo plazo de los activos elásticos. Compartimos este marco con la comunidad criptográfica con la esperanza de que fomente debates objetivos y bien informados y decisiones informadas sobre la relevancia y viabilidad de varios activos resilientes. Criterios de evaluación: Credibilidad de la propuesta de valor En la actualidad, están surgiendo muchos activos financieros resilientes, con el enfoque principal en la rebase. Los activos con resiliencia creíble están diseñados para cumplir objetivos específicos (p. ej., lograr la estabilidad de los precios simbólicos sin apostar), en lugar de simplemente posicionar la rebase como un mecanismo potencial de generación de ganancias. Criterios de puntuación La propuesta de valor es menos creíble: el objetivo principal de este tipo de activo es proporcionar beneficios potenciales a los primeros inversores a través del mecanismo de rebase; otros casos de uso no están claros o el efecto específico es inferior a los servicios de cifrado estándar. Credibilidad moderada de la propuesta de valor: hay otras formas de lograr los objetivos específicos de este activo utilizando criptografía estándar, pero el reembolso puede ayudar a satisfacer una necesidad crítica no satisfecha en las finanzas centralizadas o descentralizadas. La propuesta de valor es altamente creíble: el mecanismo de diseño de Rebase coincide bien con los objetivos del activo, mientras que otros métodos de encriptación están lejos de ser ideales por razones clave (p. ej., pueden generar inquietudes normativas, aumentar el riesgo sistémico, etc.). Métricas de evaluación: solidez técnica y seguridad Para tener éxito, los activos financieros resilientes deben ser seguros, operar a través de contratos inteligentes transparentes y requerir una infraestructura técnica sólida, como los oráculos. Criterios de puntuación: Baja robustez técnica y seguridad: sin auditoría de seguridad, infraestructura técnica débil (por ejemplo, alto riesgo de ataque de oráculo o rebase necesita activación manual) Robustez técnica y seguridad medias: auditoría de seguridad, hay oráculos, pero los contratos inteligentes son no es de código abierto, no está verificado o tiene una funcionalidad oculta (por ejemplo, el protocolo está impulsado por un contrato de proxy no auditable públicamente). Alta solidez técnica y seguridad: el contrato inteligente ha sido cuidadosamente auditado, el código es de código abierto, no hay ninguna función oculta y hay una poderosa máquina oráculo. Indicador de evaluación: Descentralización Excelentes activos financieros elásticos deben ser altamente descentralizados, no censurables y adoptados universalmente. Bajo grado de descentralización: la propiedad de los activos está muy centralizada, las transacciones pueden censurarse y la adopción se limita a los especuladores iniciales. Grado moderado de descentralización: la propiedad de los activos está ligeramente centralizada, hay revisión de transacciones, pero se retirará gradualmente y la adopción ya no se limita a la especulación. Alto grado de descentralización: la propiedad de los activos está muy descentralizada, hay muchos casos de uso en el protocolo y las transacciones no se pueden revisar. Métricas de evaluación: riesgo regulatorio Al considerar la viabilidad a largo plazo de diferentes activos elásticos, los inversores, usuarios y desarrolladores deben considerar el nuevo panorama regulatorio que rodea a las criptomonedas, especialmente aquellos relacionados con temas como la emisión de monedas estables y la regulación de valores. Alto riesgo regulatorio: los activos resistentes pueden incluirse en áreas fuertemente reguladas, como las monedas estables algorítmicas, o venderse a través de ICO que no cumplen. Riesgo regulatorio moderado: los activos que no son monedas estables, pero que se venden a través de ICO que no cumplen, o los activos pueden clasificarse como valores. Riesgo regulatorio bajo: los activos no pertenecen a una moneda estable, el equipo realizó una ICO compatible (o no realizó una ICO) y el token no cumple con los estándares regulatorios de valores. Indicador de evaluación: Estabilidad de precios en el tiempo El objetivo principal del mecanismo Rebase es lograr la estabilidad de precios de los activos durante un largo período de tiempo. La estabilidad temporal de precios es una medida del tiempo que un activo permanece dentro de un rango objetivo. Si el activo se desvía del rango objetivo, la fase de reducción de la oferta (rebase negativo) afectará a los inversores, desarrolladores y usuarios más que el aumento (rebase positivo). Observaciones: Una alta estabilidad temporal de los precios puede ser más difícil de lograr para los activos resilientes que están vinculados al precio de una sola criptomoneda, un índice (por ejemplo, una canasta de monedas) o la capitalización de mercado total de los criptoactivos. Criterios de puntuación: Estabilidad de precios temporal baja: los activos se desvían fuera del rango de precio objetivo la mayor parte del tiempo, especialmente durante una rebase negativa, lo que significa una demanda insuficiente del activo durante este período de tiempo; el mercado no puede manejar las desviaciones del precio objetivo y no es un elástico estable activo (por ejemplo, el activo está vinculado a un precio de criptomoneda específico). Estabilidad de precios moderada a lo largo del tiempo: el activo tiene un período de tiempo bastante largo dentro del rango de precios objetivo, pero también experimenta un aumento prolongado en la oferta de tokens a medida que aumenta la demanda. Alta estabilidad temporal de precios: los activos se encuentran dentro del rango de precios objetivo la mayor parte del tiempo, y la oferta de tokens ha experimentado fases leves o limitadas de aumento y disminución (rebase negativo y positivo). ¿Funcionan los activos resilientes? ¿Sigue siendo inútil? Una crítica común a los activos elásticos es que son inútiles excepto para la especulación o no brindan soluciones a los problemas. pero no es la verdad. Desde una perspectiva macro de la criptoeconomía, los activos elásticos, especialmente aquellos tokens que han demostrado ser capaces de servir como depósito de valor estable general y medio de intercambio, pueden promover un ecosistema DeFi más próspero e incluso pueden usarse como moneda. alcanzando todas las alturas que las criptomonedas no han podido alcanzar. Muchos observadores y analistas han señalado que DeFi es cada vez más vulnerable debido a su excesiva dependencia de las monedas estables centralizadas y de garantía. Actualmente, los legisladores y los reguladores de todo el mundo están apuntando a las monedas estables con miras a reducir su influencia y controlar su crecimiento. Uno de los desarrollos recientes es la introducción de la Ley STABLE por parte de los miembros del Congreso de los EE. UU. a fines de 2020, que prohibiría a los emisores de monedas estables centralizados y descentralizados operar sin una licencia bancaria. Si los activos financieros resistentes se adoptan ampliamente, reducirían significativamente la gran dependencia del ecosistema criptográfico de las monedas estables centralizadas, proporcionando múltiples vías para desarrollar depósitos de valor e instrumentos financieros innovadores y estables con un acceso muy limitado por parte de los gobiernos y los reguladores. Las restricciones superan con creces los beneficios que las monedas estables pueden proporcionar. Es cierto que usar activos elásticos para ayudar a DeFi a reducir sus lagunas regulatorias es un proyecto a largo plazo. Ahora, ¿hay alguna forma de usar activos elásticos? Hay. ¿Todos los activos elásticos son monedas estables? no. Cabe señalar que no todos los activos de rebase son funciones monetarias estables. Muchos observadores agrupan todos los activos de rebase en la categoría de monedas estables, lo cual es inexacto e incorrecto. Diferentes monedas de resiliencia buscan lograr estabilidad durante diferentes períodos de tiempo. Las monedas estables algorítmicas (que utilizan un mecanismo de rebase para lograr un precio aproximadamente igual a $ 1 o estrechamente vinculado a otras monedas fiduciarias) son solo uno de esos activos resistentes. También existen otros activos elásticos, como se muestra en la siguiente tabla. Activos resilientes: reservas de valor y medios de intercambio actualmente funcionalmente estables (durante un período de tiempo más largo) Los mecanismos de diseño de Rebase están diseñados para permitir que los tokens actúen como reservas de valor razonablemente estables (por ejemplo, precios que vuelven a los rangos de precios objetivo con el tiempo) Y activos que no tienen correlación con el mercado principal. Ejemplo: Ample Algorithm Stablecoin (por ejemplo, el precio del token está anclado a $1 la mayor parte del tiempo) Rebase combina otras tecnologías que fomentan la reducción de la oferta para ayudar al token a mantener su ancla en el valor de $1 con la menor desviación posible.

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