New Bloc Investment Research: Análisis del impacto del petróleo crudo y la deuda de EE.UU.en el precio de Bitcoin

1. Resumen del evento

Evento 1: El 20 de diciembre de 2020, Irak anunció que devaluaría su moneda frente al dólar estadounidense en aproximadamente un 20 %, que fue la mayor depreciación de la moneda en la historia, porque el gobierno iraquí, que carecía de recursos financieros, se enfrentaba a una crisis económica causada por los bajos precios del crudo El banco central está tomando medidas para evitar quedarse sin reservas de divisas, y el gobierno ha buscado recientemente asegurar un contrato de suministro de crudo a largo plazo en la forma de un acuerdo de pago anticipado. Según los informes, en diciembre de 2020, las exportaciones de petróleo crudo iraquí aumentaron significativamente, posiblemente superando la cuota de la OPEP del país (POEC se refiere a la Organización de Países Exportadores de Petróleo, denominada "OPEP").

Evento 2: Arabia Saudita anunció inesperadamente que recortaría voluntariamente y de forma unilateral la producción de petróleo en 1 millón de barriles por día en febrero y marzo de 2021. Rusia y Kazajstán pudieron aumentar la producción en febrero bajo el acuerdo de la OPEP+. Mantener la producción en enero sin cambios.

Evento 3: El senador demócrata estadounidense Warnock ganó las elecciones al Senado de Georgia, lo que significa que el Partido Demócrata controlará ambas cámaras y la era del gran gobierno ha comenzado oficialmente.

1. Análisis de crudo de Oriente Medio

Dado que la moneda de curso legal de Arabia Saudita y el dólar estadounidense han formado un sistema de tipo de cambio fijo, después de la guerra del petróleo en marzo de 2020, el petróleo de esquisto de EE. UU. ha reducido en gran medida la participación de mercado del petróleo crudo, lo que eventualmente condujo a una reducción significativa en las reservas de divisas de Arabia Saudita. , mientras que Rusia fue previamente sancionada por los EE. UU. optó por desdolarizar, lo que llevó a un gran aumento en las tenencias de oro por parte de las autoridades rusas.

Ministro de Finanzas de Rusia: Las criptomonedas necesitan regulación, no prohibición: News el 25 de enero, el ministro de Finanzas de Rusia, Ivan Chebeskov, dijo el martes que la regulación del mercado de criptomonedas permitirá que la protección de los derechos civiles sea posible. Lo primero que se debe hacer es proteger los intereses de los ciudadanos, consumidores de dichos servicios, quienes compran estos activos o utilizan criptomonedas en alguna otra solución de proceso. En este sentido, me parece que hay una necesidad de regulación, no de prohibición. La regulación permitirá apoyar la transparencia y así proteger a los ciudadanos.

El ministro de finanzas ruso agregó que el ministerio había preparado un concepto para regular el mercado de criptomonedas y lo envió a la oficina del gobierno para su revisión. El Ministerio de Hacienda participa activamente en el desarrollo de iniciativas legislativas desde el punto de vista de la regulación de dichos mercados. Tenemos listo un concepto regulatorio, lo estamos discutiendo dentro de Hacienda y lo hemos enviado recientemente a la oficina de gobierno. Hasta el momento no hemos tomado una decisión sobre este concepto, el gobierno no tiene una posición oficial, pero este es nuestro campo de actuación. (TASS) [2022/1/25 9:12:25]

Durante 2019-2020, a medida que el precio del oro aumentó considerablemente, también lo hicieron las reservas de divisas de Rusia, como se muestra en el siguiente gráfico:

Inversionista multimillonario Druckenmiller: Es difícil que otras criptomonedas reemplacen a Bitcoin: El inversionista multimillonario Druckenmiller dijo: Es difícil que otras criptomonedas reemplacen a Bitcoin. [2021/5/11 21:49:37]

En el mercado del petróleo crudo, el juego entre Arabia Saudita y Rusia exprimirá fácilmente su participación de mercado debido a la revolución del petróleo de esquisto en los Estados Unidos, pero el tipo de cambio de Rusia no está vinculado al dólar estadounidense y ha aumentado considerablemente sus tenencias. de oro A medida que aumenta el precio del oro, las reservas de divisas no disminuyeron sino que aumentaron.

Por lo tanto, la clave para romper el dilema del prisionero ha sido reconocida por los inversores del mercado.La experiencia de la "amenaza creíble" a las reservas de divisas de Rusia y la profunda situación de Arabia Saudita debido al sistema del petrodólar les permiten a las actuales autoridades saudíes saber que solo pueden retirarse. una parte de la cuota de mercado, es la solución más moderada.

Irak, cuyo tipo de cambio también está vinculado al dólar estadounidense, tuvo que anunciar una depreciación del 20 % frente al dólar estadounidense en diciembre de 2020 para evitar agotar sus reservas de divisas. Como resultado, las exportaciones de petróleo crudo de Irak aumentaron significativamente en diciembre. Incluso puede superar la cuota iraquí exigida por la OPEP.

En la reunión de la OPEP, vimos que Arabia Saudita anunció unilateralmente una reducción en la producción de crudo debido a las preocupaciones sobre el impacto de la epidemia en la demanda de crudo. Los países de Oriente Medio se enfrentan básicamente al mismo dilema, y ​​la razón por la que Arabia Saudí renunció a su cuota de mercado y recortó la producción es un "juego de cerdo inteligente" para la OPEP. la

Si las cosas siguen así, las reservas de divisas de Arabia Saudí seguirán cayendo debido a la reducción de su participación en el mercado del crudo y al debilitamiento del dólar estadounidense. Arabia Saudita también puede enfrentar el aumento de la producción de petróleo crudo de Irak y la depreciación del tipo de cambio en el futuro.

En la actualidad, debido a la posición de Arabia Saudita en el mercado del petróleo crudo, su recorte de producción tiene un gran impacto en los precios del crudo y, a medida que sube el precio del petróleo, su volumen de exportación aumentará sus reservas de divisas. restringido, es muy bueno. Por un lado, estos países pueden disfrutar de los beneficios que traen los altos precios del petróleo. Por otro lado, el aumento de la producción de petróleo crudo puede apoderarse de una mayor participación de mercado, y los precios del petróleo estarán bajo presión a partir de ese momento. la

Después de ir y venir así varias veces, la participación de Arabia Saudita en el mercado del petróleo crudo será cada vez menor y, finalmente, será difícil para Arabia Saudita causar fluctuaciones drásticas en el precio del mercado del petróleo crudo cuando tome una nueva decisión. para reducir la producción en el futuro, lo que resultará en una disminución continua de las exportaciones saudíes y las reservas de divisas, se volverá más peligroso para Arabia Saudita y el control del mercado del petróleo crudo se transferirá aún más.

2. Análisis del control del Partido Demócrata en ambas cámaras

El senador demócrata estadounidense Warnock ganó las elecciones al Senado del estado de Georgia en un futuro próximo. El Partido Demócrata controlará ambas cámaras, lo que significa que la era del gran gobierno está a punto de comenzar.

Cuando la economía está en recesión, las fallas del mercado a menudo aparecen en el entorno real, por lo que la regulación directa del gobierno es más necesaria. En la era del gran gobierno, el gobierno puede hacer más para impulsar la recuperación de la economía, pero también es posible que los conflictos sociales y los problemas sociales se agraven debido a la regulación directa del gobierno.

Cuando el mercado espera que los demócratas unifiquen ambas cámaras, porque los inversionistas del mercado generalmente creen que los demócratas tendrán un paquete de estímulo fiscal más grande y emitirán más bonos estadounidenses, también se espera que aumente la oferta de bonos del Tesoro.

Según las actas de la reunión de política de tasas de interés del FOMC de diciembre de 2020 publicada por la Reserva Federal el 6 de enero, la Reserva Federal propuso el término "reducción" en la reunión. Se puede ver que la disposición de la Reserva Federal a comprar bonos del Tesoro no es fuerte. El Departamento del Tesoro en el poder quiere emitir más bonos de EE. UU. Como la Reserva Federal está menos dispuesta a comprar, los inversores que tienen bonos de EE. UU. se reducirán relativamente, lo que estimulará el aumento del rendimiento de los bonos de EE. UU. a 10 años.

En la actualidad, los inversores del mercado ya esperaban esto por adelantado, como se muestra en la siguiente figura:

El aumento en los rendimientos del Tesoro a largo plazo significa que la actitud de la Fed está cambiando, lo que también constituye un nuevo espacio alcista en el gráfico y, como resultado, la liquidez del mercado comenzará a disminuir gradualmente. la

Sin embargo, considerando el tamaño de la deuda de EE. UU., el aumento en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. significa que las finanzas de EE. UU. deberán pagar más costos de intereses en el futuro, y ahora los rendimientos del Tesoro de EE. UU. han superado las previsiones de varios bancos de inversión para el PIB de EE. UU. en 2020 Es probable que los pagos de intereses vayan acompañados de más emisiones de bonos.

A la larga, la escala de la deuda nacional de EE. UU. ha comenzado a limitar el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. La razón por la cual la actitud de Estados Unidos ha cambiado ahora, según creen los analistas del Nuevo Bloque, probablemente se deba al hecho de que después de el Partido Demócrata unificó ambas cámaras, la Reserva Federal limitó parcialmente su escala financiera Para no caer pasivamente en el camino de la monetización de los déficits fiscales, también podemos inferir que la Fed no tolerará el rápido aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses a un cierto altura, pero en el corto plazo, con la recuperación gradual de la economía, el cambio de actitud de la Fed puede seguir promoviendo rendimientos de los bonos de EE.UU. eran más altos.

3. Pronóstico sobre la influencia de Bitcoin

Bitcoin denominado en dólares estadounidenses puede estar más sujeto al costo de endeudamiento de los dólares estadounidenses, pero debido a las características de Bitcoin, puede usarse como un medio alternativo de pago transfronterizo, por lo que algunos inversores usan Bitcoin para el arbitraje de divisas a través de transacciones cortas. cambios en las tasas de interés a largo plazo y, al mismo tiempo, los grandes tenedores de activos también utilizarán Bitcoin como intermediario para la evasión de impuestos, etc. Estos comportamientos tendrán un impacto positivo en Bitcoin.

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