El contraataque de primera clase de SushiSwap

En comparación con Uniswap, Sushiswap tiene un apoyo comunitario más fuerte debido a su distribución de lanzamiento justo temprano. Los equipos votados por la comunidad tienen mayores incentivos para realizar trabajos de desarrollo y producir mucha innovación. Sushi está a punto de lanzar la versión V2 del protocolo Mirin, que aumentará la liquidez en más de 10 veces en cooperación con intercambios centralizados. Al mismo tiempo, el modelo de token de gobernanza de doble beneficio también alentará a los usuarios a participar en la extracción de liquidez. En el futuro, admitirá los productos de capa 2 de ZK Rollup y admitirá el protocolo de transacción de cadena cruzada de Polkadot. Sushi Token tiene un sólido mecanismo de valor agregado para aumentar los precios, lo que hace que la minería de liquidez sea muy atractiva. En términos de captura de valor de protocolo, en comparación con uniswap, que actualmente no tiene un plan de ganancias, Sushi puede obtener tarifas de transacción dex, lo que beneficiará el futuro valor agregado del token de Sushi. El número total es relativamente pequeño. La mayor parte del volumen comercial es generado por arbitraje, que tiene una fuerte dependencia de los grandes proveedores de liquidez Si la hoja de ruta (BentoBox, Deriswap, programa MIRIN, etc.) se puede implementar con éxito, Sushiswap amenazará el dominio de Uniswap. El volumen de transacciones del intercambio descentralizado (DEX) en 2020 superó los 100 mil millones de dólares estadounidenses y más de 1 millón de direcciones diferentes interactuaron con el protocolo DEX. En el protocolo DEX, el creador de mercado automático (AMM) se ha convertido en la solución principal. El mecanismo AMM permite a los tenedores de tokens usar sus activos de manera efectiva al realizar transacciones de mercado y disfrutar de ingresos pasivos de las tarifas de transacción. Aunque en ciertos entornos de mercado los proveedores de liquidez (LP) sufren pérdidas, investigaciones recientes muestran que (a largo plazo) las ganancias de las tarifas de transacción generalmente superan las pérdidas a corto plazo. Además, se espera que la rentabilidad de los LP continúe mejorando a medida que surjan más soluciones de cobertura en el mercado. Además, aunque inicialmente AMM fue criticado por su poca liquidez e ineficiencia de capital, ahora este problema se puede resolver combinándolo con otros protocolos DeFi. En otras palabras, los proveedores de liquidez (LP) podrán mantener tokens en el grupo y, al mismo tiempo, usar tokens LP como garantía en MakerDAO para acuñar DAI (no todos los tokens LP se pueden hipotecar en Maker. Actualmente, solo DAI de Uniswap). Se admite el token ETH LP). Estos movimientos aumentarán significativamente la eficiencia del capital del sistema en su conjunto. Esto continuará atrayendo liquidez al grupo de AMM y, mientras haya suficiente liquidez, los AMM pueden competir con los intercambios centralizados en términos de precios. Finalmente, los AMM son importantes para las transacciones de mercado de monedas nuevas, y es la solución más popular para generar nuevos protocolos y facilitar las transacciones de tokens de cola larga. Dado que el protocolo AMM no requiere permiso, el proceso de listar nuevos tokens también es extremadamente simple. El acuerdo AMM sigue siendo rentable y esta ventaja continuará. En este artículo, profundizaremos en una solución AMM que ha llamado mucho la atención recientemente: Sushiswap. Entre la cartera de primera clase de DeFi, Sushiswap tiene la hoja de ruta de desarrollo más ambiciosa. Sushiswap fue lanzado en septiembre de 2020 por el fundador anónimo Chef Nomi. Está bifurcado de Uniswap y permite que la comunidad DeFi participe en el desarrollo del protocolo, mientras emite Sushi Token que puede crecer de manera constante y rentable. El primer día de emisión, Sushiswap atrajo un volumen total de bloqueo de 1100 millones de USD, pero la liquidación del fundador anónimo y la emisión de tokens UNI hicieron que Sushi cayera en picado. Más tarde, Sushiswap se recuperó con éxito después de que el fundador de FTX, Sam Bankman-Fried, se hiciera cargo. Eligieron un nuevo líder "0x Maki", formaron un equipo central, establecieron una relación de cooperación con el protocolo de primera línea DeFi y, lo que es más importante, crearon una hoja de ruta de desarrollo diferente a la de Uniswap. Opinión: Independientemente del resultado de la demanda con la SEC, no es un golpe fatal para Ripple: según noticias del 27 de enero, en respuesta a la demanda iniciada por la SEC de EE. UU. contra Ripple, el abogado Jeremy Hogan dijo que si la demanda en última instancia, es beneficioso para Ripple, al final de la demanda, solo será una "estimación conservadora" de que el precio de XRP aumentará de 2 a 3 veces. Independientemente de lo que concluya la demanda, no será un golpe mortal para Ripple. Si la demanda resulta mal y Ripple cierra, XRP podría llegar a cero, pero es poco probable que eso suceda. Debido a que Ripple es una empresa de tecnología, no depende mucho de los activos físicos para las operaciones. El peor de los casos podría ser que su modelo de negocio se destruya y eventualmente salga del mercado estadounidense. Jeremy Hogan dijo que el resultado más probable de la demanda de la SEC será un acuerdo entre las dos partes. La SEC puede imponer enormes multas a Ripple, incluido su negocio en 2013-2014 (incluso en 2015), así como algún tipo de control o restricción en el negocio de ventas de custodia de XRP. (AMBCrypto) [2021/1/27 21:48:59] A partir de ahora, el equipo central de Sushiswap está trabajando en el siguiente trabajo: Libro de órdenes limitadas (https://lite.Sushiswap.fi/#/swap)—— Con límite Con el lanzamiento de la segunda versión del libro de órdenes, los comerciantes de Sushiswap podrán realizar transacciones inversas o encontrar contrapartes en el libro de órdenes para operar. Bento Box: un acuerdo de préstamo específicamente para activos de cola larga, que permite a los comerciantes usar múltiples tokens para transacciones apalancadas a corto plazo. Fusión de intercambios de derivados: Andre Cronje decidió fusionar Deriswap con Sushiswap. Por lo tanto, Deriswap se fusionará con la interfaz de Sushiswap para proporcionar transacciones de derivados a la comunidad de Sushi. Los tokens de sushi generarán ingresos de los productos anteriores. Cross-chain AMM: Sushiswap anunció soporte para el ecosistema Polkadot. Esto se logrará en cooperación con Moonbeam. Transición a la capa 2: Zk-rollup es la solución preferida para Sushiswap. Como anunció 0xMaki, cada decisión importante se tomará en conjunto con la comunidad de Yearn, moviendo múltiples protocolos a la misma solución de capa 2. Una vez que se completa la migración, pueden aprovechar las tarifas de transacción más bajas mientras mantienen la componibilidad: esta será una gran ventaja competitiva para Sushiwap. Fuerte apoyo para los tokens de cola larga: Sushiswap se esfuerza activamente por ingresar al mercado de tokens de cola larga, alentando varios protocolos para proporcionar tokens en Sushiswap a través de programas como Onsen y Miso. Cooperación con CEX: el liderazgo de Sushiswap ha demostrado la capacidad de pensar fuera de la caja. Se dieron cuenta de que los intercambios centralizados habían bloqueado grandes cantidades de capital, y Sushiswap decidió buscar la cooperación con entidades centralizadas a través del programa MIRIN. Mirando los puntos anteriores, es interesante notar que muchos son el resultado de una política de puertas abiertas (que permite que cualquiera envíe una propuesta para que la comunidad la vote), así como algunas ideas que provienen de equipos centrales internos. Por otro lado, Sushiswap aún tiene que demostrar su eficiencia de ejecución, ya que la mayoría de los proyectos aún están en desarrollo. Hasta el momento, el producto principal de Sushiswap sigue siendo una plataforma comercial que sigue el mecanismo AMM de curva constante. Por lo tanto, en la siguiente sección comparamos Sushiswap con otros DEX importantes. En el campo de DeFi, el volumen de operaciones de Uniswap aún no tiene comparación, y generalmente representa alrededor del 50% del volumen total de operaciones de DEX. Sin embargo, recientemente, Sushiswap ha cambiado la situación del mercado, alcanzando el 20% del volumen total diario de transacciones DEX. A pesar del aumento en el volumen de transacciones, Sushiswap todavía está muy por detrás de Uniswap en términos de datos de usuario. De hecho, lo mismo ocurre con otros DEX. Como se muestra en la figura a continuación, Uniswap domina el mercado DEX y, en ocasiones, representa más del 80 % de los usuarios diarios. Sin embargo, la cantidad de usuarios diarios de Sushiswap es incluso menos del 1% del total de usuarios diarios de todas las plataformas DEX. Sushiswap y Uniswap tienen volúmenes de transacciones similares, pero están muy por detrás en cuanto a la cantidad de usuarios, lo que significa que los perfiles de usuario de Sushiswap y Uniswap son muy diferentes. Los datos del volumen de transacciones diarias de los usuarios diarios muestran que cada usuario de Sushiswap comercia más de $100,000 por día. Por otro lado, los usuarios de Uniswap intercambian menos de $10,000 por día. Uniswap fue una de las primeras soluciones diseñadas con AMM. A lo largo de los años, han construido una base de usuarios leales y se han integrado con muchos protocolos DeFi. Por otro lado, Sushi acaba de ingresar al juego y no ha integrado otros protocolos DeFi como Uniswap. Aunque Sushi se bifurcó, la base de usuarios de Uniswap no se vio afectada, por lo que Sushi tuvo que construir una base de usuarios desde cero. Sin embargo, Sushiswap ha tenido mucho éxito en atraer liquidez. Teniendo en cuenta que los AMM de curva constante se basan en el arbitraje para ajustar el precio en el grupo, tener un bloqueo total de $ 2 mil millones atraerá grandes actividades de arbitraje, donde la oportunidad de obtener ganancias de arbitraje es casi uniforme. Por lo tanto, incluso si Sushiswap tiene solo unos pocos usuarios reales, siempre que el volumen total de bloqueo sea lo suficientemente alto, el robot de arbitraje generará un gran volumen comercial. Esto significa que para aquellos acuerdos que se basan únicamente en las curvas de precios, los proveedores de liquidez serán más importantes que los comerciantes. No importa cuántos comerciantes haya, el bot de arbitraje se asegurará de que cuanto mayor sea la posición bloqueada total, mayor será el volumen de transacciones generado por el acuerdo. Una posición bloqueada total más alta significa un mayor volumen de transacciones. No solo eso, sino que también crea un ciclo positivo, generando más ingresos para los poseedores de Sushi mientras aumenta el precio de Sushi, lo que hace que la minería de Sushi sea más atractiva, lo que aumenta aún más el volumen total de bloqueo. Por lo tanto, una fórmula simple: siempre que gane la cantidad total bloqueada de TVL, puede ganar el mercado. En este sentido, el programa MIRIN de Sushiswap podría ser un paso importante. Especialmente bajo la bendición de MIRIN, Sushi es como una mano que se extiende hacia el intercambio centralizado (CEX). CEX puede permitir que sus usuarios usen sus tokens para proporcionar liquidez a Sushiswap para obtener ingresos de LP y recompensas de tokens de Sushi. De esta forma, CEX puede mantener una mayor relevancia en el nuevo entorno y generar ingresos adicionales. En cuanto a Sushiswap, atraer solo una parte del capital de usuario de CEX también permitirá a Sushiswap ofrecer el mejor precio en DeFi, creando una situación en la que todos ganan. Sin embargo, para Sushiswap, con el fin de atraer más capital y garantizar que los proveedores de liquidez actuales puedan cumplir con el acuerdo incluso en el caso de recompensas mineras reducidas, será extremadamente importante desarrollar una solución de cobertura para pérdidas temporales. Además, Nansen también publicó un estudio que señala que fondos como Alameda y 3AC son los mayores proveedores de liquidez en Sushiswap. Si bien no especifica cuánta liquidez controlan estos fondos minoritarios, si los fondos representan un porcentaje significativo, perder este apoyo podría dañar seriamente los intereses de Sushi. Para observar la visión de mercado de Sushi, comparamos varios intercambios descentralizados con la misma métrica, asumiendo un volumen de capitalización de mercado completamente diluido. Dicho esto, algunos protocolos no tienen ingresos, por lo que para normalizar las comparaciones dentro de la industria, usamos el volumen de transacciones como numerador. En cuanto al denominador, usamos capitalización de mercado totalmente diluida en lugar de capitalización de mercado circulante porque permite mejores comparaciones. Sin embargo, el resultado de este cálculo no es perfecto y no explica completamente que cuanto mayor sea la relación, más se subestimará el valor del token. La proporción de tokens ha alcanzado el nivel más alto, pero aún no está infravalorada si: La distribución de tokens no es para un mejor desarrollo del protocolo El volumen de transacciones no puede seguir creciendo En comparación con otros protocolos DeFi, la hoja de ruta de desarrollo no parece muy sólida Atractivo Del mismo modo, la proporción de tokens ha llegado a un mínimo y no está sobrevaluada si: La distribución de tokens ayuda al crecimiento de la comunidad y al desarrollo del protocolo en el futuro Según este indicador, en los últimos meses, Sushi en comparación con sus competidores, el precio se ha subestimado. La razón potencial de la proporción de Sushiswap más alta que el promedio es: Sushiswap está infravalorado en comparación con los competidores. El mercado cree que el volumen comercial actual de Sushiswap es insostenible. (Es decir, en los próximos meses, Sushiswap no podrá seguir el ritmo de sus competidores. La distribución de Sushi no admitirá el desarrollo de protocolos en el futuro. Una gran cantidad de Sushi se desbloqueará en marzo de este año, lo que traerá riesgos de precios a la baja. La distribución de Sushi apoya el desarrollo de protocolos y el 25 % de los tokens de Sushi se distribuirán a la comunidad en el próximo año y medio. Por lo tanto, si Sushiswap sigue la ruta del desarrollo, en la actualidad (22 de enero), el precio de Sushi sigue siendo muy atractivo en comparación con otros competidores. Además, observamos el precio de DODO en los últimos meses y el más reciente, y la proporción de DODO es la más baja. Muestra que el mercado todavía tiene grandes expectativas para DODO V2. Como inversor en DODO, seguimos siendo muy optimistas sobre el futuro de DODO a pesar de los fuertes competidores como Uniswap y Sushiswap. Debido a que DODO utiliza oráculos de enlace de cadena para limitar las oportunidades de arbitraje, es injusto que DODO compare el volumen de transacciones con Sushi y Uni. En nuestro artículo reciente "Los tokens comunitarios están de moda, lo que está cambiando el lanzamiento justo", escribimos: "En una bifurcación, solo aquellos protocolos que son diferentes del protocolo original pueden obtener una gran atención, y el protocolo original (como Uniswap, Curve , AAVE o Compound) aún dominan en sus respectivos campos, a pesar de la enorme presión de la bifurcación”. Sushiswap no solo es una de las bifurcaciones que se diferenció del protocolo original, sino que también amenazó con éxito su dominio. Esto se debe a su cultura de código abierto con equipos anónimos, movimientos estratégicos ambiciosos y asociaciones en toda la industria. El camino por delante no está exento de obstáculos, y el equipo anónimo de Sushiswap aún tiene que demostrar su capacidad de ejecución. Pero creemos que vale la pena estudiar y aprender el caso de Sushiswap, y estamos muy emocionados de ver que esta comunidad vibrante sigue creciendo

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