La economía de fichas del fondo de compromiso de Ethereum 2.0 (Parte 1): ¿Qué es un token de compromiso?

Este artículo se divide en dos partes, ¿qué son los tokens ETH staking (es decir, los tokens obtenidos al hacer staking de ETH) y cómo funcionan? Este artículo fue coescrito por Collin Myers @StakeETH y editado por Lito Coen de Cryptotesters y Francesco Renzi de Superfluid. Estamos en una era llena de innovación y progreso. No necesitamos ir muy lejos, ahora hay muchos proyectos innovadores: desde el lanzamiento de Eth2 Staking, se han lanzado varias plataformas de staking de terceros (https://cryptoters.com/ethereum-staking-platforms). Hay intercambios centralizados como Binance y proyectos DeFi como Rocket Pool y StakeWise, y todos son diferentes. Si bien estos proyectos tienen sus fortalezas y debilidades, todos tienen una cosa en común: todos intentan brindar soluciones que reduzcan la fricción necesaria para cualquiera que haga staking de ETH. ¿Qué son estas fricciones? En primer lugar, hacer staking de ETH tiene cierta complejidad técnica, que excede la capacidad de procesamiento de los usuarios comunes. Además, se deben comprometer al menos 32 ETH para ejecutar un nodo de validación, que es una cantidad inalcanzable para los usuarios comunes cuando el precio de ETH continúa aumentando (a partir de este artículo, el precio de ETH es de aproximadamente 1290 dólares estadounidenses). Finalmente, los fondos apostados tendrán un período de bloqueo de 18 a 24 meses, una medida de seguridad diseñada para la transición de la cadena de bloques Ethereum actual a Ethereum 2.0 de manera segura y controlada. Combinadas, estas tres limitaciones excluyen a muchos usuarios menos calificados del mercado de staking de Ethereum de alto rendimiento. ¿Cómo resuelve el fondo de compromiso estos problemas? Aquí es donde entran en juego los grupos de participación de Ethereum 2.0. Acumulan ETH de múltiples usuarios y ejecutan la infraestructura de staking de Ethereum 2.0 en nombre de los usuarios, lo que permite que cualquier persona gane recompensas de staking sin importar el nivel de habilidad o el tamaño del depósito. Cofundador de Helium: Helium es una red sin permisos, y no siempre sabemos cuándo terminará el programa piloto: el 2 de agosto, Amir Haleem, cofundador de Helium y director ejecutivo de Nova Labs, criticó la exhibición anterior de logotipos de varios compañías que no cooperan La acusación, que apareció en la página de inicio de su sitio web, respondió hoy en Twitter: Informes "deprimentes e inquietantes" de la compañía que afirma no tener conexión con el proyecto Helium. Helium ya está trabajando con varias empresas, aunque algunas de ellas han sido proyectos piloto y pruebas limitadas, algunas de las cuales han recibido "aprobación verbal" para demostraciones y colaboraciones. Pero el enfoque sin permiso de Helium hacia la red significa que no hay asociaciones comerciales formales con marcas y empresas, y no siempre les queda claro cuándo terminan las pruebas o los pilotos. Además, la declaración oficial de Nova Labs decía: "En lo que respecta a las marcas mencionadas en el artículo reciente, se nos ha permitido hablar sobre casos de uso, pero ahora seremos más estrictos en el proceso de aprobación del logotipo para evitar confusiones". [2022/8/2 2:52:41] Además, mitigan la falta de liquidez causada por el staking al acuñar tokens ETH1 (como prueba del principal de staking de los usuarios y sus recompensas en la cadena ETH2). Estos tokens comprometidos brindan oportunidades para los titulares de tokens: los usuarios pueden salir del compromiso antes de tiempo intercambiando tokens por ETH en mercados secundarios como Uniswap. También pueden usar tokens ETH apostados en DeFi (como apostar en Aave). Sin embargo, el modelo de token se implementa de manera diferente entre los diferentes grupos, lo que sin duda tiene serias implicaciones para los usuarios finales. Por ejemplo, el token stETH de Lido no es lo mismo que el token stETH de StakeWise y, por lo tanto, debería tener un precio diferente en el mercado secundario. Al mismo tiempo, el token rETH de Rocket Pool es diferente de la implementación de stETH, al igual que el creETH2 de CREAM, el aETH de Stkr, etc. En pocas palabras, existen muchas diferencias en el mecanismo de fichas de los diferentes grupos, por lo que puede causar confusión y tener malas consecuencias para los usuarios finales. Sin embargo, estas diferencias se pueden categorizar y evaluar para conocer las ventajas de ciertos grupos sobre otros. Además, este análisis comparativo sienta las bases para que diseñemos diferentes métodos de valoración, lo que permite a los usuarios obtener eficiencia de precios entre diferentes tokens colaterales Eth2. José, vicepresidente de Bitget: Bitget continúa enfocándose en la pista de derivados y se esfuerza por lograr lo último en cada producto: Bitget VP Josephine mencionó en la octava serie de derivados de Blocklike AMA que con la entrada a gran escala de instituciones, los derivados de criptoactivos en el año nuevo, Bitget continuará enfocándose en la pista de derivados, elaborando todo cuidadosamente y haciendo el producto al extremo. En 2021, está previsto lanzar productos de contrato dirigidos a diferentes grupos de usuarios y desarrollar e iterar más funciones de contrato. Al mismo tiempo, seguiremos innovando en torno a los derivados, como las opciones. [2021/2/2 18:41:27] Este artículo tiene como objetivo popularizar los tipos de economía de tokens utilizados por diferentes grupos de compromiso para la comunidad. Esperamos que las personas puedan evitar pérdidas desastrosas debido a una comprensión insuficiente del producto, y esperamos que la comunidad pueda debatir activamente y contribuir a encontrar oportunidades efectivas de fijación de precios y arbitraje en la industria de los fondos de participación de Eth2. En este artículo, desmitificaremos la tokenización de ETH apostada y daremos ejemplos de cómo funcionan las fichas de diferentes grupos de participación. Los artículos posteriores se centrarán en el marco de evaluación de los tokens ETH apostados y analizarán cómo las opciones de diseño del token afectan la composición y la usabilidad de los diferentes protocolos. ¿Cuáles son los modelos de token ETH apostados? Existen principalmente dos modelos: diseño de token único (que captura el capital prometido y las recompensas juntas en el mismo token); diseño de token dual (que captura el capital prometido y las recompensas en dos tokens diferentes). La estructura de token único se basa en un concepto de tokens reequilibrados/revaluados. Este diseño es el más utilizado y lo utilizan la mayoría de los pools de participación debido a su simplicidad. Los grupos acuñan un solo token para los usuarios en función de sus depósitos, con lo que intentan capturar la cantidad de recompensas y penalizaciones acumuladas bajo el mismo token. Se puede hacer de dos maneras: ChainUP WaaS Alliance en la cadena y Block Technology han llegado a una cooperación estratégica profunda: según las noticias oficiales, ChainUP WaaS Alliance en la cadena y Block Technology anunciaron que han llegado a un acuerdo profundo cooperación estratégica Cooperación profunda en servicios financieros blockchain, seguridad de capital, etc. BLOCK GLOBAL cubre seis sectores ecológicos: matriz de medios global: Block Technology, blocktimes, Coinin, Beecast; minería digital BLOCK STAR cubre BTC, ETH, minas IPFS, máquinas de minería, poder de computación en la nube y finanzas de minería digital; estrategia financiera digital Invertido en GEX, Huobi Indonesia y otras plataformas comerciales; el fondo digital BLOCK ECO FUND ha invertido más de 70 proyectos en total. Como plataforma de servicio financiero y custodia de activos digitales exclusiva para empresas, la alianza ChainUP WaaS proporciona custodia de activos de la cadena principal, servicios de nodos, desarrollo personalizado de la cadena principal, acceso con una sola tecla a monedas populares, billeteras cogestionadas, gestión de préstamos y patrimonio y otros servicios funcionales, la empresa de la alianza transfiere tarifas 0 y transferencias en tiempo real. Al mismo tiempo, las empresas brindan diversos servicios financieros, como préstamos y gestión de riqueza a través de la alianza WaaS, que puede mejorar efectivamente la eficiencia del uso del capital y precipitar el valor de fondos. En la actualidad, más de 500 empresas se han unido a la alianza ChainUP WaaS en la cadena. [2021/1/22 16:45:59] Las recompensas y penalizaciones de participación acumuladas en Eth2 se reflejarán en los cambios en tiempo real en el saldo del token (por lo que se denomina "reequilibrio"). En la fase 1.5, los usuarios pueden canjear ETH en una proporción de 1:1 con los tokens ETH apostados que posee. Las recompensas y penalizaciones de apuestas acumuladas en Eth2 se reflejarán en el precio del token (por lo tanto, se denomina "cambio de precio"). La cantidad total de recompensas y penalizaciones varía y fluctúa. Un ejemplo para ilustrar la diferencia entre estos dos mecanismos de token: 1. Cambio de saldo: deposite 1 ETH en el grupo y obtenga 1 token ETH apostado. A medida que aumenten o disminuyan las recompensas y penalizaciones totales en el grupo, el saldo de fichas de cada participante en el grupo también cambiará en consecuencia. Por ejemplo, 1.1 ETH = 1.1 saldo de token ETH apostado. Por lo tanto, se capturarán las recompensas de participación del usuario y el saldo de tokens en su dirección seguirá aumentando, acuñado por el grupo para el usuario. En la fase 1.5, todos los tokens ETH apostados se canjearán por ETH en una proporción de 1:1. Lido Finance y Binance utilizan este diseño. Tenga en cuenta: el saldo de tokens ETH apostados siempre es igual a la cantidad de ETH en el grupo, durante todo el período de participación, el tipo de cambio permanece en 1. 2. Cambios de precio: 1 ETH se deposita en el grupo, y de acuerdo con el tipo de cambio del token de ETH/ETH2 durante el mismo período Obtenga el token ETH apostado correspondiente. El tipo de cambio dado en el grupo está determinado por la relación entre ETH y la cantidad total de tokens en el grupo, y cambia según la cantidad total de recompensas y castigos acumulados en el grupo. Suponiendo que el tipo de cambio en el momento del depósito es 1, es decir, el grupo no ha recibido ninguna recompensa, entonces 1 ETH = 1 token ETH apostado. A medida que aumenten o disminuyan las recompensas y penalizaciones totales en el grupo, el saldo del token ETH apostado del usuario seguirá siendo el mismo, pero la cantidad de ETH que se puede canjear por cada token ETH apostado en el grupo cambiará. En otras palabras, 1 token ETH apostado = 1.1 ETH en el grupo. Por lo tanto, el precio de cada token ETH apostado cambia de 1 ETH a 1,1 ETH, lo que representa los ingresos de apuesta del usuario. En la Fase 1.5, los usuarios canjearán ETH con sus tokens ETH apostados en la relación final ETH/ETH2. Los que utilizan este modelo son Rocket Pool, CREAM, Stkr y StaFi. Tenga en cuenta que el tipo de cambio cambia: registra el crecimiento de las recompensas de participación de los usuarios. Aunque estos dos diseños de token único utilizan diferentes mecanismos para reflejar la acumulación de recompensas, tienen una cosa en común: agrupar depósitos y recompensas en el mismo token. Esto significa que cada vez que un usuario compra o vende el token en el mercado, u obtiene el token a través de un compromiso, recibe/vende el capital del depósito y cualquier recompensa acumulada en el grupo anterior. Continuaremos discutiendo el impacto de dicho diseño en otro artículo, pero los usuarios deben considerar sus factores de diseño cuando evalúen diferentes grupos de participación, ya que esto determina las expectativas del usuario para la tasa anualizada de participación y el valor de los tokens. fijación de precios En cambio, bajo la estructura de fichas duales, hay dos fichas reequilibradas (mapeo de depósitos y recompensas, respectivamente). El depósito del usuario en el grupo (a algunos les gusta llamarlo principal) se asigna en el token ETH de depósito (token ETH de depósito). Al igual que otros tokens de reequilibrio, se acuña en una proporción de 1:1 según el ETH depositado por los usuarios. Los tokens ETH de depósito en la dirección del usuario no aumentarán, pero generarán tokens rwETH (ETH de recompensa), que reflejarán el crecimiento de los ingresos del usuario en el grupo en una proporción de 1:1. La suma de estos tokens constituye el saldo de compromiso total del usuario, se puede convertir libremente entre direcciones de Ethereum y se puede usar en contratos inteligentes como un solo token. Ejemplos: 1. Tokens duales: deposite 1 ETH en el grupo y luego obtenga 1 token ETH de depósito (stETH). El saldo de tokens ETH depositados permanece constante a medida que crecen las recompensas del grupo. Sin embargo, cuando aparece en la dirección del usuario, activará la generación de tokens ETH de recompensa (rwETH) para reflejar el crecimiento de los ingresos en el grupo. Siempre que el usuario tenga el token ETH de depósito, el token ETH de recompensa se generará en la dirección. En la etapa 1.5, tanto los tokens ETH de depósito como los tokens ETH de recompensa se pueden canjear por ETH en una proporción de 1:1. El único grupo de participación diseñado con tokens duales es StakeWise. Tenga en cuenta que la cantidad total de tokens ETH de depósito y ETH de recompensa siempre es igual a la cantidad total de ETH en el grupo; ambos tokens tienen una tasa de cambio de 1. La estructura de token dual permite la creación de un nuevo tipo de instrumento híbrido similar a la dinámica de los bonos, pero con la diferencia de que los tokens duales distribuyen el saldo comprometido en diferentes valores de acumulación y diferentes expectativas de flujo de efectivo (principal e interés). Por ejemplo, cuando los usuarios obtienen tokens de recompensa, pueden vender gradualmente tokens ETH de recompensa en el mercado de STRIP, y algunos usuarios pueden obtener bonos de compromiso sin comprometerse ellos mismos

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