Gu Yanxi: La SEC de EE.UU.establecerá un nuevo tipo de licencia de registro de activos digitales encriptados.

El presidente entrante de la Comisión Reguladora de Valores de EE. UU., Gary Gensler, promoverá la aplicación de blockchain y activos digitales encriptados en la industria de valores de EE. UU. Entre las diversas medidas que tomará la SEC, definitivamente se establecerá un nuevo tipo de licencia de registro de activos digitales encriptados para promover el desarrollo de la infraestructura de la industria. Entre los diversos obstáculos para el desarrollo de activos digitales encriptados a escala global, la falta de instituciones de registro de activos digitales es uno de los mayores obstáculos que obstaculizan el desarrollo de la industria. Solo después de que se establezca dicha infraestructura central, habrá un desarrollo próspero real de la industria de activos digitales encriptados.

En la industria principal de valores, existen empresas de registro y custodia de valores para garantizar que los derechos e intereses de las acciones de la empresa sean consistentes con la contabilidad de transacciones que circulan en el mercado. En otras palabras, las acciones de Apple negociadas en la industria de valores de los EE. UU. realmente pueden corresponder a los diversos derechos e intereses de las acciones de Apple. Dichos registros de valores son un componente central de la infraestructura de todos los mercados de valores. Debido a la importancia de una empresa de custodio registrada de este tipo, generalmente se la define como una Institución Financiera de Importancia Sistémica (SIFI). El funcionamiento de tal institución no debe ser interrumpido en absoluto. Si interrumpe el funcionamiento normal, los mercados financieros no pueden funcionar correctamente.

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La tecnología Blockchain proporciona una nueva infraestructura de mercado para la industria financiera en forma de contabilidad distribuida. Además, la moneda digital y los activos digitales definitivamente se generarán y circularán. La producción y circulación de tales nuevas formas de moneda y activos deben operar dentro del ámbito de la supervisión. En el mercado actual de EE. UU., la regulación financiera de EE. UU. ha indicado claramente que el mercado puede emitir y hacer circular monedas estables digitales en dólares estadounidenses bajo la premisa de cumplimiento. Entonces, la siguiente etapa en esta dirección de desarrollo es cómo generar y hacer circular activos digitales en condiciones compatibles.

La tecnología Blockchain ya admite la personalización y circulación de varios tipos de productos financieros digitales. Dichos productos financieros digitales incluyen acciones en empresas, propiedad de bienes raíces, acciones en fondos de capital privado, propiedad de obras de arte y más. Para que estos nuevos productos financieros digitales circulen y se negocien en la cadena de bloques, debe existir un mecanismo para garantizar la correspondencia uno a uno entre los derechos e intereses reales y sus formas digitales encriptadas. La elección natural en este sentido es la empresa de registro de activos digitales encriptados.

En el mercado de valores estadounidense actual, las instituciones que realizan el registro incluyen DTCC y empresas que tienen licencias de agentes de transferencia. DTCC es responsable del registro y custodia de todas las acciones cotizadas en los Estados Unidos. Las empresas con una licencia de agente de transferencia pueden registrar y albergar el capital y otros intereses de esas empresas que no cotizan en bolsa. En la industria actual de tokens de valores de EE. UU., las empresas con licencias de agentes de transferencia proporcionan la correspondencia entre los derechos reales y sus formas digitales.

Para la SEC bajo el liderazgo de Gary Gensler, una opción posible en este sentido es establecer un nuevo tipo de licencia de registro de activos digitales encriptados. Los participantes en el mercado existente, ya sea DTCC o una empresa con licencia de agente de transferencia, pueden solicitar esta licencia para realizar negocios de registro en esta área. Otra opción para la SEC es hacer una declaración de política que establezca que la DTCC también puede proporcionar servicios de registro de activos digitales dentro del alcance de su mandato actual. Creo que es probable que la SEC establezca un nuevo tipo de licencia de registro de activos digitales encriptados sin otorgar este negocio a los licenciatarios existentes. Esto se debe a que los activos digitales encriptados tienen una gama más amplia de aplicaciones. No se limitará a los productos de valores, y necesita una mayor participación de la industria para garantizar que dichas instituciones puedan desempeñar plenamente el papel que pueden desempeñar.

Las instituciones que hayan obtenido una licencia de custodia de activos digitales estarán bajo la supervisión directa de la SEC y la CFTC. Esto se debe a que cubre no solo valores, sino también materias primas y otros tipos de activos, por lo que debe estar bajo la gestión directa de estos dos reguladores financieros.

Lo más probable es que dicha organización sea una organización de membresía sin fines de lucro. Se organizará de manera similar a la de Options Clearing Corporation en los Estados Unidos. Es propiedad conjunta de los miembros de la industria. Los miembros deciden conjuntamente el funcionamiento y funcionamiento de la empresa. El negocio de la empresa es proporcionar servicios de infraestructura a los miembros y la industria, por lo que es una empresa sin fines de lucro.

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