En 2021, los derivados de DeFi marcarán el comienzo de la era Cámbrica de explosión ecológica

2020 es el primer año del brote de DeFi, y ha habido proyectos líderes y de primer nivel relativamente claros en las pistas de préstamos y AMM. La pista de derivados es un poco solitaria, y solo SNX lleva el estandarte de los activos sintéticos. Sin embargo, el mercado de derivados no está ni cerca de esto. Después de una investigación exhaustiva, la comunidad china de DDX, junto con la comunidad OG, Planet Daily y Distribution Consensus Lab, compilaron conjuntamente el informe de desarrollo de derivados de Defi, detallaron el espacio de desarrollo de derivados de Defi y proyectos populares en la industria, y conjuntamente esperaba con ansias la era de la explosión de productos derivados en 2021: 2021 2019 debe ser el año en que exploten los protocolos de comercio de derivados DeFi. En comparación con los derivados centralizados, el acuerdo de derivados DeFi tiene las siguientes cinco ventajas principales: 1) No hay un operador de intercambio centralizado y el costo es más bajo a largo plazo; 2) El acceso no requiere permiso para hacerlo anticensura, no uno puede Controlar, cambiar y cerrar el acuerdo comercial; 3) Los usuarios tienen sus propios fondos y no tienen riesgo de contraparte; 4) No hay licencia para comerciar variedades, y cualquier activo con un precio público puede ser negociado; 5) Hay sin límite de retiro o límite de tamaño de transacción. En esta etapa, el campo de los derivados incluye principalmente tres tipos verticales: activos sintéticos, contratos (apalancados y perpetuos) y opciones. A fines de 2020, el espacio de derivados todavía está dominado por activos sintéticos. A partir de los datos, el valor total de bloqueo de los derivados en el tercer trimestre aumentó un 160 % en comparación con el segundo trimestre, alcanzando los 293 millones de dólares, y la proporción del valor total de bloqueo de DeFi cayó del 15 % a principios de el trimestre al 7% al final del trimestre Es más obvio que los préstamos y DEX. Sin embargo, se espera que el mercado de contratos se convierta en el punto de quiebre de los derivados descentralizados en 2021. El volumen de derivados en el mercado financiero tradicional es más de diez veces mayor que el spot, y el volumen de negociación de derivados en el intercambio centralizado de activos digitales también superó con éxito el spot en el volumen diario de negociación en el tercer trimestre. En relación con esto, el estado de los derivados descentralizados, especialmente varios contratos en el ecosistema DeFi, es relativamente débil en la actualidad. En el tercer trimestre, en el contexto del vigoroso desarrollo de DeFi, la feroz competencia de los DEX al contado y el monopolio de los principales proyectos, los DEX continúan apuntando al mercado de contratos descentralizados, y los tipos de productos derivados descentralizados continúan enriqueciéndose. . La plataforma spot DEX dYdX lanzó el contrato perpetuo de Ethereum en agosto luego del lanzamiento del contrato perpetuo de Bitcoin en junio; DerivaDEX recibió inversión a principios de 2020, y su plan de negocios incluye el mercado de contratos perpetuos, opciones y activos sintéticos. Debido a la dificultad de fijar el precio de los contratos descentralizados y la actual demanda real del mercado, los proyectos que actualmente brindan transacciones de contratos descentralizados generalmente aún se encuentran en las primeras etapas de desarrollo, pero muchos profesionales han reconocido su potencial de desarrollo futuro y hay muchas instituciones de inversión. en este sector Hacer un diseño. En 2021, con el lanzamiento de la red principal de una gran cantidad de proyectos en este campo, se espera que el mercado de contratos se convierta en un punto explosivo en el campo de los derivados descentralizados, proporcionando a los jugadores de Defi variedades y métodos comerciales más diversificados. A partir del tercer trimestre, tomando dydx como ejemplo, el volumen de negociación de los intercambios de derivados descentralizados solo representó una milésima parte del de un intercambio centralizado.Se puede ver que el espacio de mercado potencial es enorme y ocupa una posición de liderazgo. en el mercado y un líder en la cognición mental de los usuarios.No apareció Dividimos los proyectos populares actuales en la industria en dos categorías según hayan lanzado la función más central: la función de transacción: la función de transacción se ha lanzado y la transacción La siguiente es una descripción general de los dos tipos de proyectos: 1. La transacción se ha lanzado Característica: Encuesta: la inflación y los problemas económicos despiertan el interés en las criptomonedas entre 1 de cada 4 estadounidenses: Golden Finance informa que una nueva encuesta encargado por el administrador de criptoactivos Grayscale muestra que 1 de cada 4 preocupaciones sobre la inflación y una economía en dificultades entre los estadounidenses han despertado el interés en las criptomonedas. Entre los votantes más jóvenes y diversos, es más probable que los problemas económicos despierten interés en las criptomonedas. Según la encuesta, en el entorno económico actual de EE. UU., casi el 40 % de los votantes menores de 45 años expresaron más interés en las criptomonedas, mientras que solo el 15 % de los votantes mayores de 45 años indicaron que estaban más interesados ​​en las criptomonedas. Más de la mitad de los votantes encuestados que aún no poseen criptomonedas dijeron que están esperando hasta que la economía mejore antes de invertir. Los resultados de la encuesta también indicaron que alrededor de un tercio de los votantes negros (30%), hispanos (32%) y jóvenes menores de 45 años (33%) ya poseen criptomonedas. [2022/11/2 12:06:56] 2. La función de negociación no está disponible ¿Cómo evaluar un protocolo de negociación de derivados descentralizado? La tasa de utilización del capital es un indicador central de referencia. La característica común de los intercambios descentralizados es que todos requieren varias formas de bloqueos, que brindan al proyecto la liquidez, el seguro, el back-end y las contrapartes necesarios. Por lo tanto, la estructura de bloqueo es muy importante para el éxito de un proyecto, y el monto de bloqueo es un indicador importante del éxito del proyecto. Puede reflejar popularidad. Los proyectos buscados por el mercado a menudo van acompañados de bloqueos extremadamente altos. Por ejemplo, Uniswap es un caso tan exitoso. Al mismo tiempo, el indicador comercial central de cada intercambio descentralizado es el volumen de negociación, que es el elemento vital del intercambio, y lo mismo se aplica a los proyectos de derivados descentralizados. Combinamos orgánicamente estos dos datos y obtuvimos el concepto de tasa de utilización de capital. Aunque cada intercambio tiene su negocio único e innovador, este indicador puede brindarnos un buen marco de referencia para la comparación horizontal. Para proyectos descentralizados con alta utilización de capital, cada dólar bloqueado por los usuarios y proveedores de liquidez puede generar un mayor volumen de transacciones y compartir tarifas de transacción, lo que es más significativo para los participantes ecológicos. Y si la tasa de utilización del capital es baja, entonces, en términos generales, refleja que el proyecto aún necesita pulir aún más el producto para promover el crecimiento orgánico del volumen de transacciones y un mayor aumento de usuarios. De lo contrario, simplemente bloquear posiciones no traerá un significado directo. A largo plazo, una tasa de utilización de capital más alta será la dirección de desarrollo del protocolo de negociación de derivados descentralizados. Observaciones: La imagen de arriba es solo un ejemplo de comparación de la tasa de utilización de fondos. Lo que debe prestarse atención es que la lógica del producto y el modelo comercial de SNX y DYDX son muy diferentes. El bloqueo de snx es una combinación de participación + exceso de préstamo + transacciones apalancadas La tasa de utilización de los fondos debe ser baja y luego Su tasa de compromiso recomendada es del 500%, por lo que la tasa de utilización de fondos SNX obtenida mediante el uso del volumen de bloqueo/volumen de transacciones se divide por 5 o más adecuado para reflejar la tasa real de utilización de fondos en el sistema; en términos generales, comparar las tasas de utilización de fondos entre proyectos similares es más informativo. Contrato (apalancado y perpetuo) 1) Sitio web de dYdX: https://dydx.exchange/dYdX es una plataforma comercial descentralizada liderada por a16z y Polychain, que admite transacciones de préstamo, al contado, apalancadas y de contratos perpetuos. En la actualidad, dYdX admite las siguientes funciones principales: Comercio: comercio al contado, hasta 5 veces el comercio de apalancamiento y hasta 10 veces el comercio de contratos perpetuos; la herramienta de propinas KavaTipBot admite el uso de tokens KAVA, USDX y HARD: Kava Labs tuiteó que La herramienta de recompensas KavaTipBot ahora permite a los usuarios enviar tokens KAVA, USDX y HARD como consejos a amigos en Twitter y Telegram. [2020/11/1 11:20:56] Préstamo: se admiten ETH, DAI y USDC, la tasa de compromiso inicial es del 125 % y también se admite la función de préstamo flash. dYdX puede describirse como una de las primeras plataformas comerciales apalancadas descentralizadas en el campo DeFi. Su negocio de préstamos y el volumen de operaciones con contratos perpetuos han crecido significativamente este año. Para el comercio apalancado, dYdX adopta el modo de libro de órdenes para la casación.Para el comercio de contratos perpetuos, el índice de precios se toma del índice de precios de cada intercambio centralizado. En 2021, dYdX planea mejorar la escalabilidad de la plataforma comercial y reducir los costos de transacción basados ​​en Ethereum Layer 2. Al mismo tiempo, la forma en que realiza la gobernanza descentralizada también será un evento que vale la pena esperar. 2) Sitio web de DerivaDEX: https://derivadex.com/DerivaDEX es un protocolo de comercio de contratos descentralizado invertido por Polychain Capital, Dragonfly Capital, Coinbase Ventures y otros fondos. El fundador es un ex comerciante senior de DRW, y los consultores incluyen conocidos el programador Phil Dalian y la consultora de blockchain Gauntlet. En la actualidad, existe un triángulo imposible en el intercambio de derivados descentralizados en la etapa inicial de desarrollo: rendimiento, autonomía y seguridad. DerivaDEX resuelve este dilema con hardware confiable y una arquitectura única. Sus características son: DerivaDEX utiliza un entorno de ejecución confiable para resistir puntos únicos de falla y problemas de revisión; DerivaDEX usa un libro de pedidos abierto y componentes de liquidación en cadena para proporcionar una experiencia de alto rendimiento y alta eficiencia; el modelo de minería de liquidez utilizado por DerivaDEX puede incentivar a las personas a participar en la gobernanza y operación de DerivaDEX. En la actualidad, la minería de seguros lanzada en DerivaDEX alienta a los usuarios a utilizar fondos de compromiso para fondos de seguros, de modo que los fondos de seguros en constante crecimiento puedan brindar a los usuarios protección contra riesgos. El protocolo comercial está programado para entrar en funcionamiento en el primer trimestre de 2021. DerivaDEX ha emitido el token de gobernanza DDX, que se puede negociar en Uniswap, Sushiswap y muchos intercambios. 3) Sitio web de Injective: https://injectiveprotocol.com/Injective fue incubado por Binance Labs, y los fundadores tienen experiencia en finanzas tradicionales y blockchain. El protocolo Injective se compone principalmente de tres partes: la cadena Injective, el protocolo de derivados Injective y el DEX Injective. La cadena Injective se basa en Cosmos y planea lograr un TPS alto y tarifas de gas bajas, y eliminar las trampas en las transacciones y los malos comportamientos en las transacciones, como las transacciones anticipadas a través de la función de retraso verificable (VDF). En la actualidad, se han lanzado 11 pares de negociación de contratos perpetuos en la red de prueba Injective, y pronto se lanzará 1 contrato de entrega. Hay más tipos de productos en la plataforma de negociación de derivados descentralizada actual. El Injective Derivatives Protocol es un protocolo de derivados peer-to-peer completamente descentralizado que admite intercambios perpetuos, contratos por diferencia (CFD), etc., en los que los usuarios pueden crear y negociar libremente cualquier mercado de derivados. Injective DEX se desarrolla sobre la base de la cadena Injective y utiliza el modelo de libro de pedidos para hacer coincidir las transacciones. Los nodos mantienen un libro de pedidos descentralizado y obtienen el 40% de la tarifa de transacción. Los usuarios pueden realizar y cancelar pedidos de forma gratuita. El comercio al contado de Injective se basa en el protocolo 0x. Injective agrega un creador de mercado al modelo tradicional de negociación de derivados. El creador de mercado deposita márgenes en el contrato inteligente y mantiene una determinada tasa de compromiso, mientras que los compradores pueden comprar y vender contratos con el creador de mercado. El precio del contrato se toma de otros intercambios que han listado el token a través de la máquina Oracle, y se pondera y promedia de acuerdo con el volumen de operaciones. Injective ha emitido un precio de token de plataforma INJ, que se puede negociar en múltiples intercambios. Opciones 1) Sitio web de Opyn: https://opyn.co/#/, Opyn está invertido por fondos como Dragonfly. Opyn es una plataforma de opciones en cadena basada en un libro de pedidos construida sobre el protocolo de opciones general "Protocolo de convexidad", que está posicionado para proporcionar a los usuarios servicios de seguros a través de transacciones de opciones. El protocolo de convexidad tiene un alto grado de extensibilidad, lo que permite a los desarrolladores crear opciones con varios parámetros, como: 1) opciones europeas y americanas; 2) opciones de compra o venta; 3) activos subyacentes; 4) tipos de garantías, etc. Actualmente, Opyn ofrece principalmente opciones de venta de protección para ETH y seguros para activos de almacenamiento de Compound USDC y DAI. Opyn ha lanzado recientemente la versión v2, sus características incluyen: Ejercicio automático de opciones cuando vencen Soporte para opciones europeas liquidadas en efectivo Soporte para activos generadores de ingresos (como cToken, aToken, yToken, etc.) como garantía y ganancia beneficios; Cuando un usuario compra un producto de opción en Opyn, el usuario en realidad obtiene un oToken que representa el producto de opción, y puede intercambiar este producto de opción tokenizado en Uniswap. El diseño del producto de Opyn es relativamente estable, pero el problema actual es que el formulario de la cartera de pedidos tiene una desventaja relativamente grande para el arranque en frío de la liquidez. En 2021, podemos prestar atención a cómo Opyn resuelve el problema de liquidez y si hay una mayor descentralización diseño de gobernanza. 2) Sitio web de Hegic: https://www.hegic.co/Hegic es un producto de opciones DeFi muy característico. En abril de 2020 se lanzó el acuerdo versión V1, el 9 de septiembre de 2020 se emitió el token HEGIC a través del contrato bonding curve, en octubre de 2020 se lanzó la versión V888 de la red principal. El equipo de Hegic actualmente es anónimo y el alias del fundador principal es Molly Wintermute. Basado en el modelo AMM en lugar del modelo de libro de pedidos, Hegic actualmente admite opciones estadounidenses, lo que permite a los usuarios ejercer opciones en cualquier momento dentro del límite de tiempo. Hegic es más flexible que productos similares, los usuarios pueden diseñar un tiempo de vencimiento de 1 día, 7 días, 14 días, 21 días, 28 días y un precio de ejercicio arbitrario. Cuando un usuario compra una opción, el costo total requerido es pagar la prima de la opción (prima) y una tarifa de liquidación fija del 1% (tarifa de liquidación). Hegic utiliza una versión simplificada especial del modelo de valoración de opciones, y el desarrollador (Molly) debe actualizar manualmente su volatilidad implícita (IV) en función de la información de skew.com. Además, Hegic ha diseñado un fondo de liquidez. Los proveedores de liquidez (LP) proporcionan liquidez a través de activos pignorados, y cuando los usuarios compran opciones, utilizan el fondo de liquidez como vendedor de opciones. Al ejercer el contrato, el fondo de liquidez proporciona Cuando el comprador paga y no ejecuta el contrato, la prima de la opción (prima) se distribuirá uniformemente en el fondo de liquidez. El fondo de liquidez también garantiza que los contratos puedan ejercerse. El grupo de liquidez de Hegic es un grupo de fondos bidireccional, y la liquidación de opciones de venta y opciones de compra se completa en el mismo grupo. Si la opción de venta pierde dinero, la opción de compra obtendrá una ganancia. Esta naturaleza bidireccional dispersa y reduce hasta cierto punto el riesgo de opción provocado por las fluctuaciones del mercado. El 7 de diciembre de 2020, la relación larga-corta en el grupo WBTC era de 3,56, y la relación larga-corta en el grupo ETH incluso alcanzó 6,4. En este caso, si el mercado sube unilateralmente, LP sufrirá mayores pérdidas. En la actualidad , Hegic lo compensa con incentivos mineros.

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