Serie detallada de DeFi: ¿Qué es WBTC?

El nombre completo de WBTC es Wrapped BTC, es un token ERC20 emitido por BitGo, cada token tiene un BTC correspondiente como garantía. ¿Quién es BitGo? Esta es una empresa que brinda custodia de activos digitales, comercio y servicios financieros a instituciones. La historia general de la empresa es la siguiente:

Lanzó el servicio de billetera de múltiples firmas en 2013.

Lanzó el servicio de custodia de activos digitales en 2018.

En octubre de 2018 se llevó a cabo la ronda de financiación B, con una escala de financiación de 58,5 millones de dólares estadounidenses.

El 21 de diciembre de 2020, los activos digitales bajo la custodia de BitGo alcanzaron los $16 mil millones.

Se puede ver que BitGo comenzó como una herramienta, en 2013, los activos digitales solo fueron utilizados por unas pocas personas, básicamente usando billeteras nativas como Bitcoin Core. La mayoría de los usuarios que usan Bitcoin Core usan direcciones de firma única, mientras que las firmas múltiples también requieren algunos servicios de soporte, como la creación de direcciones de firma, recordatorios de transacciones para firmar, etc., que Bitcoin Core no puede proporcionar. Con el aumento en el precio de los activos digitales como BTC, las instituciones de inversión tradicionales han comenzado a centrar su atención en el campo de los activos digitales. Sin embargo, la inversión institucional en los Estados Unidos requiere la custodia de terceros. Por ejemplo, las compañías de valores generalmente cooperan. con los bancos para confiar el dinero de los clientes en los bancos.En este momento, es lógico lanzar servicios de custodia de activos digitales.

Entonces, ¿cuál es el motivo del lanzamiento de WBTC? BTC no es un activo que devenga intereses.Tener BTC no tiene otros beneficios, excepto disfrutar de los beneficios provocados por el aumento de los precios de BTC, que es lo mismo que el oro. Con el desarrollo de DeFi, han surgido muchos proyectos de comercio de derivados y préstamos.Muchos de estos proyectos requieren ETH como activo hipotecario, y la ventaja de la hipoteca es que puede tener ingresos adicionales, como intereses sobre préstamos. La minería de liquidez, que se hizo popular en 2019, ha traído muchos ingresos con intereses a las operaciones hipotecarias, por lo que ha surgido la demanda de que BTC ingrese a Ethereum para participar en proyectos Defi para obtener ingresos con intereses.

El diseño de la arquitectura de WBTC se muestra en la siguiente figura:

Custodio es el custodio de BTC, actualmente solo BitGo es custodio.

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Merchant es un creador de mercado responsable de vender y reciclar WBTC a los usuarios comunes.

El cliente es un usuario ordinario de WBTC.

Custodian solo trata con Merchant, y Merchant trata con muchos usuarios comunes, por lo que es un poco como mayorista y minorista. Además de los tres roles anteriores, también existe el rol de miembro de WBTC DAO, responsable de la gestión de algunos contratos en Ethereum.

BitGo es el único Custodio en la arquitectura WBTC, que es responsable de la generación y gestión de direcciones de firmas múltiples BTC. El Custodio generará una dirección de BTC correspondiente para cada Comerciante, y el Comerciante solo puede ejecutar el proceso de acuñación de WBTC en el contrato de Ethereum después de transferir BTC a esta dirección. Por ejemplo, la dirección asignada por BitGo al comerciante CoinList es 3ErNFK17MbH3GAGfakMwTrKo8uHmBuuVX1, y la dirección asignada a imToken es 34MSicAL7qVGkevFPLwyc9KohGzoUSnu3Q.

Si desea ser un Comerciante, debe presentar una solicitud con BitGo y luego firmar un contrato con BitGo, que estipulará la tasa de acuñación y destrucción de WBTC por parte del Comerciante. El comerciante debe ser responsable de KYC y AML para el cliente, y el comerciante también puede cobrarle al cliente. Al mismo tiempo, la popularidad de WBTC puede atraer más tráfico al comerciante. Para BitGo, este sistema mayorista y minorista puede ahorrar mucho trabajo de KYC y AML para los clientes y, en segundo lugar, puede vender WBTC a más clientes a través de los canales comerciales.

El casting de WBTC se divide en dos etapas, la primera etapa es que el Comerciante transfiere BTC a la dirección de recarga asignada por el Custodio, y la segunda etapa es que el Comerciante inicia el proceso de casting en Ethereum.

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El proceso de lanzamiento se muestra en la figura anterior:

En el primer paso, el comerciante inicia una solicitud Mint y el formato de la solicitud es el siguiente:

Por ejemplo, los parámetros de una solicitud de Mint para CoinList son los siguientes

cantidad: 54978000000

btcTxid: 3bfad1f903f359bd72053322ed1565a832071c6712850971c90030fd1a81f1e3

Dirección de depósito btc: 3ErNFK17MbH3GAGfakMwTrKo8uHmBuuVX1

Es decir, se acuñaron 549,78 WBTC y se recargaron 550 BTC en la transacción real de BTC.Después del cálculo, podemos concluir que la tasa de Mint de CoinList es 0,04%.

En el segundo paso, el Custodio aprueba la solicitud de Mint después de que la transacción de recarga de BTC del Comerciante alcance 6 confirmaciones, acuñando así el WBTC correspondiente. Antes de la aprobación, el Custodio debe verificar si la cantidad, el txid y otros parámetros en la solicitud enviada por el Comerciante son consistentes con la situación real. Si no es coherente, se rechazará la solicitud, por lo que el Comerciante debe reiniciar la solicitud de Mint.

La destrucción de WBTC es exactamente lo contrario de la etapa de acuñación. En la primera etapa, el Comerciante destruye primero WBTC, y en la segunda etapa, el Custodio transfiere el dinero a la dirección de recepción de BTC del Comerciante.

En el primer paso, Merchant envía una solicitud de grabación y luego destruye WBTC.

En el segundo paso, el custodio verifica la solicitud de grabación y luego transfiere BTC a la dirección de recepción de BTC del comerciante.

En el tercer paso, después de que BTC espera 6 confirmaciones, Custodian agrega el hash de transferencia a la solicitud de grabación.

De hecho, el proceso de acuñación y quema se puede realizar sin contratos, como el casting.El paso de operación más simple es que el Custodio acuña directamente la cantidad correspondiente de WBTC para la dirección de Ethereum del Comerciante después de recargar al Comerciante. Poner el proceso de fundición y grabación en el contrato puede lograr transparencia, lo que significa que cualquiera puede encontrar la transferencia de BTC correspondiente a cada fundición y grabación de WBTC.

Hay muchas maneras para que los clientes compren o vendan WBTC del Comerciante. La forma más simple es que el Cliente confíe en el Comerciante. Por ejemplo, si el Comerciante es Binance, entonces el Cliente puede comprar y vender WBTC directamente en Binance.

Si no confía mucho en el comerciante, también puede usar el método de intercambio atómico. El intercambio atómico se implementa a través de bloqueos hash, y el tiempo y el costo requeridos son más altos que el método de confianza en el comerciante.

El principal riesgo de WBTC es el propio BitGo. Aunque BitGo ha gestionado activos por valor de 16 000 millones de dólares estadounidenses, estos activos no son propios de BitGo, y la valoración de BitGo es muy inferior al valor de mercado de WBTC (actualmente, casi 4 000 millones de dólares estadounidenses). En caso de que BitGo se apropie indebidamente o pierda las reservas de BTC correspondientes a WBTC, BitGo irá a la quiebra en el mejor de los casos y los titulares de WBTC sufrirán grandes pérdidas.

Cabe señalar que el libro blanco de WBTC no menciona cómo compensar a los titulares de WBTC si hay un accidente en la reserva de BTC.

BitGo también ha tomado algunas medidas para mejorar la confianza y la transparencia:

Auditado trimestralmente por un tercero

Publicación de la firma de la dirección de reserva de BTC

Las operaciones de acuñación y quema se implementan a través de contratos de Ethereum

La auditoría de terceros es en realidad de poca importancia, porque cada transacción de acuñación y quema se puede encontrar en las redes de Ethereum y Bitcoin, siempre que pueda coincidir con el saldo en la dirección de reserva de BTC. Publicar la firma de la dirección de reserva de BTC es muy importante, porque solo se publica la firma para demostrar que la dirección de reserva publicada en el sitio web oficial de WBTC es propiedad de BitGo, de lo contrario, BitGo encontrará algunas direcciones con una gran cantidad de BTC y lo dirá. es una dirección de reserva, y luego pueden conspirar con el Comerciante para liberarla. BTC real como WBTC en reserva.

Otro riesgo de WBTC radica en el Comerciante. Algunos Comerciantes tienen una gran credibilidad, pero la credibilidad de algunos Comerciantes es mucho menor que la de BitGo. Si el Comerciante compra WBTC para el Cliente y recibe el BTC del Cliente primero, entonces el Comerciante se escapará. Es posible que el Comerciante se escape. . Sin embargo, debido a la existencia de muchos comerciantes, el daño causado por un solo comerciante que huye es limitado.

En teoría, WBTC debería ser un poco más alto que el precio de BTC, porque la creación de WBTC debe pagar las siguientes tarifas:

Tarifas de la red Bitcoin

Tarifa de la red Ethereum

Tarifas por acuñación y quema del Custodio

Tarifas de venta del comerciante

Los clientes ordinarios también deben aprobar el KYC y el AML del comerciante. En comparación con BTC, WBTC tiene las ventajas de una velocidad de transferencia más rápida, un uso más amplio y la capacidad de capturar ingresos adicionales. Por supuesto, dado que el valor de WBTC depende completamente de la confianza en BitGo y los creadores de mercado, el valor de WBTC también fluctúa hacia arriba y hacia abajo en relación con BTC.

Como puente de BTC al mundo Defi, WBTC no solo brinda a los titulares de BTC la oportunidad de obtener más ingresos, sino que también proporciona a Defi activos más valiosos. Como canal de intercambio de administración centralizada, la confianza del Custodio es lo más importante. Como Custodio actual, creo que BitGo está técnicamente bien, pero los activos propios de BitGo son demasiado pocos para soportar el trabajo excesivo de emisión de WBTC. Sería mejor tener una institución más poderosa (como Binance, Coinbase y otros intercambios) como custodio y BitGo como custodio de activos para brindar servicios técnicos.

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