¿Deberían los bancos comerciales centrarse en BTC en el futuro?

En un artículo reciente, Nic Carter de Coindesk presenta un muy buen caso para la banca Bitcoin. Si bien estoy de acuerdo con él en que Bitcoin desempeñará un papel en la revolución de la banca tradicional en el futuro, quiero verlo desde un ángulo ligeramente diferente, el de las economías emergentes. La definición de una economía emergente está un tanto paralizada. Incluye todos aquellos mercados/economías que no tienen acceso a economías completamente desarrolladas como Europa, EE. UU. y Japón, de las cuales Rusia ahora forma parte. Cualquiera que sea la definición, las economías emergentes tienen en común una moneda relativamente débil, el riesgo de una fuga repentina de capitales y un sistema bancario y crediticio inmaduro. Este es uno de los principales factores que obstaculizan la inversión local y el desarrollo económico. La dolarización parcial de estas economías es un aspecto común que al menos atenúa los nefastos efectos de la hiperinflación que sufren las poblaciones locales en países como Venezuela, Argentina o Turquía. En el futuro, la efectividad de los controles de capital se verá muy reducida por la creciente popularidad de las criptomonedas en todo el mundo. Por lo tanto, las economías emergentes se embarcarán en el camino acelerado de la sustitución de divisas, utilizando tanto criptomonedas como criptomonedas con vinculación fiduciaria (es decir, monedas estables), como Bitcoin o Tether/USDT, trueUSD o USDC. Estas monedas están fácilmente disponibles y tenderán a para reemplazar gradualmente las monedas nacionales. Tal vez contradictoriamente, favorecer los intercambios entre monedas locales y monedas estables extranjeras al tiempo que se promueve un sistema bancario centrado en bitcoin (en oposición a un sistema bancario centrado en el dólar) es lo que las economías emergentes necesitan soluciones para aislar sus mercados de la sustitución de divisas, fortalecer su sistema bancario y impulsar la inversión en la economía local. Los riesgos económicos y geopolíticos de la dolarización son demasiado claros. Entonces, ¿cómo puede operar una economía centrada en Bitcoin mientras mantiene el intercambio entre diferentes monedas? En 1974, E.C Harwood, un economista autodidacta estadounidense que fundó el Instituto Estadounidense de Investigación Económica en 1933, predijo la Gran Depresión en 1929, guió a sus clientes a invertir en oro y predijo la inflación en 1970, escribió un artículo sobre "La El arte perdido de la banca comercial". En ese momento, el tema de la degradación de la moneda era un tema candente del momento después del infame incumplimiento del dólar de Nixon en 1971 y la ruptura de la paridad del oro con la moneda estadounidense. E.C. Harwood señala que el período comprendido entre finales de 1800 y 1914 antes de la Primera Guerra Mundial: "representa el punto más alto de desarrollo del dinero en la civilización occidental. Facilitó el comercio e hizo posible registros contables a largo plazo que eran significativos en lugar de imaginarios. Instituciones de ahorro, seguros de vida y pensiones El desarrollo de los fondos no sólo facilitó el comercio entre las naciones, sino que también fomentó un gran aumento del capital útil”. En general, se acepta que este período probablemente marcó el mayor progreso que la humanidad había hecho en el desarrollo evolutivo de un sistema monetario y crediticio capaz de servir a las sociedades industriales modernas. Luego está el hecho de que en ese momento el oro era la base monetaria internacional común de todas las principales naciones industriales del mundo y muchas otras. Pero Harwood no es un radical de patrón oro. Es un hombre pragmático de sentido común, no un pensador. Entiende la historia de las monedas y propone soluciones prácticas a los problemas de degradación de la moneda que surgen con la creciente globalización y el comercio. De hecho, también criticó la posición de los proponentes de un estándar de reserva del 100% de que "limitarían el medio de compra que utilizan a monedas de oro, monedas de plata o papel moneda, y a cuentas corrientes que representen directamente esas monedas". Regresar a Durante el período medieval, antes de que los bancos comerciales sólidos comenzaran por primera vez. Cómo lidiarían con la avalancha de productos vendidos en la civilización industrial moderna, no propusieron. Otros defensores del patrón oro propusieron una solución simplista, elevando el valor de oro. "Precio", restaurar la convertibilidad de la moneda a oro. No parecen darse cuenta de que la existencia de un medio de compra de gran inflación, como la moneda falsificada, está contaminando la oferta monetaria mundial". La plataforma de agregación de préstamos encriptados que integra FujiDAO Connext ampliará la función de cadena cruzada: según las noticias del 2 de agosto, FujiDAO, una plataforma de agregación de préstamos encriptados, anunció que ha ampliado su función de cadena cruzada a través de la integración con Connext. Al aprovechar Connext, los desarrolladores pueden obtener una comunicación entre cadenas minimizada por la confianza para hacer que las cadenas de bloques sean componibles. La aplicación Connext Bridge se basa en el protocolo Nxtp de Connext. Connext Bridge admite transferencias de activos entre cadenas compatibles con L2 y Ethereum Virtual Machine (EVM). Se informa que la aplicación FujiDAO ya se está ejecutando en las redes Ethereum y Fantom, y pronto estará disponible en Polygon, Arbitrum y Optimism. (Cryptoninjas) [2022/8/2 2:52:53] De hecho, incluso el patrón oro en sí mismo no resuelve el problema de la devaluación de la moneda, a menos que utilice lo que él define como "principios fundamentales de la banca comercial sólida", es decir, banca comercial Lost Art. Entonces, ¿qué es este arte perdido? El funcionamiento normal del sistema bancario comercial es crucial para el desarrollo de una economía capitalista. Sus dos funciones principales son el ahorro y el préstamo, que giran en torno a la obtención de una ganancia entre los intereses pagados por los ahorros y los intereses cobrados por los préstamos. Pero los bancos pueden prestar dinero extrayendo de los depósitos/ahorros que han recaudado, o creando dinero nuevo. El factor distintivo, sugiere Harwood, es que el nuevo dinero se crea solo cuando el dinero se destina a inversiones productivas, es decir, cuando el dinero aumenta la cantidad de bienes y servicios en circulación (es decir, las empresas construyen fábricas para producir automóviles), mientras que no cuando el dinero financia gastos de consumo o cualquier otra inversión improductiva (es decir, el individuo obtiene un préstamo para comprar ese automóvil). En el primer caso, los banqueros pueden crear dinero nuevo, ya que este no es inflacionario. En el segundo caso, el dinero para comprar el automóvil debe retirarse de los ahorros/depósitos, porque la creación de nuevo dinero, que no se compensa con el aumento de los bienes productivos, es inflacionaria. Aunque el patrón oro era efectivo en ese momento, cada vez que los bancos ignoraban este principio fundamental de la banca comercial sólida e imprimían dinero como locos, se producía una crisis bancaria como la de un banco "salvaje" o el Banco de Escocia. Era, después de todo, una era de banca libre y los bancos a menudo quebraban. Eso no sucede hoy, simplemente porque no hay vinculación entre las monedas y los activos físicos como el oro. Pero el impacto de la depreciación a gran escala es el mismo, pero debido a la intervención, manipulación y rescate del banco central, estos impactos se han diluido en el tiempo y no han aparecido de inmediato. Eche un vistazo a este gráfico de oro frente al dólar estadounidense para ver la pérdida inflacionaria en el poder adquisitivo desde que se eliminó la paridad de $35 oro/dólar en 1971. Hoy necesitas $1830 para comprar una onza de oro. Aumentó 52 veces en 50 años. Ahora avancemos rápidamente hasta 2021 y veamos cómo funciona hoy el sistema de banca comercial de E.C. Harwood. La primera consideración es que no hay forma de que podamos volver al patrón oro. O al menos no tanto como antes.Por una serie de razones, nuestra economía y nuestra sociedad actual requieren un sistema diferente al dinero duro y, por lo tanto, la creación de un nuevo sistema financiero. Gold no es una buena opción para este caso de uso por varias razones, de las cuales tres son las siguientes: La auditoría Gold es subjetiva. Auditar las reservas de oro significa confiar en los auditores. Esta es una valoración subjetiva, no objetiva. CEO de Galaxy Digital: El reciente aumento de NFT es impactante: según las noticias del 8 de octubre, Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, asistió a la conferencia de cifrado Token2049 y dijo que aunque es optimista sobre NFT, el reciente aumento es impactante. normal. Sin embargo, Novogratz todavía cree que NFT es una parte importante de la tecnología del futuro. El uso de la tecnología blockchain para transferir y almacenar (propiedad intelectual) solo se volverá más común. (Business Insider) [2021/10/8 20:12:38] El oro es difícil de fluir, complicado de extraer y costoso de almacenar. Estos son problemas factibles para los bancos centrales y los bancos de lingotes, pero grandes obstáculos para los pequeños bancos comerciales y sus clientes. No se pueden rastrear las reclamaciones de oro. El oro se rehipoteca varias veces en un sistema de papel fragmentado y es imposible determinar cuántos reclamos/DR existen por onza de oro físico. Algunas fuentes dicen que hay más de 100 copias. Algunos dicen incluso más. Básicamente, la sobrefinanciación del papel oro hace que no tenga valor como garantía a menos que esté preparado para tener oro físico. Si no lo tienes, no lo posees. Por supuesto, el oro todavía juega un papel importante a nivel de gobiernos y bancos centrales en el sistema monetario internacional. Es probable que el oro se utilice en el nuevo sistema de Bretton Woods, con los gobiernos y los bancos centrales de todo el mundo decidiendo volver a monetizar el oro a precios mucho más altos que los precios actuales para equilibrar sus deudas masivas y apuntalar sus monedas rápidamente infladas. Pero por debajo de este nivel, se necesita un nuevo tipo de activo duro/dinero sólido para realizar la función de reserva de un sistema bancario comercial digital moderno. Un activo que se puede depositar, retirar, conservar y auditar fácilmente de forma 100% fiable y objetiva. Y este activo no puede ser otro activo excepto Bitcoin. Por qué Bitcoin es oro digital y más, lo he explicado en muchos artículos antes. También defiendo aquí que los bancos centrales de los países pequeños y las economías en desarrollo mantengan Bitcoin en lugar de oro como reservas de divisas. El hecho de que Bitcoin sea una prueba de reserva 100 % auditable, y que no tenga costos de mantenimiento y que se pueda autocustodiar fácilmente y retirar a billeteras personales lo convierte en el activo de reserva y garantía moderno perfecto. Además de eso, una banca sólida se puede construir infraestructura, lo que permite el renacimiento del benigno banco comercial de E.C. Harwood. Primero, obligará a los bancos comerciales a crear moneda solo dentro de un cierto rango estricto, y no ser demasiado desenfrenado, porque todos pueden ver la cantidad de nuevas criptomonedas creadas por el banco de forma transparente y en tiempo real en la cadena de bloques, y compararlas con la cantidad. de bitcoin en poder del banco como reserva. En segundo lugar, si los bancos crean criptomonedas en exceso, los depositantes pueden retirar los bitcoins prestados al banco, lo que aumenta el riesgo de una corrida bancaria. Por lo tanto, si los bancos quieren seguir siendo solventes, tendrán un incentivo para mantenerse saludables. El mercado tendrá libertad para fijar el precio del riesgo de cada banco individualmente. Habrá bancos con altos índices de margen que pagarán tasas más bajas sobre los depósitos y bancos de reserva fraccionaria que pagarán tasas más altas porque serán vistos como más riesgosos. Si crees que estoy de mal humor, te equivocas. Este arte de la banca criptográfica llegó para quedarse, y siempre lo será. Ahora que las empresas como BlockFi o, en consecuencia, los líderes políticos y empresariales de estos países deberían darse cuenta rápidamente de que existe una breve ventana de oportunidad para subirse al vagón de Bitcoin y construir un modelo centrado en Bitcoin en lugar de uno centrado en USD. El modelo del centro remodela la banca local. Al menos, además de ser dinero sólido, Bitcoin no es dinero de nadie ni de todos, y no conlleva sesgos ni riesgos geopolíticos. Compound Finance se enfocará primero en clientes en demanda en economías emergentes, el riesgo real es que el sector bancario local sea pasado por alto y la economía local esté criptodolarizada (mediante el uso de monedas estables denominadas en USD). Esto tendrá consecuencias geopolíticas y económicas adversas a largo plazo para las economías emergentes. El fundador de BlockFi, Zac Prince, dijo: "Ofrecemos estos productos bancarios porque operamos en un mundo criptográfico, a escala global y digital, lo que no es posible en un contexto bancario tradicional... si podemos construir esta nueva infraestructura desde una mentalidad de cadena de bloques y cripto y aun así traer capital de ese viejo mundo... podemos ofrecer estos productos contra Bitcoin, que es donde estamos realmente entusiasmados". Con BlockFi, puede pedir prestado o prestar bitcoin y criptodólares. BlockFi aprovecha los tradicionales fondos de liquidez de crédito baratos en USD para intercambiar moneda fiduciaria por moneda estable USD (como USDT) y prestarla a clientes en economías emergentes para obtener mayores rendimientos mientras mantiene Bitcoin como garantía Taste. Hacen cumplir una proporción estricta de préstamo/garantía y liquidan la garantía cuando la proporción cae por debajo de un cierto nivel seguro. El prestatario de la moneda estable USD está feliz porque puede pedir prestado a una tasa más barata que la moneda local. Las economías emergentes también tienen la ventaja de que sus sistemas bancarios locales aún no han alcanzado la plena madurez de los EE. UU. o Europa, lo que hace que los primeros sean mucho más flexibles y rápidos para adaptarse a cambios repentinos que los segundos. Pero avanzar hacia dicho estándar de Bitcoin en los bancos comerciales no es solo tarea del sector bancario local. Este es un proceso de transición que involucra a toda la sociedad y requiere líderes políticos y reguladores inteligentes y valientes para captar con la suficiente rapidez las oportunidades que se les presentan. Si pueden hacer esto, las economías emergentes pueden liderar la revolución y encontrarse con una gran ventaja sobre sus competidores directos y las economías avanzadas dentro de 5 a 10 años. Este es un punto importante que los reguladores y los políticos de las economías emergentes deben considerar detenidamente: los reguladores de EE. UU. han encontrado la solución más simple y rápida, simplemente conectándose a la cadena de bloques de Bitcoin para crear una nueva infraestructura bancaria. Es muy inteligente. Las economías emergentes necesitan desarrollar un marco competitivo para poner en marcha la industria y activar un ciclo virtuoso (a) Adoptar regulaciones que favorezcan el cifrado, principalmente involucrando el reconocimiento y la legalización del estatus de activos tokenizados digitales (como monedas estables y valores tokenizados). Los marcos regulatorios implementados en Liechtenstein, Suiza y el estado estadounidense de Wyoming son buenos ejemplos. (b) Implementar una carta de criptobanca flexible que regule principalmente la emisión y custodia de criptoactivos, como lo ha implementado Wyoming para las SPDI (instituciones de propósito especial). Más recientemente, AvantiBank recibió la carta de criptobanco de Wyoming para custodiar criptoactivos y emitir criptodólares. En particular, la OCC de EE. UU. emitió recientemente un documento de posición que permite a los bancos de EE. UU. utilizar la infraestructura de cadena de bloques y las monedas estables existentes. Esto, si la política gubernamental lo confirma de manera coherente, podría ser un cambio fundamental que podría desencadenar un cambio global hacia la criptobanca. (c) Incentivar la concesión de licencias de intercambios criptográficos nativos. (d) Adoptar una CBDC que sea 100% interoperable con criptomonedas para un intercambio sin fricciones con Bitcoin y monedas estables. Una moneda digital basada en fintech, una que no sea interoperable con las criptomonedas, no podría lograr lo que he descrito. Obviamente, no tiene que ser descentralizado como bitcoin, ni sin permisos como bitcoin

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