Gu Yanxi: Varias predicciones sobre la tendencia de desarrollo de la regulación del cifrado en los Estados Unidos

Estados Unidos ha sido durante mucho tiempo el centro del desarrollo del mercado del cifrado, y las políticas y actitudes regulatorias del gobierno de los EE. UU. a menudo tienen un impacto profundo en el mercado del cifrado, lo que ha atraído la atención de un gran número de profesionales del cifrado.

Con el rápido desarrollo del mercado de cifrado, Chain Catcher realizó una entrevista en profundidad con Gu Yanxi, el fundador de la American Liyan Consulting Company y un conocido investigador de blockchain, para analizar en detalle la actitud del gobierno de EE. UU. hacia los ETF, STO, y las monedas digitales del banco central, así como un reciente El significado detrás de la serie de nuevas regulaciones de cifrado.

Chain Catcher: A medida que el precio de Bitcoin sigue aumentando, los pedidos de un ETF de Bitcoin también son cada vez más fuertes. ¿Cuándo y en qué circunstancias cree que el gobierno de EE. UU. considerará aprobar un ETF de Bitcoin?

Gu Yanxi: En el pasado, las autoridades reguladoras de EE. UU. tenían dos preocupaciones sobre el establecimiento de ETF de Bitcoin: una es que no existe un mecanismo perfecto de custodia de Bitcoin y la otra es que no puede evitar la manipulación del mercado.

El mecanismo de custodia de activos encriptados se ha desarrollado rápidamente en el último año, especialmente ahora que la OCC ha permitido que el Banco Federal de los Estados Unidos brinde servicios de custodia para activos digitales encriptados, por lo que el problema de custodia de Bitcoin puede resolverse.

Bitcoin se negocia a nivel mundial e incluso opera con gran apalancamiento en algunos intercambios, y el grado de supervisión de cada plataforma de negociación es diferente. Todas las plataformas comerciales en los Estados Unidos pueden cumplir con los requisitos de cumplimiento y evitar la manipulación del mercado, pero las transacciones de precios de bitcoin en otros países y regiones definitivamente afectarán los precios de bitcoin a nivel mundial.

Por lo tanto, la SEC siempre ha rechazado la solicitud para el establecimiento de un ETF, señalando que el solicitante no ha propuesto un método razonable para garantizar que no se manipule el mercado. La posición básica del nuevo presidente de la SEC, Gensler, a este respecto es resolver el problema de la manipulación del mercado antes de establecer un ETF de Bitcoin.

Sin embargo, el spot y los derivados de Bitcoin ahora se negocian en el mercado estadounidense. Empresas como PayPal y Square ofrecen a los usuarios minoristas la posibilidad de comprar y vender bitcoins. Los usuarios institucionales también pueden comprar Bitcoin del Grayscale Bitcoin Trust Fund en el mercado OTC. Por lo tanto, el comercio de bitcoins se ha llevado a cabo en el mercado estadounidense, y el ETF basado en bitcoins solo proporciona un nuevo canal para que los inversores ordinarios compren y vendan bitcoins.

El uso de la operación de recompra inversa durante la noche de la Reserva Federal alcanzó la mayor caída en la historia: News el 4 de enero, el lunes, el uso de la operación de recompra inversa durante la noche de la Reserva Federal cayó desde un máximo histórico a finales de año, estableciendo un récord. para la caída más grande. Setenta y seis participantes utilizaron el acuerdo de recompra inversa durante la noche, aportando un total de 1,58 billones de dólares, muy por debajo del récord de la sesión anterior de 1,905 billones de dólares. La caída de alrededor de $ 325 mil millones fue la mayor desde que comenzaron los registros en 2013. (Diez de oro) [2022/1/4 8:22:27]

Desde una perspectiva realista, creo que la SEC primero puede aprobar el ETF de Bitcoin y luego resolver gradualmente el problema de la manipulación del mercado. Esto también se debe a que la manipulación del mercado ocurrirá en cualquier mercado en cualquier momento, por lo que tomar medidas enérgicas contra la manipulación del mercado es a largo plazo y continuo, y no es un evento único.

Chain catcher: Las nuevas regulaciones de FinCEN para billeteras encriptadas propuestas hace algún tiempo requieren que todos los propietarios de billeteras, incluidas las billeteras con o sin custodia, cumplan con las reglas de KYC y los requisitos para los informes de transacciones superiores a $ 3000. ¿Por qué FinCEN introdujo esta regulación cuando la mayoría organizaciones de la industria lo acusaron? ¿Cómo ve el impacto potencial de esta nueva regulación en la industria?

Gu Yanxi: En realidad, esta es una política que introdujo con urgencia el exsecretario del Tesoro, Steven Mnuchin, antes de dejar el cargo. Estas reglas son muy estrictas. Si un usuario quiere tener una billetera sin custodia, debe conocer la identidad de la otra parte al transferir dinero y debe informar más de una cierta cantidad de fondos, lo cual es muy restrictivo para consumidores individuales.

En el sistema bancario existente, reportar comportamientos sospechosos es responsabilidad del banco y no del individuo. Ahora, este requisito en realidad lleva la responsabilidad aún más a los consumidores y usuarios individuales. Y los Estados Unidos otorgan gran importancia a la privacidad personal, por lo que definitivamente no es popular en el mercado estadounidense.

Por supuesto, sobre la base de la consideración de la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo, estas reglas son razonables y normales. Pero una buena política no puede ser a expensas de los intereses personales, debe lograr un buen equilibrio entre la privacidad personal, la flexibilidad personal y el interés público. Si una persona envía algo de dinero a un amigo, tiene que informar al regulador, lo que en realidad es completamente contrario al pensamiento dominante en los Estados Unidos.

Turing Exchange lanzará AAVE: Según las noticias oficiales, Turing Exchange lanzará oficialmente AAVE, y el par comercial AAVE/USDT se lanzará a las 15:00 el 3 de febrero, y el depósito y el retiro serán a las 15:00 el 3 de febrero abierto.

Se informa que Aave convirtió el token LEND de la plataforma Aave a AAVE en una proporción de 100:1 el 3 de octubre de 2020 (altura de bloque 10978863) a través de la propuesta de mejora (AIP1).

Aave es un protocolo de préstamo descentralizado de código abierto que proporciona servicios de depósito y préstamo para los usuarios. La tasa de interés del depósito y la tasa de interés del préstamo tanto de los prestatarios como de los prestamistas se calculan mediante algoritmos basados ​​en la cantidad de préstamos y depósitos en la plataforma, y ​​la plataforma utiliza el oráculo de Chainlink para garantizar la equidad de los precios de las garantías. [2021/2/2 18:42:08]

Además, el tiempo de consulta para esta regla es muy corto, por lo que, naturalmente, los practicantes estadounidenses de criptomonedas se opondrán. Así que creo que ahora que Mnuchin dejó el cargo, el nuevo gobierno, el ministro de Finanzas y otros miembros internos definitivamente reconsiderarán este asunto, e incluso pueden hacer revisiones o retrasos importantes.

Chain catcher: A fines del año pasado, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de EE. UU. declaró que los bancos pueden usar blockchain y monedas estables para el pago. Usted dijo en una entrevista que esto significa que las regulaciones de EE. UU. reconocen y fomentan el uso de Las monedas estables, pero a finales de año, EE. UU. publicó La "Ley de monedas estables" que ha sido criticada por muchos criptógrafos como un gran revés para el desarrollo de las monedas estables. ¿Cómo ve las diferentes actitudes de varias fuerzas reguladoras en los Estados Unidos? ?

Gu Yanxi: En primer lugar, la política de moneda estable no es solo la posición de la Oficina del Contralor de la Moneda, sino también la posición del Grupo de Trabajo del Mercado Financiero del Presidente de los EE. UU. (un grupo de trabajo compuesto por el Secretario del Tesoro , el presidente de la Reserva Federal, el presidente de la SEC, el presidente de la CFTC y sus designados), emitieron una declaración alentando las aplicaciones innovadoras de las monedas estables en el mercado estadounidense. La política de monedas estables promulgada por la OCC es en realidad la posición básica de los reguladores financieros de EE. UU., incluida la Reserva Federal, sobre las monedas estables.

La Stablecoin Act es una propuesta propuesta por algunos miembros del parlamento, pero al menos aún no ha sido aprobada y no ha jugado ningún papel en el desarrollo de las monedas estables. Entonces, en general, las monedas estables definitivamente tendrán un gran desarrollo en los próximos años en el mercado estadounidense.

Chain Catcher: El año pasado, la Reserva Federal declaró que estaba trabajando activamente en el desarrollo de la moneda digital. ¿Qué tan lejos cree que está Estados Unidos de emitir una moneda digital del banco central?

Gu Yanxi: Algunos departamentos de la Reserva Federal han estado investigando sobre el USD CBDC, pero teniendo en cuenta las políticas recientes promulgadas por el Grupo de trabajo del mercado financiero del presidente de EE. UU. y la OCC, no creo que sea posible que el USD CBDC sea puesta en marcha en los próximos años. La política de los Estados Unidos a este respecto muestra que la moneda estable del dólar estadounidense se emite principalmente mediante pruebas de mercado, y la CBDC del dólar estadounidense no se lanzará como un proyecto de muy alta prioridad.

Chain Catcher: Algunas personas especulan que después de muchas empresas que cotizan en bolsa, algunos bancos centrales también invertirán en activos encriptados como Bitcoin. ¿Qué tan probable cree que esto suceda?

Gu Yanxi: Esto está demasiado lejos. En 2019, el número de empresas cotizadas en EE. UU. que poseían Bitcoin era de un solo dígito, y rápidamente aumentó a 19 en 2020. El más típico es MicroStrategy, que no solo usa todo el efectivo, sino que también pide dinero prestado para mantener Bitcoin, que es un representante muy extremo. Hay muchas otras empresas públicas que también están aprendiendo a comprar bitcoins y quieren convertir algunas de sus tenencias en bitcoins. Pero sigue siendo una fantasía pensar que el banco central mantendrá Bitcoin.

Atrapador de cadenas: los tokens de seguridad también han atraído mucha atención en la industria durante el año pasado, como los bonos digitales CCB, pero también hay algunas voces que creen que el concepto de STO ha sido sobreinterpretado y sobre esperado por el En su opinión, ¿el modelo STO ha estado dotado?¿Muchas expectativas?

Gu Yanxi: STO solo se puede usar para activos alternativos de acuerdo con la ley reguladora de valores de EE. UU., pero existen muchas restricciones en el comercio de activos alternativos, especialmente el grupo de usuarios negociables y el tiempo de espera, y tal STO no aporta mucho valor y es obvio. beneficios, por lo que el desarrollo de STO en los últimos dos años ha sido muy lento.

Pero en el futuro, creo que los valores son solo una minoría muy pequeña de varios activos digitales. En la actualidad, los productos de valores se han desarrollado bien en el proceso centralizado de negociación y cotización, y no es necesario tokenizar primero los valores para su negociación y circulación.

Por el contrario, otros activos que no son fáciles de circular, como fondos de capital privado, capital privado, fondos de inversión inmobiliaria, derechos de uso de hoteles, activos virtuales en la industria del juego e incluso obras de arte individuales, son más adecuados para el comercio y la circulación. Estos activos no pertenecen a valores.Después de que la digitalización forme la circulación de transacciones, puede activar mejor el mercado de activos existente y traer nuevos incrementos.

Entre los diversos productos digitales negociables, creo que los productos de valores deberían ser los últimos y no deberían tokenizarse primero.

Chain catcher: ¿Qué riesgos sistémicos existen en todo el mercado de cifrado?

Gu Yanxi: Cualquier factor que obstaculice la equidad del mercado y perjudique los intereses de los inversores es un factor de riesgo. Si Bitcoin se va a convertir en un tipo de activo convencional, uno de los principales riesgos radica en que el mercado lo reconozca.

Ahora Bitcoin ha causado mucha controversia y hay muchos puntos de vista opuestos. Por ejemplo, el exsecretario del Tesoro de EE. UU. Mnuchin, así como instituciones como UBS, Barclays, Bank of America y Wells Fargo, todos creen que Bitcoin es muy especulativo. .

Por supuesto, por otro lado, cada vez hay más instituciones financieras convencionales que lo respaldan, en particular, el fuerte exceso de oferta del dólar estadounidense en 2020 ha llevado a las instituciones financieras a buscar herramientas de almacenamiento de valor más estables. Bitcoin está mostrando cada vez más su superioridad en este sentido, especialmente en comparación con el oro. Como resultado, cada vez más instituciones financieras planean comprar y mantener acciones a largo plazo en el mercado estadounidense.

Dado que Bitcoin tiene las características de ser comercializado de manera ininterrumpida en todo el mundo, si hay alguna anomalía en la transacción en cualquier lugar, definitivamente afectará la transacción global de Bitcoin. Si el impacto de esta anormalidad es muy grande, es muy probable que la equidad del mercado y los intereses de los inversionistas se vean dañados en gran escala, y esto es algo que cualquier regulador local no quiere ver.

Chain Catcher: Última pregunta, ¿qué otras tendencias importantes en la industria global de cumplimiento del mercado de cifrado y blockchain cree que en 2021? ¿Qué tan lejos está la industria en su conjunto antes de que pueda realmente cumplir y llegar al mercado masivo?

Gu Yanxi: Creo que la tendencia más importante es que definitivamente se fortalecerá la cooperación de los reguladores financieros globales, porque los reguladores financieros de varios países se han dado cuenta de la necesidad de regular las monedas digitales encriptadas, incluido Bitcoin, a través de la cooperación multilateral nacional.

Esta es la opinión expresada recientemente por el presidente del BCE, Lagarde, así como por Gensler, quien pronto se convertirá en el presidente de la SEC de EE. UU. Sin embargo, cada país y región tendrá diferencias según sus propias condiciones, avances y políticas, y no se pueden generalizar.

Autor: Eco

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