Resumen global e iluminación del desarrollo de la moneda digital del banco central

1. Definición de Moneda Digital del Banco Central

De acuerdo con la definición del Comité de Pagos e Infraestructura del Banco de Pagos Internacionales, la moneda digital del banco central es "la forma digital de la moneda del banco central que es diferente de la reserva tradicional o el saldo de la cuenta de liquidación". Banco Central.

2. Valor positivo y riesgos potenciales de la moneda digital del banco central

(1) Valor positivo

Una es asegurar que el público continúe teniendo acceso al dinero del banco central. A medida que el uso de efectivo continúa disminuyendo, las monedas digitales del banco central pueden garantizar que el público continúe teniendo acceso libre y sin fricciones al dinero del banco central. El segundo es aumentar la diversidad y competencia de los pagos. Al igual que con otras infraestructuras financieras, existe el potencial para la centralización y el monopolio o la fragmentación, donde pueden ocurrir altas barreras de entrada y monopolio cuando dominan unos pocos sistemas. El tercero es promover la inclusión financiera. Especialmente para las personas mayores y las personas en áreas remotas que tienen problemas de brecha digital, se puede mejorar la comodidad y seguridad de su pago. El cuarto es apoyar la privacidad pública. Una característica clave del efectivo es el anonimato, pero en comparación con las transferencias bancarias, la moneda digital del banco central puede mejorar aún más el anonimato de los pagos electrónicos en función de sus propias características técnicas. Quinto, mejorar la eficiencia de los pagos de transferencias fiscales. La pandemia de COVID-19 ilustra el valor de tener una infraestructura eficiente en una crisis que le permite al gobierno transferir fondos rápidamente al público y a las empresas. Las monedas digitales del banco central con características de identificación de usuario pueden completar los pagos de transferencias fiscales de manera más eficiente y monitorearlos mejor. y controlar el uso y monto de los fondos.

(2) Riesgos potenciales

El primero es afectar la transmisión de la política monetaria. La devengo de intereses puede ser una característica de la moneda digital del banco central. Una CBDC que devenga intereses puede transmitir de inmediato los cambios en las tasas de interés de política a los tenedores de la moneda digital del banco central, pero esto puede exacerbar la desintermediación con los bancos y hacer que los flujos de capital sean más volátiles. En segundo lugar, puede conducir a la desintermediación de los bancos. Actualmente, el efectivo es la única forma en que el público puede obtener moneda del banco central, pero con la emisión de la moneda digital del banco central, el público puede tener más moneda digital del banco central y reducir los depósitos bancarios, lo que debilita la capacidad y el papel de los bancos como intermediarios financieros. , hay desintermediación de los bancos. El tercero es interferir con la soberanía monetaria. Un riesgo que plantean las monedas digitales emitidas de forma privada y las monedas digitales de bancos centrales emitidas en el extranjero es que si los usuarios nacionales de un país las usan en grandes cantidades, se reducirá el uso de monedas soberanas nacionales. En casos extremos, esta “dolarización digital” podría conducir a la sustitución de una moneda nacional por otra, con la pérdida gradual del control de los asuntos monetarios por parte de los bancos centrales nacionales.

3. Panorama global del desarrollo de la moneda digital del banco central

Según un informe de encuesta publicado por el Banco de Pagos Internacionales en enero de 2021 sobre el desarrollo de monedas digitales de bancos centrales de 65 bancos centrales de todo el mundo para fines de 2020, el 86 % de los bancos centrales encuestados están realizando investigaciones o experimentos sobre monedas centrales. monedas digitales bancarias. Al mismo tiempo, cada vez más bancos centrales están pasando de la investigación a los pilotos prácticos. Desde 2020, ha habido una CBDC operativa, el proyecto Sand Dollar de las Bahamas.

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(1) China

La moneda digital del Banco Popular de China realizó una operación piloto cerrada en agosto de 2020. En comparación con las principales economías del mundo, la moneda digital del Banco Popular de China ocupa una posición de liderazgo en términos de operación. Al mismo tiempo, el rápido desarrollo de la moneda digital del banco central de China también ha despertado la atención y vigilancia de la comunidad internacional, especialmente de Estados Unidos y la Unión Europea. Por un lado, ha estimulado a Estados Unidos y Europa a acelerar el desarrollo de sus propias monedas digitales de banco central; por otro lado, también ha desencadenado especulaciones y sospechas en Estados Unidos y Europa sobre el uso que hace China de las monedas digitales de banco central. monedas para desafiar la "hegemonía del dólar".

(2) Estados Unidos

Actualmente, la sucursal de la Reserva Federal de Boston está colaborando con la Iniciativa de moneda digital del MIT (Iniciativa de moneda digital del MIT) en la investigación de moneda digital del banco central minorista, que será de código abierto y estará disponible para que todos la revisen. Al mismo tiempo, Estados Unidos ha participado activamente en la cooperación internacional en el campo de la moneda digital del banco central, especialmente con sus aliados tradicionales. El 9 de octubre de 2020, el Banco de Pagos Internacionales publicó la "Moneda digital del banco central: principios y principios básicos", investigada y completada conjuntamente por el Banco de Canadá, el Banco de Japón, el Riksbank, el Banco Nacional Suizo, el Banco de Inglaterra y el Banco Central de los EE. UU., así como el Banco Central Europeo y el Banco de Pagos Internacionales. "Características principales" informe de investigación. El informe analiza exhaustivamente la motivación, el valor, las oportunidades y los desafíos de la moneda digital del banco central. Sobre esta base, presenta los principios básicos y las características principales de la emisión de moneda digital del banco central, y profundiza en la selección técnica de las características principales. . Se puede ver que, en general, Estados Unidos otorga gran importancia a la moneda digital del banco central y la investigación en este campo no se queda atrás.

(3) Unión Europea

La Unión Europea aún no ha lanzado su propia moneda digital del banco central, pero ha llevado a cabo una investigación sistemática y exhaustiva sobre la teoría, el impacto y la implementación técnica de la moneda digital del banco central. En octubre de 2020, la Unión Europea publicó el "Informe sobre el euro digital", que detalla sistemáticamente el euro digital. El lanzamiento del euro digital es solo cuestión de tiempo y todas las cuestiones teóricas y técnicas se han resuelto. La Unión Europea también otorga gran importancia a la cooperación internacional. Además de los proyectos de cooperación mencionados anteriormente, en diciembre de 2016, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón lanzaron conjuntamente el "Proyecto Stella" (Proyecto Stella) para verificar el diseño conceptual. y aplicación práctica de la tecnología DLT en la infraestructura del mercado financiero. Hasta el momento, el Banco de Japón y el Banco Central Europeo han completado cuatro fases de investigación sobre el plan del proyecto y han publicado informes de investigación relevantes, respectivamente. Por lo tanto, en general, no existen obstáculos teóricos y técnicos para el lanzamiento oportuno del euro digital por parte de la UE.

4. Ilustración a China

(1) Promover de manera constante y constante su propio plan de moneda digital del banco central

La moneda digital del banco central es una opción inevitable para que los países soberanos enfrenten los muchos desafíos que plantean las finanzas digitales. Se basa precisamente en el importante impacto de la moneda digital del banco central en las finanzas nacionales y globales y en el campo más amplio que la primera operación de prueba de la moneda digital del banco central en las principales economías del mundo despertará una preocupación generalizada e incluso sospechas en los Estados Unidos. y Europa En este sentido, algunos puntos de vista típicos en los Estados Unidos y Europa creen que "si la moneda digital del banco central chino tiene éxito, China puede hacer que las empresas extranjeras que hacen negocios en China tengan billeteras digitales sujetas a vigilancia estatal. China también puede usar esto como un Moneda digital centrada en China", sentando las bases para el bloque de EE. UU., lo que debilitaría el estatus global del dólar y lo protegería de las sanciones financieras que EE. UU. podría imponer en medio de una competencia creciente. el sistema financiero, no puede convertirse en una verdadera superpotencia, y la moneda digital del banco central de China es el esfuerzo de China para enfrentar este desafío". Hablando objetivamente, tales puntos de vista de los Estados Unidos y Europa están en línea con el potencial de desarrollo de la moneda digital del banco central hasta cierto punto. Aunque este potencial no se puede realizar confiando únicamente en la moneda digital como método técnico, en el contexto de La fuerza integral de China y el potencial de desarrollo, esta La posibilidad de una realización potencial sin duda se ha vuelto imposible de ignorar. En lo que respecta a China, desde la perspectiva de la competencia internacional, lo que preocupa a Estados Unidos y Europa es exactamente lo que China debería desarrollar activamente. Porque en esencia, todas las economías son iguales cuando se trata de oportunidades de desarrollo. Por lo tanto, China debe promover firme y constantemente la implementación de su propio plan de moneda digital del banco central y esforzarse por hacer que la moneda digital del banco central de China sea la primera en ingresar a la aplicación formal del mundo y la moneda digital madura del banco central de las principales economías mundiales.

(2) Fortalecer la gestión efectiva de los riesgos potenciales de la moneda digital del banco central

Los riesgos potenciales de la moneda digital del banco central no se pueden ignorar, pero objetivamente hablando, es imposible identificar los riesgos de cualquier cosa nueva al comienzo de su creación. Más importante aún, la tendencia de desarrollo de las finanzas digitales y la moneda digital del banco central es imparable, y las compensaciones de pros y contras y la gestión de riesgos solo pueden responderse de manera activa y específica en este contexto. En la actualidad, para los principales riesgos potenciales de la moneda digital del banco central, ya sea a nivel de influencia transfronteriza o a nivel de influencia nacional, se han formado soluciones y estrategias relativamente maduras en teoría y tecnología. el mecanismo de gestión se implementa en detalle, y se forma un mecanismo dinámico de alerta temprana, identificación y gestión de riesgos. Por lo tanto, fortalecer la gestión efectiva de los riesgos potenciales de la moneda digital del banco central es un pilar indispensable e importante para el éxito de la moneda digital del banco central.

(3) Fortalecer la cooperación internacional en moneda digital del banco central

La moneda digital del banco central inevitablemente implica el uso transfronterizo y la influencia transfronteriza, por lo tanto, cuestiones como su plan de implementación técnica, la infraestructura financiera en la que se basa y la interoperabilidad con los sistemas de moneda digital del banco central de otras economías naturalmente requieren fortalecer la cooperación internacional. Como se mencionó anteriormente, aunque Estados Unidos y Europa están temporalmente rezagados con respecto a China en la operación de la moneda digital del banco central, el lanzamiento de su programa de moneda digital del banco central tiene características destacadas de cooperación internacional desde el principio. Y básicamente ha completado la investigación y demostración de teorías relevantes, métodos de implementación técnica e impactos. Por lo tanto, para China, se debe prestar más atención al fortalecimiento de la cooperación internacional en el desarrollo de la moneda digital del banco central, especialmente la cooperación con países amigos y los países a lo largo de la Franja y la Ruta sientan las bases para el uso ambiental.

Referencias:

1. John Kiff, Jihad Alwazir, Sonja Davidovic, Aquiles Farias, Ashraf Khan: "A Survey of Research on RetailCentral Bank Digital Currency", documento de trabajo del FMI, junio de 2020

2. RaphaelAuer, Giulio Cornelli, Jon Frost: "Auge de las monedas digitales del banco central: impulsores, enfoques y tecnologías", Documentos de trabajo del BIS, agosto de 2020.

3. Bank for InternationalSettlement: "Monedas digitales del banco central: principios fundamentales y características principales", Informe BIS, octubre de 2020.

4. Hal Brands: "Cuidado con el dólar", American Enterprise Institute, enero de 2021.

5. Agustín Carstens: “Monedas digitales y el futuro del sistema monetario”, BISSpeech, enero 2021.

6. Banco Central Europeo: "Informe sobre un euro digital", informe del BCE, octubre de 2020.

7. Codruta Boar, Andreas Wehrli: "¿Listo, listo, listo? – Resultados de la tercera encuesta del BIS sobre la moneda digital del banco central", BIS papers, enero de 2021

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