Encuentre New｜Reflexer: una moneda estable nativa cifrada creada específicamente para DeFi

El sentido común es que las monedas digitales son muy volátiles. Si bien esto es cierto para muchos, hay monedas diseñadas para reducir la volatilidad o la estabilidad, y a menudo se las denomina monedas estables. Las monedas estables, especialmente las vinculadas al dólar estadounidense, se han disparado en popularidad debido a la comodidad que ofrecen a los usuarios junto con los contratos inteligentes. Los usuarios tienden a usar monedas estables vinculadas al dólar como una unidad de cuenta familiar. Sin embargo, la historia ha demostrado que los tipos de cambio de las monedas estables vinculadas a activos o cestas de activos específicos no siempre son estables. Y cuando dejan de fijar el tipo de cambio, reduce rápidamente la reputación de ser estable en $1. la

Restringir las monedas estables para que siempre sean iguales a $ 1 también limita los mecanismos disponibles para la comunidad para volver a vincular las monedas estables. Esto puede conducir a una mayor complejidad, como la introducción de nuevos tipos de garantías y los consiguientes riesgos indeseables, en lugar de lo que muchos consideran un mecanismo más simple: tasas de interés negativas. Finalmente, muchas monedas estables recurren a custodios centralizados, manteniendo dólares en bancos o sistemas de gobierno que requieren una participación significativa para permanecer relativamente estables. la

El RAI de Reflexer devuelve la criptografía a sus raíces, inspirándose en el desarrollo inicial de las monedas estables para proporcionar estabilidad criptográfica nativa. RAI es un activo estable no vinculado respaldado por ETH llamado índice reflejo, cuya política monetaria es administrada por un controlador autónomo en cadena. Reflexer lanzará su red principal el 17 de febrero de 2021.

RAI permite la utilización sin confianza de ETH

Aquellos familiarizados con DAI de MakerDAO pueden estar familiarizados con la funcionalidad de RAI. Los usuarios de DeFi pueden tomar prestado RAI a través de Reflexer depositando ETH como garantía en una llamada "caja fuerte". La tasa de interés del RAI prestado se denomina tasa de préstamo. Safe debe mantener una tasa mínima de colateralización del 145%. Si la posición de Safe no puede mantener este índice de garantía, Safe incurrirá en una sanción de liquidación y el acuerdo venderá la garantía al liquidador (guardián) con un descuento para pagar la deuda. Nota: Las cajas fuertes también deben generar una cantidad mínima de RAI. Esto asegura que, cuando se liquide, Safe tenga suficiente garantía para pagar sus deudas y los costos de gas necesarios, así como brindar los incentivos necesarios para que los liquidadores cierren sus posiciones. la

RAI se reduce a una cosa: ETH con volatilidad reducida. Está diseñado para ser una moneda flotante similar a otras monedas y no está vinculado a ninguna moneda. Reflexer se basa en un conjunto de parámetros de protocolo, incluida la capacidad de préstamo y los precios de mercado, para determinar el precio al que se puede canjear el RAI. El precio de canje inicial para RAI es de $3.14. A partir de este momento, RAI continuará flotando mientras se rige por el controlador en cadena del protocolo. De hecho, existe la posibilidad de que no vuelva a su precio de canje original. Las fuerzas del mercado y los incentivos para los usuarios del protocolo Reflexer afectarán la flotación del precio de redención de RAI.

Datos: el volumen total de bloqueo del protocolo DeFi actual es de 221,91 mil millones de dólares estadounidenses: Jinse Finance News, según los datos de Defi Llama, el volumen total de bloqueo actual del protocolo DeFi es de 221,91 mil millones de dólares estadounidenses, un aumento de 0,95 % en 24 horas. Los cinco principales activos bloqueados son Curve ($ 20,6 mil millones), Lido ($ 18,68 mil millones), MakerDAO ($ 15,17 mil millones), Anchor ($ 15,07 mil millones) y AAVE ($ 13,58 mil millones). [2022/4/11 14:16:33]

En el momento de redactar este informe, hay un total de 766 cajas fuertes activas (Safe) y 24.755.216 RAI. Los precios de mercado actuales, los precios de reembolso y las tasas de préstamo, así como otras estadísticas de RAI, se pueden ver aquí.

Algunos pueden recordar que el concepto original del sistema de moneda estable DAI, incluidas las tasas de interés negativas, se describió en el Dai Purple Paper en febrero de 2018. En realidad, DAI no siempre es igual a $1. El precio de redención de DAI fluctuará Aunque la volatilidad es baja, está impulsada por el mercado.

El RAI de Reflexer llena este vacío al tomar prestados muchos conceptos del Dai Purple Paper. Los índices reflexivos como el RAI están diseñados para reducir la volatilidad y aislar a los usuarios de los principales movimientos repentinos del mercado, como el incidente 312 en 2020. A nivel técnico, el sistema detrás de RAI es una bifurcación mejorada de DAI multicolateral, con algunos cambios notables. Algunos de estos cambios incluyen mecanismos de retroalimentación autónomos para controlar los incentivos de los usuarios, nombres de variables simplificados, subastas de garantías más flexibles, gobernanza limitada a largo plazo, seguro de seguridad opcional y más. Si bien DAI puede haberse desviado de su visión inicial y sus suposiciones no se han probado, el producto de demostración de la red principal de Reflexer, Proto RAI, ilustra cómo un activo puede crear estabilidad sin una vinculación basada únicamente en las fuerzas del mercado y las fluctuaciones del precio de redención. la

La demostración de Proto RAI (PRAI) ha estado funcionando durante casi 3 meses y se cerrará el 25 de enero de 2021. Se depositaron $ 612,000 en ETH en la demostración, acuñando casi 52,000 PRAI. El precio de redención de PRAI comenzó en $2,015 y luego fluctuó entre $1,937 y $2,06. Durante el mismo período, Ethereum aumentó en un 350 %, de aproximadamente $400 a $1400. Los cálculos matemáticos significan que el precio de redención de PRAI fluctúa en menos del 4%, lo que ilustra que el índice reflexivo de Reflexer es una representación más estable de su garantía.

Esta es la voluntad del dios del dinero. Al menos ese es un meme popular en la comunidad Reflexer, que se refiere a una serie de controladores autónomos en cadena que controlan la política monetaria de RAI. En este punto, creo que ayuda reiterar que RAI no es una moneda estable con un tipo de cambio constante porque su precio de canje fluctúa. Pero para comprender completamente lo que esto significa, es necesario definir algunos términos relacionados con los índices reflexivos:

Precio de canje

El precio de redención es el precio que el protocolo quiere que RAI tenga en un mercado secundario como Uniswap o Sushiswap. Los usuarios de Safe utilizan el precio de canje para acuñar RAI contra ETH, y el precio de canje también se usa durante la liquidación global para permitir que los usuarios de Safe y RAI canjeen garantías del sistema. Los precios de rescate casi siempre flotan y no hay un objetivo de tipo de cambio específico.

Precio de mercado

Autoexplicativo. Este es el precio al que cotiza RAI en el mercado secundario.

Tasa de reembolso

Esta es la tasa a la que se devalúa o revalúa el RAI. El proceso de devaluar/revaluar RAI implica que la tasa de rescate cambie el precio de rescate.

Facturación global

La liquidación se refiere al proceso de cerrar el índice reflexivo y permitir que los usuarios de seguridad y RAI canjeen la garantía del sistema. La liquidación utiliza el precio de rescate (no el precio de mercado) para calcular la cantidad de garantía que cada usuario puede rescatar.

Capacidad de préstamo

La capacidad de préstamo es un índice reflexivo, como la cantidad de RAI que se puede pedir prestado en relación con una unidad de garantía. Cada vez que el sistema recibe una actualización de la fuente de precios para el tipo de garantía que acepta, divide el precio de la fuente por el precio de redención y luego por la tasa de liquidación para calcular la capacidad de préstamo. Por ejemplo, si el precio de ETH es de $100, la tasa de liquidación es del 145 % y el precio de reembolso del índice actual es de $1, el poder de préstamo de ETH es aproximadamente igual a 100/1/1,45 = 68,96 USD.

Cuando el precio de mercado del RAI sea mayor que el precio de rescate dentro de un cierto período de tiempo, la tasa de rescate será negativa. Una tasa de redención negativa reduce el precio de redención. A medida que RAI se vuelve más barato dentro del protocolo, esto da como resultado un aumento en el poder de préstamo para los usuarios. El precio de rescate continúa disminuyendo hasta alcanzar el precio de mercado. En otras palabras, este proceso incentiva fuertemente a los usuarios a vender su RAI, o incluso aprovechar su garantía para generar RAI.

Imagina el proceso inverso. Cuando el precio de mercado de RAI cae por debajo del precio de reembolso durante un tiempo suficiente, la tasa de reembolso se vuelve positiva. Esto, a su vez, reduce el poder de endeudamiento de los usuarios, lo que lleva a más usuarios a comprar RAI para pagar sus deudas o comprarlo con la expectativa de que el precio de mercado seguirá al precio de rescate. Nuevamente, este proceso continuará hasta que la diferencia entre el precio de mercado y el precio de rescate se reduzca a 0.

Reflexer tiene algunos datos interesantes: el estado estable requerido del sistema puede no reducir la tasa de redención al 0%. Puede existir una tasa de reembolso distinta de cero cuando el precio de reembolso y el precio de mercado son relativamente cercanos entre sí. Además, el sistema puede cobrar una tarifa de estabilidad incluso si la tasa de redención es negativa. Cuando se modifica el precio del índice reflejo debido a la tasa de reembolso, la tarifa de estabilidad cobrada (en términos del índice reflejo) no cambia.

El protocolo Reflexer hace que la falta de confianza sea una alta prioridad y se esfuerza por eso: gobierno mínimo. Reflexer ha instituido un proceso de varias etapas, al final del cual el gobierno no tendrá control ni podrá actualizar la mayoría de los contratos principales, y muchos parámetros del protocolo Reflexer serán establecidos automáticamente por otros contratos externos. Antes de que este proceso pueda comenzar, primero se deben cumplir las siguientes condiciones:

La gobernanza no debe agregar ni planear agregar más tipos de garantías

Toda la infraestructura utilizada para minimizar la gobernabilidad debe ser auditada y probada en producción.

Finalmente, el sistema debe generar suficiente excedente en su tesorería principal de reserva para poder pagar oráculos, PIDs, gestión estatal, etc. durante al menos 6 meses.

La lista de componentes que se pueden minimizar y automatizar en diversos grados es demasiado larga; consulte la "Guía de minimización de la gobernanza" de Reflexer para obtener más información. Una coyuntura clave es que se espera que el primero de los tres niveles mínimos de gobernanza se complete dentro de los 14 meses posteriores al lanzamiento (aproximadamente abril de 2022).

Reflexer proporciona estabilidad nativa criptográfica mientras adopta enfoques previamente inexplorados por el ecosistema DeFi. Desde la transición a DAI de garantía única, muchos usuarios de DeFi han necesitado un activo respaldado por ETH de baja volatilidad, y surgió RAI. Más allá de los usuarios individuales, el objetivo de Reflexer de "desgobernar", el acceso sin filtrar a las capacidades de préstamo puede resultar un recurso útil para futuros protocolos DeFi. Podría ser un océano azul.

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