¿Por qué se dice que 0X está seriamente subestimado?

A primera vista, 0x parece un pez pequeño en el vasto océano de DeFi, pero cuando obtiene una comprensión más profunda, encontrará que los tentáculos de 0x se han extendido a todo el ecosistema DeFi.

0x ($ZRX) es un proyecto menos conocido que impulsa casi todos los protocolos y servicios principales en DeFi. Si bien genera enormes ingresos para sus usuarios, poseedores de tokens ZRX, desarrolladores y creadores de mercado, su verdadero valor se ha visto eclipsado por información falsa y confusa, e incluso los hechos han sido engañosos. A primera vista, 0x parece un pez pequeño en el vasto océano de DeFi, pero cuando obtiene una comprensión más profunda, encontrará que los tentáculos de 0x se han extendido a todo el ecosistema DeFi.

Empecemos desde el principio.

Debutando en 2017, 0x tiene como objetivo resolver un problema importante que enfrentan muchas DApps: la liquidez inicial requiere datos de transacciones reales para mejorar la liquidez. 0x vio una solución potencial y lanzó 0x Labs, seguido de un producto centrado en el desarrollador: el agregador DEX Matcha con tecnología de API 0x.

Matcha creó rápidamente un DEX que ofrece los mejores precios para los intercambios de tokens ERC-20. Incluso cuando los competidores parecen ofrecer mejores precios, generalmente lo hacen omitiendo cosas como el deslizamiento positivo. Esto significa que los comerciantes pierden el beneficio de precios ligeramente más altos en múltiples operaciones al renunciar al deslizamiento positivo en una sola operación.

Imagine que hay 10 transacciones, cada una de las cuales vende 1 ETH por USDC a un precio de 1ETH ~= 1300 USDC.

A cotiza 1301 USDC; B cotiza 1299 USDC. Parece que hay una buena opción obvia aquí. Pero A tiene deslizamiento positivo, pero B no, así que después de 10 operaciones:

A: $13,010

B: $13,021

En este ejemplo, A es 1 pulgada, B es Matcha, aumentando el tamaño de la transacción, el efecto se magnificará.

Podemos ver que elegir una mejor oferta sin tener en cuenta el deslizamiento positivo puede ser una pérdida fatal para un comerciante. El núcleo es que esto muestra la importancia del precio de transacción y el precio de cotización, y esta es también la razón por la cual los comerciantes están despertando lentamente. Este precio es menos rentable, pero lo que es más importante, también es el tipo de comisión bancaria oculta que nuestra sociedad debería castigar.

Los titulares de Loot NFT pueden solicitar 10 000 AGLD: el 2 de septiembre, según el tuit de Juan Snow, los titulares de Loot NFT pueden solicitar AGLD por un valor de $4000, y cada NFT puede reclamar 10 000 AGLD. [2021/9/2 22:55:00]

Esto no es una exageración en absoluto, hay casos documentados en los que hubo un deslizamiento positivo de 8ETH en una transacción de 38ETH. A medida que aumenta el tamaño y la cantidad de operaciones, la probabilidad de que al menos una operación experimente un deslizamiento positivo se aproxima al 100 %. Si hace un trato lo suficientemente grande, seguramente usará 1 pulgada o cualquier agregador que use este método de fijación de precios, al menos parece que está obteniendo más con Matcha.

No es casualidad, y no es una buena idea ocultar la letra pequeña. El protocolo de agregación de 1 pulgada proporciona tarifas de 1 pulgada a través del llamado deslizamiento hacia adelante, explica Messari.io (o lo que 1 pulgada llama "Spread Surplus"). Este es un modelo de negocio basado en la premisa de que los comerciantes no se molestan en calcular cotizaciones y precios de transacción. Cuando los comerciantes se den cuenta de esto, 1 pulgada perderá el boca a boca y los comerciantes.

¿Está Matcha muy por detrás en cuota de mercado? No, este es un problema informado.

Lo más importante, Matcha es un producto excepcional. Sin embargo, un buen producto no gana automáticamente más cuota de mercado, y la mayoría de los informes muestran que la cuota de mercado de Matcha está 1 pulgada por detrás. La tasa de crecimiento de Matcha es muy rápida, pero el gráfico de participación de mercado inicial de "The Block" es simplista y engañoso.

El informe de 1 pulgada no es muy riguroso. También incluye el volumen de transacciones WETH, mientras que Matcha no lo hace. Esto no es un estándar de la industria. Coinbase no incluye el par USD-USDC en sus informes de volumen ¿Por qué 1 pulgada hace esto? Esto puede deberse a que el par comercial ETH a WETH está cerca del 20% del volumen comercial mensual informado de 1 pulgada.

Además, lo que realmente necesitamos comparar es el volumen de transacciones de 0x API frente a 1 pulgada. Esta es la única forma razonable ya que ambos son productos similares. Cuando hacemos esta comparación, tanto el crecimiento como la participación de mercado se ven significativamente diferentes que antes.

Omitimos ParaSwap (alrededor del 1% de nuestro volumen total de transacciones) para la comparación directa. Entonces, cuando usa la comparación falsa entre manzanas y naranjas y el volumen exagerado, obtiene la siguiente imagen, donde 1 pulgada es el líder indiscutible del mercado. Después de ajustar, lo que vemos es un lugar notablemente diferente:

Poniendo eso en perspectiva, Matcha está experimentando un crecimiento rápido y sostenido: su participación de mercado es de alrededor del 25%, en comparación con alrededor del 13% reportado comúnmente en enero de este año. En particular, el gráfico también muestra que este número ha crecido considerablemente en los últimos meses.

Eso es todo para Matcha. Esto significa que 0x tendrá más volumen de transacciones.

0x sufre de la idea errónea de que es algo anticuado, obsoleto (según los estándares criptográficos), un vestigio de alguna etapa anterior de la evolución criptográfica. Por ejemplo, CoinMarketCap se refiere a Uniswap como una "alternativa moderna" a 0x, pero no hay evidencia de que Uniswap represente una modernización de 0x, ni Uniswap es un reemplazo de 0x. En resumen, Messari.io dice que son los agregadores los que compiten por las ofertas y los AMM los que compiten por las ofertas. Se complementan, no son rivales.

Si bien Messari puede ser muy revelador, su información a veces puede estar desactualizada o incompleta. Messari dijo que 0x es un intercambio descentralizado que no se administra por sí mismo, de hecho, 0x administra Match; se trata del Kit de lanzamiento de 0x, que se abandonó hace 6 meses.

La información errónea de otros sitios se debe a que sus modelos de informes no coinciden con el modelo operativo de Matcha en algunas partes. Por ejemplo, CryptoFees es un sitio común que cobra tarifas de proyectos. Pero su informe no muestra con precisión las tarifas de 0x porque se centra en las tarifas dentro de la cadena, mientras que la mayor parte del modelo de tarifas de 0x está fuera de la cadena.

Corregir esto produce resultados más dramáticos que las cifras de participación de mercado que revisamos anteriormente. Muestra que los participantes de 0x ganaron alrededor de $ 510,000 en 24 horas, ubicándose solo en quinto lugar después de Bitcoin, Ethereum, Uniswap y SushiSwap, y una diferencia de 32 veces en comparación con los datos informados por CryptoFees.

Y un último punto, más abstracto, pero igualmente crítico: 0x a menudo se confunde con un protocolo de solo libro de órdenes; cuando en realidad proviene de un superconjunto del modelo de liquidez RFQ, agregación, etc. Esto hace que 0x esté en una posición ideal para servir a una variedad de comerciantes y creadores de mercado.

¿Qué significa esto?

Esto significa que el espacio DeFi está atrayendo a más creadores de mercado profesionales y viendo una creciente demanda de precios más competitivos.

Hasseeb Qureshi presenta esto para Uniswap: El futuro de los creadores de mercado en cadena.

"Los AMM completamente algorítmicos siempre tendrán un lugar en DeFi. Serán fundamentales para la liquidez de transacciones adicionales, sorprendentes para grupos incentivados y liquidez de arranque para activos de cola larga. Pero la mayoría de las transacciones en cripto El volumen siempre es una distribución de ley de poder en pares comerciales centrales, y casi todo el tráfico en DeFi hoy proviene de inversores minoristas que compran y venden activos convencionales desde una interfaz. Espero que la mayor parte del volumen comercial de DeFi se realice profesionalmente a través de un mecanismo líder en el mercado".

A medida que crezcan los volúmenes de negociación, los creadores de mercado profesionales ingresarán a DeFi porque hay tantos inversores minoristas que se beneficiarán de él, es una oportunidad de hacer dinero que no se puede ignorar. Es una cuestión de cuándo, no de si, y ya está sucediendo. Cuando esto suceda, 0x les servirá mejor debido a su enfoque en colecciones de modelos de liquidez.

0x ha sido malinterpretado por muchos comerciantes y medios de criptografía.Otras voces repiten lo que creen que son puntos de vista autorizados e historias precisas, pero los hechos nos cuentan una historia diferente. Parte de esto se debe al "sesgo de los titulares contrarios", inversores que perdieron dinero después de comprar ZRX en el máximo de 2017. A medida que el mercado se deshaga de este sesgo y el rendimiento de los productos 0x como Matcha se vuelva imposible de ignorar, los inversores lo reconocerán y actuarán. Al igual que con todas las cosas en criptografía, cuando suceda, será rápido.

Este artículo es de DeFiToday, autor Danial Abbasi, y compilado por Chain Catcher.

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