¿Qué debe hacer DeFi a continuación para mantener interesados ​​a los jugadores institucionales?

La frenética afluencia de dinero institucional a Bitcoin en los últimos meses ha aparecido en los titulares de las criptomonedas, al menos como un activo novedoso y, en el mejor de los casos, como un activo imprescindible. No hay duda de que existe una tendencia en el mercado: cada vez más personas se dan cuenta y aceptan los activos digitales como una nueva clase de activos invertibles.

Un informe de junio de 2020 de Fidelity Digital Assets encontró que el 80 % de las instituciones en los EE. UU. y Europa están al menos interesadas en invertir en criptomonedas, mientras que más de un tercio de las instituciones ya han invertido en algún tipo de activo digital, siendo Bitcoin el más popular. elección de inversión.

Para los inversores institucionales, distinguir entre criptomonedas (especialmente Bitcoin) y productos financieros descentralizados es un buen punto de partida. Hasta ahora, la mayoría de los inversores institucionales solo están interesados ​​en tener Bitcoin (o futuros de Bitcoin), y pocos inversores se involucrarán en productos DeFi más exóticos.

Hay muchas razones para la reciente manía de Bitcoin. Algunos se referirán a la relativa madurez y mayor liquidez del mercado, lo que significa que ahora se pueden realizar una gran cantidad de transacciones sin causar una volatilidad excesiva en el mercado. Otros señalarán la volatilidad inusualmente alta de la clase de activos, los altos rendimientos y el exceso de curtosis positivo (una mayor probabilidad de valores extremos que el mercado de valores). También se destacaron los antecedentes de Bitcoin y su suministro limitado (que lo hace similar al oro digital), lo que lo hace cada vez más atractivo en un mundo de precios de activos inflados y políticas monetarias y fiscales desbocadas.

Sin embargo, las razones principales del interés institucional reciente en las criptomonedas no son filosóficas sino más prácticas, relacionadas con las regulaciones y la infraestructura anticuada.

Las instituciones financieras son gigantes antiguos que administran miles de millones de dólares en dinero de otras personas, por lo que la ley les exige cumplir con una gran cantidad de regulaciones sobre qué tipos de activos tienen, dónde y cómo los tienen.

El índice de pánico y avaricia de hoy es 47, y el nivel ha cambiado de pánico a neutral: Golden Finance informó que, según los datos de Alternative.me, el índice de pánico y avaricia de hoy es 47 (39 ayer) y el nivel está equilibrado.

Nota: El umbral del índice de pánico es 0-100, incluidos los indicadores: volatilidad (25 %) + volumen de negociación del mercado (25 %) + popularidad en las redes sociales (15 %) + investigación de mercado (15 %) + bitcoin en todo el mercado Proporción (10%) + análisis de palabras calientes de Google (10%). [2020/9/15]

Por un lado, la industria de las cadenas de bloques y las criptomonedas ha dado pasos agigantados en cuanto a claridad regulatoria en los últimos dos años, al menos en la mayoría de los mercados desarrollados. Por otro lado, el desarrollo de infraestructura de alto estándar ha proporcionado a los participantes institucionales un modelo operativo similar al campo de valores tradicional, que ahora les permite invertir directamente en activos digitales a través de la custodia, o indirectamente a través de derivados y fondos. Todos estos son impulsos reales para que los inversores institucionales se sientan lo suficientemente seguros como para eventualmente incursionar en las criptomonedas.

Mantener el interés institucional: ¿Qué pasa con otros productos DeFi?

Con el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años justo por encima del 1 %, el próximo gran paso será que los inversores institucionales consideren invertir en productos de rendimiento descentralizado. Parece una obviedad cuando las tasas de interés están deprimidas y los protocolos DeFi para las monedas estables en USD están rindiendo entre el 2 % y el 12 % anual, por no hablar de aquellos que rinden más del 250 % anual.

Sin embargo, DeFi aún está en pañales y, en comparación con clases de activos más maduros, la liquidez aún es demasiado escasa para que las instituciones se molesten en crear conciencia, y mucho menos en desplegar fondos en los sistemas de TI. Además, existen riesgos operativos y regulatorios reales y serios en lo que respecta a la transparencia, las reglas y la gobernanza de estos productos.

Para asegurar el interés institucional en los productos DeFi (ya sea la capa de liquidación, la capa de activos, la capa de aplicación o la capa de agregación), es necesario desarrollar muchas cosas, la mayoría de las cuales ya están en marcha.

La principal preocupación de las instituciones es asegurar la legalidad y el cumplimiento de sus productos DEFI a nivel de protocolo y nivel de ejecución de ventas.

Una solución es un protocolo que identifique al propietario de la billetera u otro protocolo e informe a la contraparte si cumple con las auditorías de cumplimiento, gobernanza, responsabilidad y código requeridas, ya que los actores maliciosos explotan la posibilidad del sistema que se ha demostrado repetidamente.

Esta solución debe funcionar en conjunto con un proceso de seguro para transferir el riesgo de posibles errores a terceros, por ejemplo, durante el proceso de verificación. Estamos comenzando a ver algunos acuerdos de seguros y productos de coaseguro emergentes, la adopción de DeFi y la liquidez deben ser lo suficientemente grandes como para requerir inversiones prudentes de tiempo, capital y experiencia para desarrollar completamente productos de seguros institucionales viables.

Otra área que debe mejorarse es mejorar la calidad y la integridad de los datos a través de oráculos confiables, y la necesidad de aumentar la confianza en los oráculos para lograr informes de nivel de informes de cumplimiento. Esto va de la mano con la necesidad de análisis sofisticados para monitorear las inversiones y la actividad en la cadena. No hace falta decir que ciertos reguladores que aún no han emitido una opinión necesitan más claridad sobre contabilidad e impuestos.

Otro problema obvio son las tarifas y el rendimiento de la red, dependiendo de la congestión de la red, las solicitudes pueden demorar desde unos pocos segundos hasta minutos y costar desde unos pocos centavos hasta $20. Sin embargo, esto se resolverá en los próximos dos años con el desarrollo de Ethereum 2.0 y el surgimiento de una cadena de bloques más receptiva a transacciones más rápidas y tarifas más estables.

Finalmente, un punto interesante es la necesidad de mejoras en UX/UI para traducir protocolos y códigos complejos en una interfaz familiar más fácil de usar.

Cuestiones reglamentarias

A la gente le gusta comparar la revolución de la cadena de bloques con la revolución de Internet. Lo que no recuerdan es que Internet interrumpió el flujo de información y datos, ninguno de los cuales estaba regulado ni tenía la infraestructura establecida, y dicha regulación solo se adoptó en los últimos años.

Sin embargo, el sector financiero está fuertemente regulado, más aún desde 2008. En los Estados Unidos, la industria financiera está tres veces más regulada que la industria médica. La industria financiera tiene un sistema operativo y una infraestructura anticuados, lo que dificulta la disrupción y la transformación engorrosa.

Durante la próxima década, es probable que veamos una bifurcación entre herramientas y protocolos completamente descentralizados, completamente de código abierto y completamente anónimos que deberán adaptarse a marcos estrictos de infraestructura anticuada y fuertemente regulada en los mercados financieros, lo que también resultará en la pérdida de algunas de las propiedades anteriores.

Esto de ninguna manera ralentiza la increíble tasa de creatividad y la innovación vertiginosa e ininterrumpida en la industria, ya que hay una gran cantidad de nuevos productos, productos que ni siquiera predijimos, que se esperan en el espacio DeFi. . En 25 años, una vez que DeFi se adapte y absorba los mercados de capital por primera vez, se desbloqueará todo su potencial, lo que dará como resultado un sistema autónomo, descentralizado y sin fricciones.

La revolución está aquí, y está aquí para quedarse. Es innegable que las nuevas tecnologías han transformado la industria financiera de un sistema sociotécnico controlado a través de relaciones sociales a un sistema tecnosocial controlado a través de mecanismos tecnológicos autónomos.

Debe haber un buen equilibrio entre las criptomonedas de ritmo rápido basadas en tecnología y los sistemas fiduciarios regulados y obsoletos. Construir un puente entre los dos solo beneficiará al sistema en su conjunto.

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