Se acerca el primer aniversario del 3.12, ¿reaparecerá la "mala marcha" de las criptomonedas?

Puede estar entre la primera y la segunda etapa del mercado alcista en la actualidad, y el 312 no volverá de nuevo.

En la última semana de febrero, Bitcoin experimentó una fuerte corrección, cayendo más de un 25 % en un punto, y las principales monedas y altcoins colapsaron. En ese momento, el mercado estaba envuelto en un sentimiento alcista. Tan pronto como salió la corrección, cientos de miles de inversores de futuros liquidaron sus posiciones, y el monto de la liquidación ascendió a decenas de miles de millones, superando el "312" del año pasado.

A principios de marzo, Bitcoin se recuperó, pero el precio sigue luchando por debajo de los 50 000 dólares. Con menos de diez días para el incidente "312", ¿BTC repetirá el mal mercado en marzo nuevamente? Los datos históricos muestran que los rendimientos de inversión mensuales de BTC en marzo son en su mayoría negativos, que es el patrón estacional más consistente de BTC en un año.

Hay muy pocos objetivos estadísticos para este patrón estacional y no necesariamente tiene un significado universal. A veces es más como una emoción social sin ninguna razón especial. Entonces, ¿las cosas serán diferentes este año? Wu dijo que Liu Quankai, el autor de la cadena de bloques, la interpretará desde la perspectiva del gran ciclo, los indicadores relevantes de la cadena y otros posibles factores.

Gran ciclo

Observando los gráficos de datos históricos, sin considerar otros factores en el entorno del mercado, cada ronda de la experiencia del ciclo alcista-bajista de Bitcoin tiene las siguientes características:

El mercado alcista de Bitcoin comienza con la reducción a la mitad de Bitcoin;

El mercado alcista de Bitcoin experimentará tres picos, con un pico más alto que el otro;

Habrá correcciones bruscas entre cada pico;

Datos: la cantidad de direcciones distintas de cero de Bitcoin alcanzó un máximo histórico: el 17 de julio, los datos de Glassnode mostraron que la cantidad de direcciones distintas de cero de Bitcoin alcanzó 42 527 462, un máximo histórico. [2022/7/17 2:18:36]

Después del final del tercer pico, la caída fue mucho mayor que cualquier corrección anterior, lo que indica el final del mercado alcista;

También habrá un fuerte retroceso o una fuerte subida durante un mercado bajista.

A juzgar por el gráfico del ciclo del mercado alcista-bajista de Bitcoin, nuestra posición actual está después del primer retroceso máximo y antes del segundo pico, por lo que se puede juzgar que el gran retroceso a fines de febrero es razonable. Comparemos el "312" del año pasado. En ese momento, la posición estaba después del tercer pico en 2017 y antes del halving. El ciclo correspondiente fue un mercado bajista largo. El 12 y 13 de marzo, hubo un pico de más del 50% de devolución de llamada . Sin embargo, el ciclo del mercado en este momento es completamente diferente al del mismo período del año pasado, por lo tanto, sin considerar factores externos, básicamente se puede juzgar que incluso si hay una corrección importante en marzo, no morirá prematuramente.

Métricas en cadena

Utilice los indicadores en cadena para comprender la posición actual de BTC y compárela con los indicadores anormales en "312" para ayudarnos a distinguir las señales del mercado de las bombas de humo.

SOPR-BTC

La tasa de beneficio de salida de gasto de Bitcoin (BTC-SOPR) ayuda a los inversores a medir dónde se encuentra el precio de BTC en el ciclo al observar cuándo se vende BTC con fines de lucro. Cuando SOPR> 1, significa que todos los usuarios que gastan BTC en ese día están en la etapa de ganancia general; de lo contrario, están en un estado de pérdida.

La colocación privada de BIT Mining de US$50 millones se utiliza para comprar máquinas de minería y construir nuevos centros de datos en el extranjero: la empresa que cotiza en EE. UU. BIT Mining (anteriormente 500.com) anunció que ha firmado un acuerdo de compra de valores con algunos inversores institucionales en los Estados Unidos. $50 millones en acciones ordinarias Clase A y $68,1 millones en warrants se venderán en una colocación privada. La compañía planea utilizar los ingresos de esta oferta para comprar máquinas de minería, construir nuevos centros de datos en el extranjero, mejorar la infraestructura técnica y el capital de trabajo corporativo. (Blockchain Daily) [2021/7/13 0:48:26]

Según los datos del gráfico qkl123, se ha estado moviendo por encima del eje 1 desde octubre del año pasado, y solo ligeramente por debajo de 1 alrededor del 27 de febrero. Cuando SOPR llega a 1 o cae por debajo de 1, puede verse como una señal de que los vendedores están agotados y se puede ver un fondo de fase. Por supuesto, una mala señal en un solo día no es suficiente para representar un período de tiempo o ser una señal de un cambio inminente.

Al comparar el SOPR en el momento del evento "312", el punto más bajo de precio y consistencia del SOPR se alcanzó el 13 de marzo, pero antes del punto más bajo, el SOPR había estado funcionando por debajo del eje 1 durante casi dos semanas, y el SOPR Los mínimos siguen bajando. En este momento, el indicador ha mostrado una situación anormal. Cuando el SOPR cae por debajo del eje 1 y alcanza nuevos mínimos muchas veces, muestra que dentro de un período de tiempo, cada vez más inversores están vendiendo para obtener ganancias. Esto puede indicar el próximo gran riesgo.

Aunque experimentó una gran corrección terrible en la última semana de finales de febrero, SOPR solo ha estado por debajo del eje 1 durante un largo período de tiempo en el pasado, lo que demuestra que todavía estamos en un buen entorno de mercado. En lo que respecta a SOPR actualmente, es posible que no repita el "312" en marzo, pero aún debemos prestar mucha atención a si SOPR hará nuevos mínimos por debajo del eje 1 muchas veces.

Puntuación Z de BTC MVRV

El MVRV Z-Score utiliza el análisis de blockchain para identificar los períodos de tiempo en los que Bitcoin está extremadamente sobrevaluado o subvaluado en relación con su "valor justo". Estos períodos de tiempo están resaltados por puntajes z en el cuadro rosa e indican los máximos del ciclo del mercado; los valores de mercado por debajo del valor realizado están resaltados por puntajes z en el cuadro verde.

Según los datos de lookintobitcoin, desde marzo, el puntaje Z ha estado entre las zonas verde y roja, lo que indica que el precio de mercado de bitcoin y el precio realizado están relativamente equilibrados, y el precio de mercado actual es razonable.

El 12 de marzo del año pasado, el z-score experimentó una caída vertical en casi un corto período de tiempo, cayendo a -0.2, que estaba en el área verde subestimada. Incluso después de una gran corrección, el puntaje z es 5.41, aún operando en un área saludable y lejos del área infravalorada. El puntaje Z actual apunta a un entorno de mercado positivo, pero aún se debe prestar mucha atención a la posible volatilidad en casos extremos.

BTC: indicador de sentimiento de dirección activa

El Indicador de Sentimiento de Direcciones Activas de Bitcoin mide el sentimiento del mercado a corto plazo comparando el precio de 28 días de Bitcoin con el cambio en las direcciones activas de 28 días. Cuando la línea naranja (cambio de precio de 28 días) alcanza el límite superior de la línea de puntos roja, indica que la tasa de crecimiento del precio supera la tasa de crecimiento de las direcciones activas, y el sentimiento alcista a corto plazo en el mercado está sobrecalentado; de lo contrario , cuando la línea de puntos verde está en el límite inferior, el sentimiento del mercado es demasiado bajista. Si la línea naranja sale del rango punteado rojo o verde, generalmente ocurre después de una caída importante del mercado o al final de un mercado alcista.

Según los datos de lookintobitcoin, la tasa de cambio de precio actual de 28 días es del 48 %, mientras que el rango razonable es del -7 % al 15 %, y el sentimiento del mercado es demasiado optimista. Sin embargo, con las últimas dos devoluciones de llamada, la tasa de cambio de precio de 28 días se ha restablecido y se acerca gradualmente a un rango razonable.

Durante el 12 de marzo del año pasado, la tasa de cambio de precios de 28 días fue de -52 %, el sentimiento del mercado era demasiado bajista y vimos que los precios de BTC aumentaron en consecuencia; de manera similar, aunque la tasa de cambio de precios actual de 28 días se reparó, sigue siendo más alta que Dentro de un rango razonable, existe el riesgo de que el mercado continúe retrocediendo en el corto plazo.

Otros posibles factores

En el incidente "312" del año pasado, hubo una opinión de que el motivo de la caída de Bitcoin fue el resultado del mercado de criptomonedas altamente apalancado. En el mercado de criptomonedas, muchos movimientos de precios a corto plazo son causados ​​por una serie de contratos largos o cortos que se liquidan en el comercio de futuros. Si un gran jugador compra o vende en el mercado, obligará a muchos inversores en la dirección opuesta a renunciar a sus posiciones.

Los comerciantes que usan altos índices de apalancamiento en condiciones extremas se verán obligados a cerrar sus posiciones por el intercambio si sus pérdidas superan su capital real para garantizar que los comerciantes puedan pagar sus pérdidas. En la corrección de la semana anterior, también se produjo una situación similar. La proporción de posiciones largas y cortas no era razonable, y la proporción de posiciones largas era mucho mayor que la de posiciones cortas. Un gran número de liquidaciones conduciría a una mayor caída de los precios. Por lo tanto, los riesgos de mercado a corto plazo provocados por la liquidación de futuros también merecen una atención especial, y los cazadores de fondo también pueden aprovechar las oportunidades a su debido tiempo.

Autor de Wu Shuo | Liu Quankai

Editor de este número | Colin Wu

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