¿Será Bitcoin la "moneda de reserva" de próxima generación?

Título original: "Análisis de la importancia del oro y Bitcoin para carteras de activos alternativos" Desde octubre de 2020, Bitcoin ha estado subiendo hasta el final, casi invencible, y constantemente alcanzando nuevos máximos. Durante este período, parece que la gravedad de la tierra ha perdido su efecto sobre este activo, ninguna otra clase de precios de activos puede avanzar como este. Junto con el aumento en el precio de Bitcoin, los inversores institucionales continúan ingresando al mercado para mantener bienes, y las instituciones financieras tradicionales también han comenzado a prestar atención a los negocios relacionados con Bitcoin.Algunos bancos han comenzado a intervenir en las transacciones de Bitcoin (como DBS Bank of Singapore), y algunos brindan custodia fiduciaria de Bitcoin (como Bank of New York Mellon o BNY Mellon), y algunos (en Hong Kong) brindan seguro de activos virtuales. Cabe señalar que BNY Mellon es el banco más antiguo de los EE. UU. Incluso un banco tan anticuado ha comenzado a tomar en serio las necesidades de custodia de Bitcoin, lo que demuestra cuán asombrosa es la influencia de Bitcoin. En Hong Kong, el 15 de diciembre de 2020, OSL Digital Securities Limited (OSL), una subsidiaria de Hong Kong BC Technology Group (00863.HK), obtuvo la primera licencia emitida por la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong para participar en activos virtuales con licencia. negocio de plataforma comercial. Por supuesto, no es fácil obtener los servicios de OSL, porque la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong solo permite que la empresa brinde servicios a PI (Professional Investors, es decir, inversores profesionales). Los llamados inversores profesionales necesitan demostrar que son inversores experimentados con un patrimonio neto de más de un millón de dólares; inalcanzable. Curiosamente, en 2020, las dos principales compañías de tarjetas de crédito del mundo, Visa y MasterCard, también lanzaron sucesivamente negocios relacionados con criptomonedas y continuarán expandiendo este enorme mercado en 2021, brindando a los clientes productos y servicios relacionados con bitcoin. puede proporcionar productos y servicios relacionados con bitcoin a inversores minoristas, no necesitan obtener una licencia de la Comisión Reguladora de Valores de Hong Kong como OSL. Se puede esperar que a medida que más y más fuerzas financieras tradicionales participen en el mercado de criptomonedas, más y más inversores institucionales acelerarán su entrada. El 13 de febrero de 2021, Hong Kong Singularity Finance informó que Purpose Investments Inc. (PII, por sus siglas en inglés), con sede en Toronto, recibió la aprobación de los reguladores de valores canadienses para emitir ETF de Bitcoin administrados directamente. (en el pasado, los futuros de bitcoin o las unidades fiduciarias de bitcoin estaban dirigidas a inversores profesionales). Antes de esto, solo Grayscale en los Estados Unidos proporcionaba un fondo fiduciario de Bitcoin, pero el fondo era solo para inversores profesionales y no había ningún mecanismo de rescate (es decir, solo se podía comprar y no se podía cambiar por los activos subyacentes). . Además, si los inversores quieren vender acciones del fondo, debe haber un período de bloqueo de un año. Se espera que salgan más productos. Porque cuando escribo este artículo, el precio en dólares estadounidenses de Bitcoin ha aumentado en 20942,17 dólares estadounidenses desde finales del año pasado, un aumento del 72,47 %, mientras que el aumento del índice Hang Seng durante el mismo período es del 7,7 %, y el aumento del S & P 500 es sólo 2,58% . En la industria de gestión de activos, los gerentes de productos generalmente promueven productos temáticos relacionados cuando los precios de los activos suben, por lo tanto, predigo que no hay razón para que las instituciones internacionales de gestión de activos no continúen aumentando su inversión en el lanzamiento de productos de Bitcoin en este momento. Bitcoin es tan optimista que cuando asistí a un foro de inversión alternativa recientemente, algunos colegas comentaron que Bitcoin pronto reemplazará al oro como moneda de reserva de varios países. Entonces, la pregunta es, aunque todos sabemos que Bitcoin es tan optimista, ¿reemplazará al oro y se convertirá en la próxima generación de moneda de reserva? En la industria de la gestión de activos, debería haber más de una persona que piense como mis compañeros. Por ejemplo, en los Estados Unidos, algunas personas han comenzado a prestar atención a si Bitcoin se promoverá para convertirse en una moneda de reserva. Justo antes y después de que Purpose lanzara el ETF de Bitcoin, alrededor del 13 de febrero, Anthony Pompliano, cofundador de Morgan Creek en los Estados Unidos, le pidió a Biden que pusiera Bitcoin en el Departamento del Tesoro en Twitter, entonces Bitcoin Advisory, una firma estadounidense de consultoría de Bitcoin. El fundador, Pierre Rochard, mostró una información debajo de su Twitter y respondió: "El Departamento del Tesoro de EE. UU. ya tiene 70,000 bitcoins, y ahora EE. UU. solo necesita que el Congreso apruebe un proyecto de ley para permitir que el Departamento del Tesoro tenga bitcoins". La información presentada por Pierre Rochard es difícil de discutir, pero una cosa es cierta: Bitcoin nunca volverá a la era en la que el minero entusiasta (Laszlo Hanyecz) intercambió 10,000 monedas por dos pizzas. Fundador de Galaxy Digital: No creo que LTC tenga ninguna característica para acelerar la adopción: Mike Novogratz, fundador y director ejecutivo de Galaxy Digital, dijo que no cree que LTC tenga ninguna característica para acelerar la adopción. Dijo que preferiría pasar su tiempo en proyectos Defi y apostar mucho por BTC y ETH. (EWN) [2021/1/3 16:20:52] Según las estadísticas de Anthony en ese momento, al 14 de febrero de 2021, el rendimiento de Bitcoin en el último año fue de aproximadamente 3,64 veces; el rendimiento en los últimos dos años fue de 12,33 veces, La rentabilidad en los últimos 5 años es 11.873% (118,73 veces); la rentabilidad en los últimos 10 años es 4.486.540% (es decir, 44865,4 veces)! Sin embargo, como inversionista alternativo, no puede simplemente seguir la tendencia y elogiarla como un tesoro debido al precio vertiginoso de Bitcoin, o incluso elevarla hasta el punto de convertirse en una "moneda" de reserva; ni puede intercambiar 10,000 bitcoins por solo 2 bitcoins solo porque lo usan los mineros Pizza, solo pensé que valía la pena. Echemos un vistazo al estado actual del oro para ver por qué algunos administradores de fondos enumeran Bitcoin como una moneda de reserva potencial. El oro se ha convertido en la moneda de reserva actual después de un largo período de elección histórica, y es el consenso de casi todas las sociedades civilizadas de toda la humanidad. Se convierte en moneda de reserva porque tiene sus propias características, y también podemos compararlo para ver si Bitcoin también tiene estas características. Una es que tiene usos reales. No hay duda de que el oro es un metal precioso con usos reales y es muy utilizado en la industria y la decoración de joyas, al mismo tiempo, las industrias de alta tecnología también tienen demanda de oro. En términos más generales, el Consejo Mundial del Oro (WGC) resume el lado de la demanda de oro como: demanda de inversión (42 %), joyería (34 %), reservas del banco central (17 %) y tecnología industrial (7 %). Por el contrario, la utilidad de Bitcoin está estrechamente ligada a su tecnología blockchain subyacente. En la actualidad, la tecnología Blockchain (Blockchain) se está aplicando gradualmente a transacciones de activos, Internet de las cosas, almacenamiento de archivos, verificación de identidad y otros campos. Este tipo de tecnología nueva también se popularizará en el futuro para demostrar el valor de la moneda electrónica. . A pesar de esto, todavía hay pocas aplicaciones directamente relacionadas con Bitcoin en sí, y los usuarios son relativamente limitados, y se concentran principalmente en geeks y un número muy pequeño de inversores alternativos. En términos de usabilidad, la viabilidad de Bitcoin no es tan buena como la de Ethereum con contratos inteligentes, razón por la cual algunas personas son más optimistas sobre el valor a largo plazo de Ethereum. Sin embargo, el uso real de Bitcoin va en aumento, al menos lejos de la era de la pizza cambiante. Bitcoin claramente tiene atributos de inversión y pago, aunque aún no ha sido ampliamente aceptado como una clase de activo de inversión. Pero esto puede deberse más a las agencias reguladoras en varios países: los productos de criptomonedas que han aprobado hasta ahora todavía son solo para inversores profesionales, y sus atributos de pago aún son difíciles de acceder para los inversores minoristas ordinarios debido a numerosos problemas técnicos y riesgos de seguridad. , por lo que aún debe depender en gran medida del soporte de otras plataformas de terceros para poder continuar. Por supuesto, a medida que más plataformas de pago, como las remesas en línea y la plataforma de pago PayPal, comienzan a confiar en las criptomonedas, incluido Bitcoin, más inversores/consumidores pueden intercambiarlas o usarlas con monedas físicas, y el futuro de Bitcoin Los desarrollos en el espacio de pagos pueden ser sorprendentes. . En segundo lugar, como moneda de reserva, debe tener un valor de mercado relativamente alto. Aquí, echemos un vistazo a Bitcoin primero. A partir del 5 de marzo de 2021, el valor de mercado global total de Bitcoin que se muestra en Coindesk es de aproximadamente 930,4 mil millones de dólares estadounidenses. Para la moneda de reserva, esto es solo un activo de nivel pediátrico. Sin mencionar nada más, las reservas de divisas de China a fines de enero de 2021 anunciadas por la Administración Estatal de Divisas alcanzaron los 3.210,7 mil millones de dólares estadounidenses, y la suma de bitcoins globales no es suficiente para ser un tercio de las reservas de divisas de China. ! Pero el mercado del oro es mucho más grande. No hablemos de las reservas de oro de varios países (alrededor de 40.000 toneladas), y no contemos las reservas de oro esparcidas entre la gente como joyas. Solo contando las existencias de oro en el campo de inversión son cientos de miles de millones de dólares. . Según los datos del World Gold Council de enero de 2021, los AUM de oro con datos divulgados solo distribuidos en el campo de la gestión de activos en el mundo ascienden a unas 3.765 toneladas (3.915,8 toneladas en el pico de noviembre de 2020), o unas 226 mil millones de dólares estadounidenses. Si se calcula de acuerdo con esta proporción, ¡las reservas de oro en manos de los gobiernos valen casi 22 billones de dólares estadounidenses! Para lograr un valor de mercado similar al oro actual, el precio de Bitcoin será casi 25 veces más alto que su valor actual; por supuesto, a juzgar por el desempeño anterior de Bitcoin, esto no es imposible. De hecho, el desempeño de Bitcoin en los últimos cinco años (11,873%) es mucho más de 25 veces. Una característica importante de bitcoin es que su stock es fijo, no más de 21 millones de monedas, y los bitcoins existentes se retirarán permanentemente del mercado de circulación cada año debido a razones como la pérdida de contraseña o daños en la configuración de reserva, y lo invisible también se mantendrá. la oferta constante La reducción, en igualdad de condiciones, tiene el potencial de hacer subir el precio de Bitcoin. Además, el precio del oro también caerá, y las posibilidades de las dos noches aumentarán en un paso. Sin embargo, si el precio de Bitcoin quiere aumentar 25 veces desde la posición actual, puede depender de otros factores de coordinación, incluido el desarrollo de criptomonedas alternativas y el desarrollo de tecnología (si hará que la tecnología de cifrado de cadena de bloques de Bitcoin falle gradualmente), y el grado de "recolección de agua" después de las medidas indulgentes en varios países. El tercero es buscar el equilibrio entre seguridad y comodidad. En el círculo de la moneda y el círculo de la cadena, muchas personas solo analizan la seguridad de Bitcoin y otras criptomonedas, pero ignoran el análisis de su conveniencia; de hecho, creo que ambos son indispensables y, en esta etapa. Mire, el riesgo de precio de Bitcoin, el riesgo de transacción. , el riesgo de cumplimiento y la seguridad de la billetera lo hacen inadecuado para el público en general como producto de inversión. Este puede ser su eslabón más débil en la competencia con el oro. Imagínese, si guarda una joya de valor incalculable en una caja fuerte, pero esta requiere que ingrese 100 contraseñas, incluidas letras mayúsculas y minúsculas, letras y varios símbolos especiales antes de que se le permita abrir la cerradura, ¿se sentiría muy incómodo? Lo que es peor, una vez que no pueda recordar la combinación, la caja fuerte se bloqueará y no se podrá volver a abrir. Y Bitcoin es una "joya" con su propia caja fuerte. Dado que ni siquiera tiene un objeto real, es solo una dirección de red con dos conjuntos de contraseñas. Por lo tanto, una vez que el titular pierde la clave que puede abrirlo, en el existente Bajo los medios de la tecnología avanzada, es equivalente a perder esta riqueza para siempre. Obviamente, el oro no tiene este problema. Además, hay muchas más personas que saben cómo realizar transacciones de oro que la cantidad de internautas que pueden operar billeteras de bitcoin. Por lo tanto, los dos puntos de seguridad y conveniencia deben considerarse de manera integral. Bitcoin es sin duda superior al oro en términos de seguridad. Debido a que no es una moneda física, no hay problemas como pérdida física, falsificación, falsificación o robo físico. La esencia de Bitcoin es un libro de contabilidad electrónico encriptado y descentralizado, cuya información de transacción no se puede falsificar ni alterar, y no se puede ver fuera de la red de Bitcoin. Incluso en la red de Bitcoin, los Bitcoins individuales son muy privados. Pero en términos de comodidad basada en la transparencia y la seguridad, Bitcoin sigue siendo muy inferior al oro. En la actualidad, la mayoría de los titulares de bitcoins son jóvenes con alguna tecnología informática o tecnología de Internet, y son buenos en el uso de equipos de TI. Al menos entienden el artículo del autor y piensan que está bien, incluso pediatría, pero para muchos inversores tradicionales que carecen de este conocimiento, incluso si tienen la capacidad de mantener Bitcoin, casi no tienen problemas frente a los riesgos de seguridad de la red. impotente para contener a un pollo. Por el contrario, el oro es mucho más fácil de entender y sus métodos de comercio, conservación y pago también son muy transparentes y maduros. En particular, los pasos del comercio y la entrega de oro moderno han entrado en un sistema globalizado y sistemático, y es muy difícil transferir oro falso. Incluso las tecnologías de almacenamiento, transporte y seguridad de las bóvedas físicas están muy maduras, y no es fácil robar oro en medio de fuertes medidas de seguridad. El cuarto es observar las fluctuaciones de precios. Para los inversores de cualquier clase de activos, la volatilidad de los precios de dichos activos está estrechamente relacionada con el riesgo. Según los datos proporcionados por la base de datos WIND, desde febrero de 2018, la volatilidad diaria promedio del oro es de aproximadamente 1,14%, mientras que la volatilidad diaria promedio de Bitcoin durante el mismo período es de 3,88%, que es 3,4 veces la del oro. Este valor comparativo acumulado se hace evidente si se considera la volatilidad semanal o mensual. En un informe de enero de 2021, el Consejo Mundial del Oro también comparó los indicadores de volatilidad del mercado de Bitcoin, el oro, el índice S&P 500 y el índice Nasdaq. Los resultados fueron similares al análisis estadístico del autor basado en datos WIND. La volatilidad del oro es la más baja, seguida por Nasdaq y S&P, y la volatilidad de Bitcoin es la más grande, más del triple que la del oro. Puede que no sea suficiente mirar solo la volatilidad.El modelo de valor de riesgo VaR calculado semanalmente durante los últimos dos años proporcionado por la Gold Association muestra que el valor de riesgo de Bitcoin es 5 veces mayor que el del oro. Es decir, en los últimos dos años, si un inversionista invierte $10 000 en Bitcoin, puede haber un 5 % de probabilidad de una pérdida semanal de al menos $1 382, ​​en comparación con una pérdida de solo $291 por invertir en oro. el Nasdaq es de $382 y la pérdida de invertir en el S&P es de $306. Dado que el VaR no considera el riesgo de cola, desde un punto de vista práctico, el riesgo de Bitcoin será mayor que el del oro. El quinto es mirar la liquidez del mercado. No hay duda de que la concentración del mercado de oro es mucho menor que la de Bitcoin. Si se tiene en cuenta el oro físico en manos de los inversores minoristas, la distribución mundial del oro será más amplia. Además, desde la perspectiva de la producción y suministro de oro, está mucho más diversificado que Bitcoin. La producción y suministro de Bitcoin solo puede realizarse a través de la "minería" en la actualidad, y las minas de todo el mundo están mostrando un cierto grado de tendencia a la centralización, lo que concentrará aún más el suministro de Bitcoin. En este sentido, los inversores alternativos deben mantener un cierto grado de vigilancia. Si la oferta de bitcoin se concentra cada vez más en manos de unas pocas instituciones, y el bitcoin en circulación se concentra cada vez más en manos de algunas grandes instituciones, esto supondrá riesgos potenciales para la liquidez de bitcoin, y no se descarta que afectará el precio tiene un impacto directo. A juzgar por la comparación de los indicadores anteriores, Bitcoin aún tiene un largo camino por recorrer para convertirse en una "moneda" estándar en esta etapa

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