La valoración de Bitcoin: del informe básico de criptoactivos de JPMorgan Chase

"El 8 de marzo, según Coindesk, JPMorgan Chase envió un informe de introducción de criptomonedas a sus clientes de banca privada para educarlos sobre los riesgos y oportunidades de invertir en tecnología de encriptación. El saldo mínimo de depósito de estas cuentas relacionadas es de $10 millones. El informe también analiza la metodología de valoración de Bitcoin y aplica tres métricas diferentes, a saber, el número de usuarios, el valor del oro y la oferta monetaria global. Específicamente, si una versión de la Ley de Metcalfe (si el valor de bitcoin es proporcional al cuadrado del número de usuarios), entonces la valoración de bitcoin será de $21.667; si se aplica el valor actual del oro a la oferta máxima de 21 millones de bitcoins, valdrá $540.814; si se aplica el valor monetario global a la oferta máxima de Bitcoin, Bitcoin está valorado en 1,9 millones de dólares".

Esta es la noticia de hoy. Esto me recuerda los juicios de los ejecutivos anteriores de JPMorgan Chase sobre Bitcoin. Cuando sube, es bueno, y cuando baja, no es bueno. Después de repetidas repeticiones, simplemente adoptan una actitud neutral. Básicamente, el pensamiento de nuestros inversores minoristas ha pasado completamente por el conocimiento de instituciones reconocidas. Sin embargo, aun así, JPMorgan Chase sigue siendo una institución financiera de renombre mundial, y sus comentarios siguen siendo de importancia de referencia, y tenemos que leer alguna información útil de ellos.

Encuentra el texto original para leer

La descripción china simple anterior: Coindesk dijo que este informe fue emitido por JPMorgan (JPMorgan Chase) a sus clientes de banca privada en febrero. Coindesk lo recibió el viernes pasado. Los clientes de banca privada deben tener una cuenta de depósito de 10 millones de dólares estadounidenses. Aquí se puede ver que el autor de las dos informaciones, Coindesk y yo, no somos clientes de banca privada de JPMorgan Chase, de lo contrario, el artículo debería haberse publicado en febrero (es broma).

BigONE abrió el comercio de Donnie Finance el 8 de marzo: según las noticias oficiales, BigONE abrió el comercio de Donnie Finance a las 15:00 el 8 de marzo de 2021 y lanzó el par comercial DON/USDT.

Donnie Finance es un proyecto DeFi desarrollado por el equipo técnico coreano Donnie en la cadena IOST. Donnie Finance ha enviado previamente desde el aire el 5 % del suministro total de DON a los usuarios de IOST. Esta vez, BigONE se ha convertido en la primera plataforma comercial que admite transacciones DON. [2021/3/8 18:25:07]

La imagen de arriba es de un artículo de Coindesk:

"JPMorgan envía a sus clientes privados una introducción a las criptomonedas"

https://www.coindesk.com/jpmorgan-sends-its-private-clients-a-primer-on-crypto

La imagen de arriba es de los documentos de JPMorgan Chase para clientes de banca privada, pero no hay ningún enlace al texto original de JPMorgan Chase. Solo podemos ver los resultados y el modelo de cálculo aproximado de JPMorgan. Pero para los pensadores independientes, esto ya puede tener alguna referencia de inversión, hablemos de ello a continuación.

Método de valoración de Bitcoin

Existen tres métodos de valoración:

Valoración de la Ley de Metcalfe

Ley de Metcalfe: El valor de una red es igual al cuadrado del número de nodos en la red, y el valor de la red es proporcional al cuadrado del número de usuarios conectados. Es decir, el valor de la red V=K×N^2. K es el coeficiente de valor y N es el número de usuarios.

Este modelo lleva el nombre del pionero de Internet Robert Metcalfe (aunque no fue propuesto por él). Es esencialmente lo mismo que la Ley de Moore en la industria de los chips. Es una ley empírica sin pruebas matemáticas rigurosas. Y la cantidad de personas que usan Bitcoin también es una estimación. El método de estimación general es observar el número de direcciones activas, los datos se muestran en la siguiente figura:

Imagen de BTC.com

Hay muchas direcciones que no han estado activas en los últimos tres años, y las direcciones de muchas cuentas grandes están aún más inactivas; muchas personas simplemente abren cuentas en intercambios centralizados sin direcciones reales de bitcoin, etc. Por lo tanto, valorar Bitcoin a partir de la cantidad de usuarios no puede dar una conclusión precisa, pero prestar atención a la cantidad de direcciones activas, el índice de búsqueda de Google y la cantidad de usuarios también es una referencia para los titulares de Bitcoin.

Método de comparación de valoración del oro

El valor actual del oro se refiere al valor de todo el oro que ha sido extraído, excluyendo la parte no minada, y mucho menos la parte de los derivados del oro. El valor total de los derivados es mucho mayor que el valor total del oro físico. Por supuesto, también se puede decir que el mercado de futuros, el mercado de opciones y otros mercados de derivados tienen un mayor volumen de negociación de Bitcoin, por lo tanto, el valor de las acciones al contado de oro se puede utilizar como referencia para el valor de las acciones al contado de Bitcoin.

Pero una cosa es esta: en los primeros días de Bitcoin (como antes de 2011 o 2010), debido al precio extremadamente bajo, a muchos de los primeros participantes no les importaba la custodia de las claves privadas, y una cantidad considerable de Bitcoins se han mantenido permanentemente. perdió. La industria generalmente cree que se han perdido al menos 3 millones de bitcoins. En otras palabras, hay como máximo 18 millones de bitcoins de 21 millones, que es un 14%-19% menos.

Por lo tanto, en el modelo de valoración de JPMorgan Chase, el precio de Bitcoin debería incrementarse en un 15%: $540.814 x (1+15%)=$621.936

La valoración real de Bitcoin bajo este modelo debería ser: $62,000

Método de comparación de la oferta monetaria global

El método para aplicar una moneda global al suministro máximo de Bitcoin no está completo. Las razones son las siguientes:

a. La cantidad total de moneda global está cambiando constantemente, y la mayoría de las veces está creciendo;

b. A menudo hay desviaciones en las estadísticas totales de las monedas globales, y el límite superior de 21 millones de bitcoins no cambiará.

Del mismo modo, la circulación real de Bitcoin es inferior a 21 millones, por lo que el precio debe aumentarse en aproximadamente un 15 %, 1,904 millones de dólares estadounidenses multiplicados por 1,15 = 2,19 millones de dólares estadounidenses.

Si este modelo de valoración se establece y se realiza en el futuro, un bitcoin solo compra una buena casa.

Por supuesto, también existen métodos de valoración que utilizan el mercado de valores, plata, petróleo, etc. Entre ellos, comparar el valor de mercado de la empresa con el valor de mercado de BTC es el más común.

Estos modelos solo nos dan una idea, y la lógica no es completa, solo podemos seguir explorando desde diferentes valoraciones. Sin embargo, se puede saber una cosa de los documentos de JP Morgan Chase: se estima que los bitcoins por debajo de los 20.000 dólares estadounidenses serán difíciles de ver en el corto y mediano plazo. Aprecie las fichas de negociación que tiene en la mano y no huya debido a las fluctuaciones a corto plazo. Esto es lo más importante que debe hacer en los últimos dos meses.

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