El año de Bitcoin

El 16 de marzo de 2021, la principal institución de inversión Pantera Capital publicó un informe mensual "Bitcoin Coming Of Age", que analizó las expectativas futuras de Bitcoin y Ethereum, incluida la valoración de Bitcoin y por qué Ethereum se subestimó.

Pantera Capital, como capital de primer nivel enfocada en invertir en el campo de la tecnología blockchain, puede ver a Pantera Capital en cada pista, desde cadenas públicas hasta protocolos, desde la capa 2 hasta las aplicaciones. Todos los meses, Pantera publica un informe mensual para realizar debates en profundidad sobre el entorno del mercado, las tendencias y el desarrollo de la industria.

En su informe mensual de marzo, Pantera dio una comprensión más profunda de la valoración y escasez de Bitcoin. Rhythm BlockBeats tradujo las opiniones sobre Bitcoin en el informe mensual, con la esperanza de ayudar a los inversores.

La siguiente es la parte bitcoin de "Bitcoin Coming Of Age":

Estimado inversor:

El año pasado, cuando el virus comenzó a afectarnos a todos, escribí en mi carta de marzo de 2020 a los inversores:

"Bitcoin nació en una crisis financiera. Está llegando a su mejor momento".

Cuando era comerciante de bonos, me di cuenta de que algo estaba al revés. Los "mejores" tiempos para los bonos son los "peores" tiempos para todos. Las recesiones son los "mejores tiempos" para los bonos.

Desafortunadamente, creo que esto le está sucediendo a nuestro mercado de criptomonedas.

A medida que el gobierno sigue aumentando la cantidad de papel moneda, la gente necesita usar más papel moneda para comprar una cantidad fija de bienes, como acciones y bienes raíces, pero el gobierno ignorará el dinero que se destina a estas áreas, al menos creo que voluntad. Pero resulta que también inflará el precio de otras cosas como el oro, bitcoin y otras criptomonedas.

Estados Unidos entró en la crisis con déficits estructurales sin precedentes. Gastar un 31% más que los ingresos. Antes de que surgiera el virus SARS-CoV-2 (coronavirus), la Oficina de Presupuesto del Congreso proyectó un déficit de más de $1 billón. Ahora puede ser el triple de lo que se esperaba.

"Mil millones aquí, mil millones allá, y pronto será mucho dinero".

— Senador estadounidense Everett McKinley Dirksen

La Autoridad Tributaria Nacional de Argentina descubre otra granja de criptominería ilegal: El 26 de octubre, la Autoridad Tributaria Nacional de Argentina (AFIP) anunció que había descubierto otra granja de criptominería que no había declarado correctamente sus actividades comerciales, y que el sitio tenía suficiente equipo. 100.000 dólares al año.

Como se informó anteriormente, el 21 de octubre, la Autoridad Tributaria Nacional de Argentina (AFIP) arrestó una granja minera de criptomonedas no declarada en una "operación importante", arrestando a 40 personas. [2022/10/26 16:39:28]

Ahora que hemos llegado a billones de dólares, no hace falta decir que los déficits en este punto deben tener un impacto positivo en los precios de las cosas que no se pueden aumentar, como acciones, bienes raíces, criptomonedas. En otras palabras, el tipo de cambio BTC/USD aumentará.

El precio de Bitcoin podría establecer nuevos récords en los próximos doce meses. Esto no sucederá de la noche a la mañana. Supongo que los inversores institucionales tardan de 2 a 3 meses en trabajar en sus carteras actuales. También dedique de 3 a 6 meses a investigar nuevas oportunidades, como deudas en dificultades, situaciones especiales, criptomonedas, etc. Y luego, cuando comienzan a hacer asignación de activos, esos mercados realmente comienzan a despegar.

Todo sucedió, y llevó meses estabilizarse y meses volver a la normalidad. Está a todo fuego ahora.

En el transcurso de 35 años, he pasado por múltiples ciclos, y mis instintos comerciales me dicen que los precios de los criptoactivos entrarán en un período de fusión.

Veremos precios más altos antes de que termine este ciclo.

Predicción de precios a través de la reducción a la mitad y el modelo S2F

En la carta de abril de 2020, publicamos el análisis del impacto del evento de reducción a la mitad de Bitcoin en el precio de Bitcoin a través del modelo S2F (Stock to Flow ratio).

Predecimos que si el impacto de la reducción a la mitad de Bitcoin es similar al de la historia, se detendrá a lo largo de la siguiente ruta mensual:

Bitcoin ahora está por delante de nuestro pronóstico de abril de 2020: $ 115,000 este verano.

Inflación

“La inflación es, en cierto sentido, un fenómeno monetario generalizado que ocurre cuando el dinero aumenta más que la producción”.

— Milton Friedman, 1970, La contrarrevolución en la teoría monetaria

La inflación es un fenómeno monetario omnipresente, pero no toda la inflación es igual.

Los inversores a menudo preguntan por qué no vemos inflación. La respuesta es: todo depende de dónde pongas tu mirada.

El IPC (Índice de Precios al Consumidor) no muestra la inflación. Los objetivos de IPC de la Fed incluyen principalmente aquellas cosas que tienen un suministro ilimitado: televisores de pantalla plana, chanclas, etc. Con la economía global severamente debilitada, será difícil ver inflación en estas cosas. Por eso creo firmemente que la Fed y otros bancos centrales seguirán con sus operaciones.

Los bloqueos pandémicos y las políticas de estímulo han dejado a los consumidores en los países ricos con muchos ahorros y una acumulación de demanda. En EE. UU., la tasa de ahorro aumentó del 7,6 % en 2019 al 16,0 % en el tercer trimestre de 2020 y al 13,4 % en el cuarto trimestre de 2020.

Habrá una inflación masiva de cosas que no se pueden aumentar fácilmente en cantidad: oro, bienes raíces, bitcoin, etc. La mejor prueba de esta tesis son las acciones del índice S&P 500. Los ingresos del segundo trimestre de 2020 disminuyeron un 32,3% en comparación con el mismo período del año pasado. Sin embargo, el S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico. Esto es puramente un fenómeno monetario.

El número de acciones es limitado. Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dejó en claro que la expansión cuantitativa será ilimitada. Continuó diciendo:

"Cuando se trata de préstamos, quedarse sin municiones no va a suceder".

—Jerome Powell, 26 de marzo de 2020

El déficit presupuestario de EE. UU. para el año fiscal 2020 es de $14,500 por adulto. Para ponerlo en perspectiva, eso es 1000 veces más que una sola dosis de la vacuna ($14.50).

Dólares ilimitados

¿Qué sucede cuando inundas el mercado con muchos productos? El precio de los bienes caerá. Como en USD precios:

Ese es el valor en dólares ajustado por inflación y ponderado por el comercio de la Reserva Federal. Esto nos recuerda el diagrama de oferta y demanda de Econ 101.

La política monetaria de Bitcoin está diseñada matemáticamente: ninguna autoridad central puede realizar la "flexibilización cuantitativa". Algunas personas pueden cambiar el viejo dicho para reemplazar "tierra" con "bitcoin":

"Compra la tierra; nadie puede reproducir la tierra".

-Mark Twain

Morgan Stanley habla sobre criptoactivos

"He estado predicando sobre Bitcoin durante diez años. Al principio, era como predicar en el desierto. Pero en los últimos años, se ha vuelto cada vez más como predicar al coro, lo que hace que la predicación sea cada vez más interesante y El coro también está creciendo lentamente. Ahora el canto del coro se está volviendo cada vez más hermoso, entonces los dejo cantar solos".

- Ruchir Sharma, Director de Mercados Emergentes y Director de Estrategia Global, Morgan Stanley, 9 de febrero de 2021

Por qué las criptomonedas están emergiendo de las sombras

"Los gobiernos están despertando lentamente a esta revolución. Cuando golpeó la pandemia, el dólar estadounidense gobernaba el mundo y se usaba como el medio más favorecido del comercio internacional, con otras monedas ancladas al dólar estadounidense y la mayoría de los bancos centrales usándolo como ' moneda de reserva' ". Antes de Estados Unidos, solo cinco grandes potencias disfrutaban del codiciado estatus de "moneda de reserva" que data de mediados del siglo XV: Portugal, luego España, los Países Bajos, Francia y Gran Bretaña. Estos reinados duraron un promedio de 94 años. A principios de 2020, la hegemonía del dólar duró 100 años, lo que también nos da motivos para cuestionarnos cuánto tiempo puede permanecer el dólar en el poder..."

"Además, la ola de impresión de dinero de los principales bancos centrales liderados por la Reserva Federal para mantener la economía a flote durante la pandemia también ha socavado la confianza en todas las monedas soberanas. El 20 % de todos los dólares estadounidenses en circulación son en 2020. La emisión de dinero impreso también aumenta en gran medida el atractivo de Bitcoin, que está diseñado para "minar" gradualmente nuevas monedas y tener un suministro total limitado. En efecto, los bancos centrales están uniendo fuerzas sin darse cuenta para promover las criptomonedas, consideradas desde hace mucho tiempo como alternativas descentralizadas y democráticas al dólar estadounidense…”

"Bitcoin no solo es la opción de inversión más popular en 2020, sino que mirando hacia atrás en los últimos 10 años, también es el objetivo de inversión más popular, con un crecimiento anual promedio de más del 200%. Bitcoin ha superado los billones en valor de mercado. Pero esto no es lo mismo que la cobertura de inflación tradicional Los activos como el oro aún son pequeños en comparación con el mercado global de $ 12 billones Esto también deja mucho espacio para que Bitcoin crezca ".

"La aplicación más irresistible y práctica de las criptomonedas se encuentra en el mercado de remesas de USD 470 000 millones: los ex trabajadores envían dinero a países de ingresos bajos y medios. Estas transferencias suelen demorar entre 1 y 5 días y cuestan entre el 5 % y el 9 % de la remesa total. Hoy en día, los sistemas de pago que utilizan criptomonedas pueden enviar dinero en segundos y por solo centavos"

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