HashKey Cao Yixin: análisis en profundidad del modelo de atribución de tarifas de Ethereum y lógica ascendente

Una de las razones del desvío del ecosistema DeFi a otras cadenas de bloques es que la tarifa de la red Ethereum es cada vez más cara. Este documento realiza un análisis en profundidad del modelo de tarifas existente, brinda un modelo de atribución para el aumento de tarifas e intenta deducir la lógica del reciente aumento de tarifas basado en el modelo. Finalmente, en base a esta lógica, se dan algunas conclusiones y predicciones. Una breve revisión del análisis sobre el costo de usar la cadena de bloques en el Informe de investigación número 21 "El desarrollo del ecosistema DeFi en diferentes cadenas públicas" en 2021, la tarifa de transacción para cada transacción de Ethereum y la cadena de intercambio se calcula a través de la siguiente tarifa modelo: Entre ellos, GasUsed es la cantidad de Gas realmente consumida por cada transacción, que solo está relacionada con la complejidad de la transacción; GasPrice es el costo que el emisor de la transacción está dispuesto a pagar por cada unidad de Gas, también conocido como " tarifa de gas", y el costo se basa en la cadena de bloques. Los tokens de utilidad se miden como la unidad de precio, por lo que para obtener la tarifa de manejo denominada en dólares estadounidenses, es necesario multiplicar el precio de mercado de la ficha de utilidad, UtilityTokenPrice. Como se muestra en la Tabla 1, la diferencia en la "tarifa de gas" promedio de las tres cadenas y el precio de los tokens funcionales en dólares estadounidenses conduce a una amplia gama de tarifas que los usuarios deben pagar por una transacción de blockchain que consume los mismos recursos de blockchain. , mientras que Ethereum El aumento en las tarifas de la red también es una de las razones que conducen directamente al desvío del ecosistema DeFi. Tabla 1. Comparación de las tarifas de transacción promedio de las tres cadenas en los últimos 30 días (del 14 de febrero al 15 de marzo) El modelo de tarifa anterior corresponde a un modelo de licitación de subasta: bajo el mecanismo de incentivos, los mineros generalmente elegirán transacciones con mayor GasPrice para empaquetar En el bloque, los usuarios compiten por el derecho a ser empaquetados en el bloque primero mediante una oferta (estableciendo GasPrice). Bajo este modelo de tarifas, las tarifas de transacciones simples en las tres cadenas tienen una diferencia de tres órdenes de magnitud, que se puede atribuir al valor de escasez y al valor de los tokens funcionales para obtener servicios de contabilidad de bloques e ingresar a la ecología de red Adicional (como se muestra en la figura 1). Figura 1. Análisis de atribución del crecimiento de las tarifas de transacción También podríamos desarmar la fórmula (1) en: El primer factor que afecta la fluctuación de las tarifas de transacción es causado por el valor de escasez de la dimensión del bloque. En el caso de TPS constante, el aumento en el volumen de transacciones conducirá a la congestión del bloque, y la característica de "escasez" de la dimensión del bloque hace que el precio de oferta continúe aumentando (①). Esta parte del costo representa el costo de obtener servicios de contabilidad por bloques, y generalmente los comerciantes que participan en las subastas del mercado fijan directamente su precio, y está más relacionado con la urgencia del tiempo de transacción. Por ejemplo, cuando se activa una serie de negocios de liquidación de emergencia en condiciones de mercado extremas o aplicaciones populares como CryptoKitty desencadenan compras de pánico en el mercado, dará lugar a un aumento instantáneo en GasPrice, y esta parte se debe esencialmente a la heterogeneidad del mercado. Por supuesto, con la expansión de la ecología de aplicaciones en blockchain, también conducirá a la congestión de transacciones y aumentará el valor de escasez de la clasificación de la dimensión del bloque. El gobierno venezolano aprueba nuevos impuestos a las transacciones en moneda extranjera y criptomonedas: Golden Finance informa que el gobierno venezolano ha aprobado una nueva política fiscal que afectará las transacciones en moneda extranjera y las transacciones en criptomonedas. Aprobada por la Asamblea Nacional del país, la política fiscal, denominada "Grandes Transacciones Financieras", impondrá un impuesto de hasta el 20 por ciento sobre las transacciones que no estén denominadas en la moneda de curso legal del país o en el petro. (news.bitcoin) [2022/2/6 9:33:51] Al comparar varias cadenas de bloques horizontalmente, la diferencia en las tarifas de transacción también proviene de la diferencia en GasPriceBase (②), y esta parte de la diferencia puede deberse a la valor de escasez de la clasificación de la dimensión de la red blockchain, representa el costo de acceso para ingresar a la ecología de la red blockchain. Esta parte del costo es generalmente un valor de referencia elaborado por el constructor ecológico, y luego se ajusta dinámicamente con el desarrollo ecológico (depende en el mercado). A partir de los datos promedio de GasPrice en la Tabla 1, podemos juzgar que GasPriceBase de Ethereum es el más alto, seguido por BSC y Heco es el más bajo. Esta parte del valor está relacionada principalmente con la escala del usuario, y el crecimiento de la escala del usuario depende de la expansión de la ecología de la aplicación. Cuando la escala del usuario supera el límite superior que la red blockchain puede soportar, el mercado impulsará GasPriceBase, elevando el umbral de acceso a la red disfrazado para controlar la escala del usuario. Esta es también una de las razones del aumento actual en las tarifas de la red Ethereum, que se explicará en detalle más adelante. Al mismo tiempo, el precio de mercado (③) de los tokens funcionales, que se basan principalmente en el desarrollo de redes para capturar valor, también aumentará con la expansión del ecosistema de aplicaciones. Además, el diseño del mecanismo de reducción funcional de la tasa de inflación del token o incluso la deflación también proporcionará un impulso alcista para su precio de mercado. El aumento en el precio de los tokens de utilidad aumenta las tarifas de transacción. Los tres factores anteriores juntos afectan la fluctuación de las tarifas de transacción. Si se cree que una infraestructura DeFi ideal debería tener un costo recurrente estable, fluctuante y predecible, entonces el modelo de tarifas anterior no cumple con este requisito en esta etapa. Este modelo de tarifas combina los costos recurrentes que los usuarios deben pagar y los costos de valor agregado obtenidos después de participar en una red blockchain específica.En la etapa inicial del desarrollo de la red blockchain, si es optimista, el valor de sus tokens funcionales Hay un aumento continuo en las expectativas y conduce a un aumento en las tarifas de transacción. Si se excluye la fluctuación de los factores de valor agregado, tanto GasPriceBase como UtilityTokenPrice en la fórmula (2) se consideran constantes, entonces la tarifa de manejo se referirá a una fluctuación base constante, que se puede usar para representar la fluctuación de los costos recurrentes. Como se mencionó anteriormente, se puede considerar que la fluctuación de la serie temporal del valor de escasez de clasificación de la dimensión del bloque se manifiesta como la fluctuación de GasPrice sobre la base de GasPriceBase, mientras que la comparación horizontal del valor de escasez de clasificación (costo de acceso) de la La dimensión de la red blockchain determina el aumento del tamaño de GasPriceBase. La parte de valor agregado relativo de esta base refleja una parte del costo de valor agregado de la red blockchain, que es el segundo factor que aumenta las tarifas de transacción (como se muestra en la Figura 1). La medición del valor de escasez del ranking de la red depende principalmente de la escala del usuario y del TPS. Desafortunadamente, este valor es directamente proporcional a la escala del usuario, haciendo que esta parte del costo del valor agregado muestre un efecto antiescala, es decir, cuanto mayor sea la escala del usuario, mayor será el costo adicional causado por la escasez de ranking. La razón fundamental es que el modelo de tarifas que compite por clasificar el valor de escasez al aumentar GasPrice esencialmente vende la cadena de bloques como un producto de servicio exclusivo, en lugar de una infraestructura pública; y la función de descentralización de la cadena de bloques debe depender de este tipo de mecanismo de competencia de subasta. motiva a los participantes a actuar a favor del funcionamiento de la cadena pública. Cinco ministros de finanzas europeos piden a la Comisión Europea que regule las monedas estables: los ministros de finanzas de Alemania, Francia, Italia, España y los Países Bajos dijeron a la Comisión Europea en una declaración conjunta en la reunión del Bundesbank el viernes que las monedas estables deben ser reguladas para proteger a los consumidores y preservar soberanía de las monedas. Los ministros de finanzas pidieron a la Comisión Europea que emita regulaciones sobre las monedas estables e imponga sanciones a los proveedores que infrinjan las reglas. Según la declaración conjunta, los proveedores privados de monedas estables deben cumplir con las regulaciones europeas y no se les debe permitir operar dentro de la UE si se encuentran por debajo de cierto estándar. Aunque no se mencionó ningún nombre, es posible que los ministros se hayan referido a Libra, la moneda estable respaldada por Facebook. Los gobiernos de Francia y Alemania han dicho que se oponen a las monedas emitidas por empresas privadas que podrían desafiar al euro. (CoinDesk) [2020/9/12] Otra parte del costo del valor agregado corresponde a las condiciones favorables que se pueden obtener al participar en una ecología específica de blockchain o los riesgos potenciales enfrentados, por ejemplo, una mayor liquidez y seguridad impulsarán Costos de valor agregado. Esta parte del costo fluctúa de acuerdo con el desarrollo de la ecología de la red blockchain, y también está relacionada con el mecanismo de emisión y circulación del token funcional en sí, y finalmente se refleja en el precio del token funcional. La tarifa de manejo de la red Ethereum ha experimentado muchas grandes fluctuaciones en la historia de más de 5 años y ha abarcado órdenes de magnitud de 5. La tarifa de manejo de una sola transacción simple (que consume 21 KGas) ha superado los 10 dólares estadounidenses, como se muestra en Figura 2. El siguiente es un intento de dar la lógica del aumento de tarifas en base al modelo de atribución de crecimiento de tarifas antes mencionado. En la Figura 4, podemos identificar claramente cuatro intervalos: antes de mediados de marzo de 2016, GasPriceBase era aproximadamente igual a 50 GWei; desde mediados de marzo de 2016 hasta mediados de octubre de 2017, GasPriceBase era aproximadamente igual a 22 GWei; desde mediados de octubre de 2017 hasta A fines de abril de 2020, GasPrice mostró fluctuaciones diarias más frecuentes, y GasPriceBase rondaba los 11 GWei; desde principios de mayo de 2020 hasta mediados de marzo de 2021, GasPrice mostró una clara tendencia alcista unilateral. Figura 2. La serie temporal de los factores de dependencia del modelo de tarifas de Ethereum y la relación entre la tarifa de transacción simple y el precio de Ethereum, lo que significa que a partir de principios de mayo de 2020, GasPriceBase tiene una relación creciente en el tiempo. Esto también se puede reflejar en la regresión logarítmica de la tarifa y el precio de Ethereum en la parte inferior de la Figura 4. Suponiendo que en el modelo de tarifa expresado por la fórmula (1), GasPrice fluctúa alrededor de una constante, luego, ignorando el ruido de fluctuación, la tarifa de manejo solo tiene una relación unidimensional con el precio de Ethereum. Las primeras tres etapas confirman este punto: la tarifa de manejo y el precio de Ethereum se distribuyen linealmente en coordenadas logarítmicas, y la pendiente es 1±0.1, lo que indica que la fluctuación de la tarifa de manejo está determinada básicamente por el precio de Ethereum, mientras que la fórmula (1) El GasPrice fluctúa alrededor de una constante (GasPriceBase) en cada etapa. En la cuarta etapa, la pendiente de la relación lineal entre la tarifa de manejo y el precio de Ethereum en coordenadas logarítmicas es de aproximadamente 1,9, lo que indica que GasPriceBase en la fórmula (4) no puede considerarse una constante. Entonces se pueden hacer algunas derivaciones interesantes. Si asumimos audazmente que el precio de Ethereum se caracteriza principalmente por el cuadrado del tamaño de la red n, antes de mayo de 2020, la tarifa que debe pagar la unidad de red de Ethereum Gas se puede expresar aproximadamente como: Después de mayo de 2020, la tarifa antes mencionada La El efecto del aumento en GasPriceBase mencionado en el modelo de atribución debido a la expansión de la escala de la red más allá del límite de carga ha comenzado a aparecer: Con base en la estimación y derivación muy aproximadas anteriores, podemos estimar aproximadamente que k es aproximadamente igual a 1.8. El gráfico de tasa de utilización de la red que se muestra en la Figura 3 muestra que, desde principios de mayo de 2020, la cadena de bloques de Ethereum ha entrado en un estado de operación de carga completa durante más de 10 meses, lo que solo confirma la escala de la red de la cuarta etapa en la derivación anterior. Suposición de que se ha excedido la capacidad de la red. Figura 3. Serie temporal de uso de la red Ethereum Teóricamente, separar los costos de valor agregado del modelo de cálculo de costos recurrentes puede evitar grandes fluctuaciones en las tarifas de transacción, pero en realidad hay muchas consideraciones. Puede haber dos razones para esto: en la actualidad, los tokens funcionales aún necesitan depender del desarrollo de la red para capturar valor, y el costo que los usuarios están dispuestos a pagar por la transacción puede reflejar indirectamente la urgencia de usar la cadena de bloques, por lo tanto medir el valor de la red blockchain para los usuarios. Por lo tanto, asociar el modelo de tarifas con tokens funcionales es la forma más sencilla de lograr precios de mercado para tokens funcionales y evitar la intervención humana.Después de todo, actualmente es difícil usar un modelo establecido para medir por separado los costos de valor agregado. Si se separa la parte del token funcional atribuida al valor agregado de la red, puede causar problemas a nivel regulatorio y existe el riesgo de ser caracterizado como un token de seguridad. Una consecuencia potencial de la razón anterior 1 puede ser que, dado que GasPriceBase y el precio del token funcional en la fórmula (4) representan el costo de valor agregado de la red, no están completamente descompuestos ortogonalmente, y el método de representación es puramente a través del mecanismo de ajuste del mercado Realizado, puede haber una medición doble o una medición excesiva del valor de escasez de la clasificación de la dimensión de la red bajo la acción de la inercia del mercado. En respuesta a las grandes fluctuaciones en las tarifas de manejo, se espera que la comunidad Ethereum adopte EIP-1559 en la actualización de Londres programada tentativamente para julio. EIP-1559 intenta estabilizar la fluctuación de las tarifas de manejo especificando un mecanismo de ajuste dinámico sobre GasPriceBase (aumentos de uso de bloques, aumentos de GasPriceBase y viceversa) a través del sistema. Pero, de hecho, cuando la escala de usuarios actual supera el límite de la capacidad de la red blockchain (la oferta supera la demanda), un resultado previsible es que el GasPriceBase que aumenta con el aumento en el uso del bloque no necesariamente suprimirá a los comerciantes y reducirá la demanda de transacciones. continuará llenando los bloques ampliados con tarifas más altas (GasLimit aumentó de 12,5 millones a 25 millones), elevando aún más el costo de acceso a la red Ethereum. Al mismo tiempo, el mecanismo de destrucción introducido por EIP-1559 (se destruirá toda GasPriceBase y los mineros solo cobran propinas definidas por el usuario) reduce la tasa de inflación de Ethereum, lo que fortalecerá aún más la proporción de costos de valor agregado en cada transacción. tarifa. A través del análisis anterior, se pueden sacar las siguientes conclusiones: la tarifa de transacción de Ethereum se puede descomponer en el costo del servicio de contabilidad del bloque, el costo de acceso a la red y el costo de valor agregado de los tokens funcionales, que se atribuyen al valor de escasez de clasificación de la dimensión del bloque, red Ranking dimensional valor de escasez y adición de valor ecológico. Entre ellos, el costo de acceso a la red es una constante periódica antes de que la escala del usuario alcance el límite de carga y aumentará con la expansión de la escala del usuario después de que la escala del usuario exceda el límite de carga. Desde mayo de 2020, la red Ethereum ha entrado en operación de carga completa y el costo de acceso a la red ha mostrado una tendencia al alza unilateral, lo que indica que los servicios de contabilidad en bloque proporcionados por la red Ethereum son realmente escasos y las tarifas de manejo actuales son Todavía está al alcance de los usuarios principales. Rango de aceptación. Dada la circunstancia de que los factores de valor agregado no pueden separarse, la solución al problema del fuerte aumento en las tarifas de manejo aún pasa por mejorar el TPS de la red.Es necesario aumentar el TPS para llevar a un mayor número de usuarios y reducir el costo de acceso a la red. Aunque las cadenas BSC y Heco se utilizan como sustitutos, aunque no hay congestión a corto plazo ni tarifas de manejo demasiado caras, la razón principal es que la escala de usuarios es demasiado pequeña. Si la escala de usuarios se expande, aún enfrentará los problemas enfrentados. por Ethereum, por lo que migrar a estas dos cadenas alternativas no es una opción a largo plazo. Estimulada por las aplicaciones DeFi, la red Ethereum ha mostrado un umbral de valor construido por años de funciones y seguridad descentralizadas comprobadas. Sin embargo, como infraestructura ecológica ideal de DeFi, su costo de uso debería tener un efecto de escala, y la cadena pública actual de Ethereum se parece más al Gran Hermano de las décadas de 1980 y 1990, que es un lujo para los usuarios comunes

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