¿Cómo optimizar aún más Uniswap V3?

Antecedentes   El V3 lanzado recientemente por Uniswap es de gran importancia. El punto más innovador no es ni la segunda capa ni la nueva solución de Oracle Machine, sino que proporciona un mecanismo flexible de gestión de posiciones de creación de mercado. V3 introduce las capacidades de gestión de posiciones diferenciadas de los creadores de mercado, lo que permite a los creadores de mercado asignar diferentes fondos de creación de mercado para diferentes rangos de precios: cuando el precio de la transacción cae dentro del rango de precios acordado previamente, la posición de capital correspondiente del creador de mercado participa en el mercado. Si el precio de la transacción cae fuera del rango de precios, no participará en la creación de mercado. Esta es una innovación muy poderosa, y hay muchos detalles sobre su valor y realización, que no se ampliarán aquí. En este artículo, discutimos los problemas más importantes y presentamos sugerencias de optimización basadas en nuestro vNFT estándar de activos original. Como todos sabemos, el LP de Uniswap V2, es decir, el certificado de creación de mercado del usuario, es una especie de ERC-20. Dado que no hay gestión de posiciones de intervalo en V2, el token LP de V2 en realidad representa que el creador de mercado tiene selección pasiva de toda la gama de precios.Gestión de posiciones. Al mismo tiempo, debido a que no hay diferencia en las posiciones, el fondo de capital de Uniswap V2 se puede combinar con el certificado, formando un modelo de gestión integrado (es decir, un certificado representa un fondo de capital), que también es el fondo de capital de la mayoría de los proyectos DEFI en la actualidad modo de gestión. Dado que el modelo ERC-20 limita la capacidad de gestión de posiciones diferenciadas, si debe implementar la función de V3, debe optar por crear un contrato ERC-20 para cada posición, no solo el costo es insoportable, sino también las características de liquidez de los activos ERC-20 No se ha utilizado por completo y no vale la pena. Al mismo tiempo, dado que las posiciones diferenciadas deben agregarse en un fondo común unificado, el modelo original de combinar LP y fondo común no es tan obvio. Basado en los problemas anteriores, Uniswap V3 ha dado un paso importante: cambiar el certificado de gestión de posición a ERC-721, para que el fondo común pueda formar un contrato separado. Mientras proporciona funciones financieras más ricas, elimina el problema de la fragmentación de la liquidez. Nieta de Buffett: se ha reconciliado con su abuelo sobre conflictos de encriptación: Golden Finance informó que, según la revista Fortune, la nieta del CEO de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, y artista de encriptación de NFT, Nicole Buffett, reveló que recientemente recibió un correo electrónico de su abuelo que decía que “él es muy feliz de ver que a Nicole Buffett le está yendo bien en el espacio criptográfico”. Nicole Buffett tuvo una pelea cuando tenía 20 años con Warren Buffett, a quien no le gustan e incluso odia las criptomonedas, pero cuya nieta Nicole Buffett es una artista que fabrica y vende NFT. Nicole Buffett dijo: "No soy un experto técnico ni un experto financiero. Pero me gusta hacer del arte mi propia moneda a través de NFT, y NFT puede unir a artistas, técnicos y gente financiera. Creo que mi abuelo piensa que NFT One de los beneficios de trabajar con criptomonedas es que puedes apoyar a los artistas, venimos de una familia de artistas, cuestionó las criptomonedas, pero no creo que tenga ningún problema con que las criptomonedas aporten a los artistas, él respeta eso, creo, en todo En él aprecia la autenticidad, la integridad y el trabajo duro, cualidades que están muy relacionadas con el artista y lo que el artista aporta al mundo. Estoy en la sangre de mi abuelo porque estoy comprometido con la creación de valor". [2022/5 /29 3:48 :23] El valor de la tokenización de los activos subyacentes Entonces, ¿la solución de gestión de posiciones de Uniswap V3 es la mejor? Para discutir este tema con claridad, primero debemos revisar el valor del modelo de "tokenización de activos subyacentes" adoptado principalmente por la plataforma DEFI actual. La llamada tokenización de activos subyacentes significa que cuando un usuario deposita activos en el contrato de fondo común de la plataforma DEFI, el contrato de fondo común en sí mismo es un contrato de token, y el token emitido por el contrato representa los fondos del usuario en el fondo común. . La circulación de TRC20-USDT ha superado los 12,400 millones y el número de direcciones independientes ha superado los 2,03 millones: según las últimas noticias, la circulación de TRC20-USDT ha superado los 12,400 millones y el número de direcciones independientes ha superado los 2,03 millones. Se informa que TRC20-USDT es una moneda estable anclada en dólares estadounidenses emitida por Tether basada en la red TRON. Las características de velocidad de transferencia rápida y tarifa de manejo baja han atraído a una gran cantidad de usuarios, y ya hay Binance, Huobi, KuCoin , Gate.io, etc. soporte de intercambios. El USDT basado en la versión TRC20 mejorará en gran medida el ecosistema de aplicaciones descentralizadas existente de TRON, brindará un mayor almacenamiento de valor general y una mayor liquidez de intercambio descentralizado, y proporcionará socios de nivel empresarial e inversores institucionales Proporcionar una entrada blockchain más conveniente. [2021/2/13 19:41:45] La razón por la que este modelo siempre ha sido la solución preferida de la plataforma DEFI convencional es que crea un modelo de "activo de dos niveles", que combina el activo subyacente con el token emitido La separación de activos tokenizados (certificados) ha traído dos valores fundamentales: primero, la tokenización forma un nuevo activo derivado, que libera en gran medida la liquidez de los activos subyacentes. Por ejemplo, el token cToken de Compound y el token LP de Uniswap V2, que representan los activos subyacentes almacenados por los usuarios en el grupo de fondos, tienen un valor intrínseco real y se puede calcular el precio. Ahora hay una gran cantidad de plataformas que respaldan la transacción y el compromiso. de dichos activos de certificados, lo que ha mejorado significativamente la liquidez de los activos de los usuarios. En segundo lugar, el procesamiento de los activos de dos niveles es independiente entre sí y no se afecta entre sí, lo que aporta el valor de simplificar la gestión de activos y mejorar la estabilidad de los activos subyacentes al protocolo. Por ejemplo: cuando los usuarios necesitan vender, comprometer o transferir activos a otra dirección para su administración, solo necesitan operar con el protocolo de token estándar de LP Token, sin ninguna función de administración adicional desarrollada por el protocolo de fondo común. Al mismo tiempo, el cambio de propiedad de los activos subyacentes se realiza mediante la transferencia de LP Token, de modo que los usuarios no necesitan retirar y depositar los activos subyacentes, lo que garantiza la estabilidad del tamaño del fondo común. Se ha lanzado oficialmente el contrato de entrega basado en moneda Huobi FIL: según el anuncio oficial de Huobi Futures, Huobi Futures ha lanzado oficialmente el contrato de entrega basado en moneda FIL (Filecoin) a las 14:00 del 9 de diciembre, hora de Singapur. transferencia en la plataforma, transacciones y otras operaciones. Se informa que antes del lanzamiento de cada nuevo producto del contrato de entrega basado en monedas Huobi, la plataforma asignará una cierta cantidad de reserva de riesgo por adelantado para proteger los derechos e intereses de los usuarios en la mayor medida posible. Antes del lanzamiento de FIL, Huobi Futures inyectó 7000 FIL en su saldo de reserva de riesgo de contrato de entrega basado en moneda. Actualmente, el contrato de entrega basado en monedas de Huobi ha lanzado trece monedas principales, incluidas BTC, ETH, LINK, DOT, BCH, EOS, BSV, LTC, XRP, ETC, TRX, ADA y FIL, que cubren la semana actual, la próxima semana, el trimestre actual y el segundo trimestre cuatro ciclos de tenencia, los múltiplos de soporte más altos de 125x. Entre ellos, BTC, ETH y LTC admiten funciones de liquidación en tiempo real, y la ganancia obtenida (deduciendo las pérdidas flotantes y el margen ocupado, etc.) se puede retirar en cualquier momento. Se entiende que el contrato de entrega estándar de la moneda Huobi se lanzó a fines de 2018, y el volumen de negociación continuó ocupando el primer lugar en el mundo después de 8 meses. A partir de las 16:00 horas del 7 de diciembre, el volumen de negociación de los contratos de entrega estándar de la moneda Huobi fue de 1780 millones de dólares estadounidenses, ocupando el primer lugar en el mundo entre las plataformas de contratos de entrega. [2020/12/9 14:41:26] El modelo de bloque de construcción Lego de todo el mundo DEFI, en gran medida, puede ejercer su valor máximo debido a las dos capacidades anteriores. Por lo tanto, la estructura de gestión de activos subyacente de cualquier protocolo DEFI también es Es decir, los medios para realizar la tokenización y la acreditación deben basarse en la premisa de maximizar la provisión de las dos capacidades anteriores, y vale la pena encontrar una solución correspondiente para este objetivo. El problema de la posición LP de Uniswap V3 Mirando hacia atrás en la solución LP de Uniswap V3, encontrará un problema evidente, es decir, la gestión de posiciones basada en el protocolo estándar ERC-721, aunque admite características diferenciadas, pierde lo mencionado anteriormente de la dos valores ¿por qué? Usamos dos escenarios como ejemplos para la discusión: Cambio de posición Uniswap V3 proporciona la capacidad de cambiar de posición, lo que permite a los usuarios modificar el segundo rango de precios de creación de mercado, que obviamente es una característica imprescindible. Sin embargo, es posible que los usuarios no estén satisfechos con simplemente modificar el rango de precios. Por ejemplo, un usuario invierte 1 millón de dólares estadounidenses en el par comercial ETH-USDC en el rango de 1500 a 2000. De acuerdo con las condiciones del mercado, espera transferir 300 000 dólares estadounidenses. dólares a 1000-1200 Este rango de precios, con el fin de hacer frente a la posible caída. En la implementación existente de Uniswap V3, lo único que pueden hacer los usuarios es retirar $300 000 de la posición en el rango de precios existente y crear una posición de creación de mercado correspondiente al nuevo rango de precios. Obviamente, esto no logra el objetivo que discutimos anteriormente de evitar que los usuarios retiren los activos subyacentes tanto como sea posible, manteniendo así la estabilidad del fondo común. Liquidez de activos Como se mencionó anteriormente, el LP de Uniswap V2 se ha convertido en un activo ampliamente reconocido, y creo que el LP de V3 no es una excepción. Por lo tanto, la prenda, la transacción y varios procesos para este activo se convertirán en una demanda común, pero debido a ERC-721, es imposible proporcionar soluciones flexibles en tales escenarios. Por ejemplo: hay dos plataformas que brindan servicios de compromiso de V3 LP, y los usuarios no pueden juzgar temporalmente qué plataforma tiene mejores rendimientos. La forma más fácil es comprometer el 50% de los activos respectivamente. Esto es simple y fácil en el ERC-20 Era, pero ahora No se puede hacer, ¿los usuarios necesitan crear dos certificados NFT con exactamente el mismo rango de precios para lograr este objetivo? La respuesta dada por Uniswap es una solución re-fungible (basada en ERC-20) proporcionada por otros contratos periféricos o terceros, pero esto es obviamente insatisfactorio. Por un lado, si se emite un contrato ERC-20 para cada ID ERC-721, se producirá un problema catastrófico de fragmentación del contrato, lo que dificultará el manejo de las plataformas que reciben activos de LP. Por el contrario, si se utiliza un mecanismo de empaquetado para integrar varios tokens de identificación, no solo aumentará la dificultad de la gestión de activos del usuario, sino que también enfrentará el problema de un mecanismo complejo de determinación de precios. Aquellos que estén familiarizados con el esquema re-fungible en el campo de NFT comprenderán que este modelo no puede manejar de manera efectiva activos financieros altamente complejos como los certificados de creación de mercado. En general, el token LP basado en el protocolo estándar ERC-721 es básicamente difícil de lograr las capacidades de gestión y el modelo de liquidez del ERC-20LP anterior, y estas características son realmente indispensables para los activos del token LP. Si Uniswap V3 solo adopta este método para realizar el token LP, puede causar un golpe directo al incipiente mercado LP. Solución    La razón por la que podemos hacer un análisis rápido y en profundidad de los problemas anteriores es que nos hemos encontrado con los mismos problemas al diseñar productos de préstamo a plazo fijo en el mercado de préstamos y productos de desbloqueo regulares en el mercado de inversión problemas y una mejor solución que el estándar ERC-721. Por lo tanto, creemos que esta solución también es aplicable a los certificados de creación de mercado de Uniswap V3, para que tenga mejores capacidades de liquidez y administración. La respuesta es un nuevo tipo de protocolo de activos, que llamamos vNFT, que en realidad es un término colectivo para un conjunto de protocolos, incluidos varios tipos de interfaces, y los detalles específicos se irán introduciendo gradualmente en el futuro. En pocas palabras, vNFT es un tipo de NFT que admite la descripción de cantidad y se puede dividir, fusionar y transferir parcialmente sobre esta base. Al mismo tiempo, para brindar un mejor soporte al modelo de "activos de dos niveles", vNFT también agrega la capacidad de descripción de activos subyacentes en la capa de protocolo, lo que respalda y estandariza la realización de este modelo. Además, para poder interactuar de manera efectiva con la infraestructura mundial DEFI existente, vNFT es compatible con ERC-721 a nivel de implementación, por lo que cualquier protocolo que admita el estándar ERC-721 puede tratar tokens vNFT como tokens ERC-721. Descrito desde un nivel técnico, este protocolo incluirá las siguientes interfaces (solo se enumeran algunas): Entre ellas, Units representa la cantidad contenida en un NFT. Flexibilidad en la gestión de activos Debido a la adición de atributos de cantidad y la capacidad de dividir, fusionar y transferir partes, los problemas mencionados anteriormente de Uniswap V3 LP pueden resolverse bien. Por ejemplo, cuando desea transferir parte de su posición a otro rango de precios, solo necesita dividir el token LP correspondiente a la posición existente en dos partes según la cantidad y luego cambiar el rango de precios de una parte. Sin verse obligado a retirarse primero y luego regenerar una nueva posición de creación de mercado. Para operaciones como transferencia, transacción y prenda, también se puede realizar un procesamiento similar, y dado que la cantidad de LP Token corresponde al activo subyacente, el precio de este activo también es claro y fácil de ver, y no hay necesidad de usar otros protocolos periféricos o empaquetarlos en ERC20.Permite a los usuarios y otros protocolos DEFI obtener capacidades de procesamiento cercanas a ERC-20 LP. La integración de LP y pool no es solo eso, porque vNFT agrega la capacidad de describir los activos subyacentes en la capa de protocolo, lo que hace que la relación de mapeo entre tokens y activos subyacentes sea tan flexible como ERC-20, lo que facilita que Uniswap V3 darse cuenta del vínculo entre los tokens LP y los grupos de fondos Integración, de vuelta a V2 y el modelo simple y claro de "activos de dos niveles" adoptado por la mayoría de los protocolos DEFI actuales. Desde la perspectiva de la realización de Uniswap como DEX, la integración del token LP y el pool de capital no es necesaria. El documento V3 también establece específicamente que la división del token LP y el contrato del pool es intencional. Sin embargo, en nuestra opinión, la consistencia del manejo de activos de dos niveles generado por el modelo integrado juega un papel importante en la mejora de la liquidez de los activos de LP y la reducción de la fricción de confianza, y este modelo aún debe adoptarse. Por supuesto, hay muchos otros factores a considerar en la realización del modelo integrado, como si el contrato básico ERC-721 es demasiado grande para exceder el límite de EIP-170, etc. Estos también son temas que hemos tratado. en la práctica, se puede resolver a nivel técnico. Conclusión    En general, nuestra conclusión es que en esta etapa DEFI ha entrado en la etapa de diseño e implementación de productos financieros más complejos y multidimensionales, y modelos similares a la gestión de posiciones diferenciadas surgirán en forma interminable.

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